企业集团组织形式与股价崩盘风险

发布时间：2020-11-10 08:23

　　 基于手工搜集的企业集团数据,选取2007～2016年全部A股上市公司为样本,考察了企业集团这一组织结构对管理层隐藏负面信息的抑制作用,进而考察其对股价崩盘风险产生的影响。研究发现:集团内关联企业越多,非公开重大负面信息的知情者就越多,集团内上市公司的未来股价崩盘风险越低;与仅包括一家上市公司的企业集团相比,当集团内包括多家上市公司时,成员企业的未来股价崩盘风险更低;当集团内上市公司处于同一行业时,上述股价崩盘风险更低。进一步分析表明,集团内关联方交易涉及金额越大,成员企业之间的联系就越紧密,股价崩盘风险越低。研究不仅丰富了股价崩盘风险影响因素的研究,而且增进了资本市场对企业集团的认识,为我国现阶段正在进行的国有企业改革提供了参考,具有重大的理论价值和实践意义。
【文章目录】：
一、引言
二、文献述评与研究假设
    1. 管理层隐瞒负面信息。
    2. 股价崩盘风险。
    3. 企业集团与股价崩盘风险。
三、数据及研究设计
    1. 样本选取。
    2. 股价崩盘风险的衡量。
    3. 实证模型。为验证假设1, 构建模型 （4） :
四、实证结果分析
    1. 描述性统计。
    2. 多元回归结果分析。
五、进一步分析和稳健性检验
    1. 关联方交易和股价崩盘风险。
    2. 稳健性检验。
六、研究结论

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2877716