外国直接投资对巴基斯坦经济增长影响的实证研究

发布时间：2020-11-12 07:53

　　 鉴于外国直接投资(FDI)对经济增长的重要性,包括巴基斯坦在内的很多国家都在不断努力以求吸引更多FDI,因此对外国直接投资的竞争变得十分激烈。由于FDI是促进经济发展的一个要素,是国内投资的补充,也是为经常账户赤字融资的一种手段,因此发展中国家更加需要FDI。一些研究人员发现外国直接投资对许多宏观经济指标,如经济增长,进出口贸易,技术转让和人力资本的影响是很小的,微不足道的或仅仅表现出显著的地区性溢出效应。而另一方面,一些研究人员发现,外国直接投资对于提高东道国的各种经济变量有着非常显著的作用。由于这个问题至今仍没得到解决,对FDI之于诸如国内生产总值(GDP),就业,基础设施,进口,出口等宏观经济变量的影响进行综合分析将是有趣和有价值的。本文第一章包含研究背景,以及FDI分别在全球、南亚和巴基斯坦的作用和概述。这部分又分为三个主要子部分,分别是FDI在全球的简要概述,FDI在南亚的简要概述和外国直接投资在巴基斯坦的简要概述。最近几年,外国直接投资的流入量一直在快速增长。较高的外国直接投资反映了经济环境在经济改革中得到了改善。大多数发展中国家和最不发达经济体对于外国直接投资活动的过程有同样的贡献。不同的作者对于FDI的描述略有不同。外国直接投资是某个国家(来源国)的居民获得资产的所有权,用于控制在另一个国家(东道国)的某个企业的分布,生产和其他活动的过程。外国直接投资在更广泛的意义上可以称为一个涉及一段长期关系的投资,在这个投资中一个经济体(直接投资者)的境内企业控制或显著影响着另一个经济体(直接投资对象)境内的企业,而不是投资者境内的企业。根据国际货币基金组织(IMF)的定义,FDI指的是用于从在投资者所在的经济体以外的国家运作的企业身上获得一种长期利益的投资。这种投资是直接的,因为这可能是外国个人或公司投资者正在寻求管理,控制或拥有对外国企业的显著影响。在过去的三十年里,世界经济经历了全球外国直接投资的巨大增长。外国直接投资流量增长速度超过了全球所有其他经济活动指标。外商直接投资已成为全球化的一个重要的经济推动力。对发展中经济体来说,最深刻的结果是发展中国家平均年FDI流入量从20世纪70年代的不到100亿美元增加到20世纪80年代的不到200亿美元。虽然FDI主要集中在发达经济体,但它在发展中国家的重要性是不可否认的。发展中国家认为FDI是最安全的外部投资,因为它不仅增加了国内储蓄,同时也刺激了经济增长。在这个快速变化的全球经济中,每一个国家无论大小,无论发达与否,都在寻求外国直接投资,以刺激经济增长。像其他发展中经济体一样,在过去的十年里,南亚国家经历了FDI流入的增加。南亚地区是世界上经济增长最快的地区之一,在过去十年的时间里,其实际GDP年平均增长达到6.7%。该地区现在是世界第三大经济体。FDI占GDP的比重在南亚国家中差异很大,这可能是由于地理位置,基础设施的可用性,训练有素的员工队伍,投资政策,金融市场和经济体本身的规模的差异引起的。南亚国家的FDI流入均集中在服务业,显示出该地区在这一领域的比较优势;也反映了投资到其他行业的FDI很少,比如制造业、采矿业和农业,这是因为繁琐的规则阻碍了FDI流入这些行业。据统计,在2009年,服务业占到了南亚地区的FDI总额的72%,使这一地区仅次于欧洲和中亚。在巴基斯坦的外资流入不是一个新现象。事实上,跨国公司在这片大陆上的工作甚至开始在1947年之前。目前,在巴基斯坦工作的近30,000家公司中有600个是外国血统。一旦跨国公司在该国投资,由于丰厚的收益他们不会离开该国并且试图扩大他们的业务。巴基斯坦成功跻身亚洲经济增长最快的七个国家之一,已经成为南亚第三大FDI接收国并在2011年获得了13亿美元的FDI流入(WIR,2012))。在过去的几年里,几乎所有的行业FDI流入都见证了一个上升的趋势。在所有的行业中,服务业吸引了大部分的FDI。服务业FDI的显著上升增加了66%的GDP。第二章回顾了过去对FDI,经济增长,失业率和基础设施之间关系的理论及实证研究。对FDI与经济增长的宏观经济研究文献通常是喜忧参半的。虽然大多数研究发现FDI与经济增长之间的正相关关系,但结果并不总是显著的。许多研究发现的证据表明,FDI通过技术溢出效应对经济增长产生积极的影响。外商直接投资也比组合投资更可持续并使国家更不容易遭受突然停止或逆转的流动。研究人员采用不同的方法、技术、假设和不同的时间序列,得到了不同的结果。有很多文献研究FDI对就业和失业的影响。尽管结果的一个重要部分表明FDI降低了失业率,但是一些调查结果却表明了FDI与失业率之间不存在因果关系或存在明显的负相关关系。FDI对劳动力市场的影响,近年来已被广泛研究。这些研究既有严格的理论推导也有实证研究。然而,FDI与就业之间的关系仍然存在许多争论。对不同国家的不同时间序列采用不同实证模型进行调查,通常得出不一致的结果。本文的研究表明,FDI对劳动力市场的影响会因国家的不同而不同,这些影响取决于该国提供给外国投资者的投资政策的特征和具体形式。基础设施是指为企业和社会的运作所需要的基本组织结构和物理结构。它是指诸如电信,道路,桥梁,公路,水的供应和港口等支撑社会的基本结构。这项研究侧重于将基础设施作为决定FDI流入的一个重要因素的具体理论方面的研究。在新兴经济体中,基础设施的作用是双重的,它促进了外国直接投资和更大的投资回报。物理和技术基础设施是外国直接投资的关键因素之一。一般制度框架,基础设施的质量,更高的教育,公共部门的行政有效性以及透明的政策都能增加向新兴经济体流入的FDI。另一个观察到的现象是,工业化国家的劳动力成本高,这不利于FDI流入反而鼓励其流出。同时还发现,在发达国家,基础设施不是激励因素而吸引FDI进入大型新兴经济体的一个指标。第三章实证检验了外商直接投资的流入与巴基斯坦经济增长之间的关系。目前FDI成为了世界资本形成的最大来源,特别是在像巴基斯坦这样的发展中国家。FDI是东道国经济发展的一个重要部分,尤其是如果它伴随着健全的经济政策和更加开放的贸易。FDI通常在技术转让、降低失业、技能获得和市场竞争意义上被认为是最大的生产形式。FDI被公认为对增加发展中国家的经济增长具有重要作用。FDI对发展中国家提供了许多所需的资源,如资金、技术、管理技能、创业能力、品牌和市场准入。这些对于发展中国家的工业化、发展和创造就业机会以及减少贫困都是都是必要的。因此,大多数发展中国家的都认识到FDI的潜在价值并开放他们的投资机制。巴基斯坦是少数的,尽管拥有非凡资源但政治动荡严重破坏了经济增长的国家。经济增长和政治不稳定之间的关系是什么,这个问题一直是经济学家和研究人员最喜欢的科目。政治动荡对经济增长的影响两个原因。第一,政治上的不稳定造成的不确定性使得外国投资者不愿投资这样的一个国家。其次政治不稳定直接影响了生产,因为它扰乱了市场经营活动。跨国公司一直热衷于投资政治和经济都稳定的国家。恐怖主义已成为当今世界的燃眉之急。恐怖主义破坏政治、社会和经济设置。巴基斯坦的恐怖主义活动正在以惊人的速度增加。巴基斯坦部落地区持续的反恐战争极大地影响了巴基斯坦的经济增长。本章试图估计从1972年到2012年,FDI对巴基斯坦经济增长的影响,涉及到的因素包括贸易开放、恐怖袭击和政治不稳定。二阶段最小二乘估计方法的回归结果表明,重点变量FDI的系数为正并且是显著的,其值为0.51。这意味着FDI经济增长有着促进作用:如果FDI增加,那么国内生产总值(GDP)也将增加。FDI每增加一个单位,GDP增加0.51个单位。调整后的R2为0.80和F统计量的估计值为45.71,这显示我们的模型拟合优度良好。p值为0.000,小于0.01,这表明我们的模型是显著地。德宾沃森统计量的值是1.42,表明研究中不存在自相关,并且回归模型的随机扰动项也是不相关的。第四章考察了1995年到2011年间,FDI对巴基斯坦失业率的影响。在这项研究中我们设定了五个变量:失业率是因变量,FDI,腐败(Corruption Perception Index—全球清廉指数)、通货膨胀和人口规模是自变量。由于腐败在巴基斯坦在1995年之前的腐败数据不可用,这项研究的时间序列仅有17年。本章运用普通最小二乘法来检查巴基斯坦的FDI对失业率的影响。普通最小二乘估计的结果表明,FDI与失业率有着负相关的关系。这意味着,FDI对因变量——巴基斯坦的失业率有一定的负面影响。如果FDI增加,那么失业率将下降。FDI增加一个单位将导致失业率下降2.75个单位。通过各种检验可以确认,该时间序列没有序列相关,没有异方差并且服从正态分布。因此,回归结果是可靠的并可用于未来的工作。研究结果表明,FDI对于减少巴基斯坦的失业率作用显著。FDI的流入会增加就业机会,因此导致失业率下降。巴基斯坦识字率只有49%,这种对技能和教育的缺乏意味着人们不能找到工作,大部分的人仍然做像农业、驾驶和其他体力劳动这样不体面的工作。为了经济成功和降低失业率,人们应该关注获得更好的教育,这也是政府的责任来让他们意识到教育的差异性。政府应采取有效的措施为劳工提供技能,以便他们在外国的现代环境里充实自己。巴基斯坦人口的高增长率是失业的主要原因。数以百万计的巴基斯坦人处于贫困中,只拥有微薄的储蓄。现代技术和快速机械化也增加了失业。移动通信领域缺乏设施,能源短缺加剧和薄弱的基础设施阻止实业家在巴基斯坦设立新的企业和产业。其他导致巴基斯坦职位缺乏的原因有不健全的法律和糟糕的秩序情况下、炸弹爆炸、恐怖主义、政治动荡和军队的干涉,这些原因阻止国内外投资者在巴基斯坦投资。由于这种消极的社会现象,FDI下滑到了底部。由于持续的不确定性和政治动荡及暴力,外国投资者不愿意在这个国家投资新企业。在第五章中,我们实证分析了基础设施,尤其是远程通讯在1990-2012年期间吸引FDI的作用。移动手机订阅者的数量作为基础设施的替代变量和市场规模、劳动力、贸易开放度一起成为解释变量。基础设施是任何经济运行的一个重要的要求。它是一个国家经济增长的主要贡献者。在当今世界,我们需要公路将货物从一个地方运输到另一个地方,我们需要电力行业为家庭和工业提供能量,我们需要机场向国外出口我们的产品,同样我们需要先进的技术用于交流。在所有情况下,基础设施是影响所有个人生活的基本必需品。缺乏适当的基础设施会造成混乱并破坏我们的生活,它还会导致任何经济运营活动的瓶颈。基础设施的扩张是加速经济增长和社会发展的先决条件。运用Augmented Dickey Fuller(ADF)单位根检验后,发现所有的变量同阶单整的,因此有必要检查它们之间是否有协整关系。为了这个目的,我们使用约翰森(1988)模型,该模型是由Johansen和Juselius进一步扩展(1990),用来检验变量间的协整关系的。结果表明,FDI和基础设施之间存在协整关系。基础设施投资每增加百分之一,FDI就增加近57%的水平。这证实了在巴基斯坦基础设施吸引FDI的重要性。基础设施的可用性有助于生产力和经济的发展,从而吸引更多FDI。第六章探讨了1996至2012年间,政治风险因素和巴基斯坦的外国直接投资之间的联系。用自回归分布滞后模型来检验协整关系是为了研究FDI和政治风险因素之间的长期和短期关系。结果表明,国内政治因素在外国直接投资决策过程中起着重要的作用。第七章强调了实证研究的结果,根据这些结果,我们给决策者提供一些有价值的建议。本论文的创新点如下:1.过去的研究中没有将恐怖袭击作为极大地影响巴基斯坦经济增长的变量,也没有考虑外国投资者在巴基斯坦的决策。本研究将恐怖袭击作为重要变量引入到经济增长的讨论当中取得了一致性的结果。2.将人口规模视为可能在巴基斯坦影响失业的因素之一引入到外国直接投资流入对就业影响研究之中。3.大量文献研究了决定FDI的经济因素,但到目前为止还没有分析巴基斯坦的FDI和政治风险因素之间关系的研究出现,所以对巴基斯坦FDI的潜在决定因素进行系统的识别研究是有必要的。因此,本文的学术贡献将通过证明政治因素的变化可能会影响外国投资者的决策来实现。根据以上讨论,笔者建议决策者和政府必须注意稳定政治环境,提高贸易政策的透明度,提高人力资本并创建一个稳定的宏观经济框架,以此来吸引更多外资流入。政府也应该减少在国防和国土安全上的支出,以获得最大的社会福利。政府应该确保他们不在防御和进攻反恐活动上超支。在大多数发展中国家,失业仍然是一个大问题,需要适当的计划和努力来应对失业这种恶性循环。为此,国家需要足够的投资来创造岗位,培训劳动力和提高教育。政府应该侧重于将FDI作为外部资金来源来降低失业率。更好的质量和更一致的可用性服务各领域的基础设施有助于生产率和提高经济增长,从而吸引更多的FDI。政策制定者应注意通过使具体政策与观经济增长保持一致来快速改善基础设施领域。
【学位单位】：重庆大学
【学位级别】：博士
【学位年份】：2015
【中图分类】：F135.3;F833.53
【文章目录】：
中文摘要
ABSTRACT
1 INTRODUCTION
    1.1 BACKGROUND OF THE STUDY
        1.1.1 Brief overview of FDI in the world
        1.1.2 Brief overview of FDI in South Asia
        1.1.3 Brief overview of FDI in Pakistan
        1.1.4 Sources of FDI in Pakistan
    1.2 OBJECTIVE OF THE STUDY
    1.3 ORGANIZATION OF THE STUDY
2 REVIEW OF LITERATURE
    2.1 FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN CONTEXT OF ECONOMIC GROWTH
    2.2 FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN CONTEXT OF UNEMPLOYMENT
    2.3 FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN CONTEXT OF INFRASTRUCTURE
    2.4 FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN CONTEXT OF POLITICAL RISK FACTORS
    2.5 CONCLUSION
3 ROLE OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN ECONOMIC GROWTH OF PAKISTAN
    3.1 OVERVIEW
    3.2 METHODOLOGY
        3.2.1 Selection of variables
        3.2.2 Model
        3.2.3 Determinants of economic performance in case of Pakistan
    3.3 DEFINITION AND EXPLANATION OF VARIABLES
        3.3.1 Foreign Direct Investment
        3.3.2 Gross Domestic Product
        3.3.3 Trade Openness
        3.3.4 Political Instability
        3.3.5 Terrorist Attacks
    3.4 EMPIRICAL RESULTS AND DISCUSSION
        3.4.1 Summary statistics
        3.4.2 The unit root test of Augmented Dickey Fuller
        3.4.3 Results of Two- Stage Least Squares
    3.5 DIAGNOSTIC TESTING
    3.6 CONCLUSION
4 FOREIGN DIRECT INVESTMENT AND UNEMPLOYMENT REDUCTION IN PAKISTAN
    4.1 OVERVIEW
    4.2 METHODOLOGY
        4.2.1 Selection of variables
        4.2.2 Model
        4.2.3 Measurement of variables
    4.3 SPECIFICATION OF VARIABLES
        4.3.1 Foreign Direct Investment
        4.3.2 Unemployment
        4.3.3 Corruption
        4.3.4 Population Size
        4.3.5 Inflation
    4.4 HYPOTHESIS
    4.5 EMPIRICAL RESULTS AND DISCUSSION
        4.5.1 Descriptive statistics
        4.5.2 Augmented Dickey Fuller unit root test
        4.5.3 Ordinary Least Square Results
    4.6 DIAGNOSTIC TESTING
    4.7 CONCLUSION
5 TELECOMMUNICATION INFRASTRUCTURE AND FOREIGN DIRECT INVESTMENT IN PAKISTAN
    5.1 OVERVIEW
    5.2 METHODOLOGY
        5.2.1 Selection of variables
        5.2.2 Model
        5.2.3 Determinants of foreign direct investment in case of Pakistan
    5.3 EMPIRICAL RESULTS AND DISCUSSION
        5.3.1 Augmented dickey fuller test
        5.3.2 Lag order selection criteria
        5.3.3 Johansen Co-integration test
        5.3.4 Regression results of OLS model
    5.4 DIAGNOSTIC TESTING
    5.5 CONCLUSION
6 POLITICAL DETERMINANTS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT: EVIDENCE FROM PAKISTAN
    6.1 OVERVIEW
    6.2 METHODOLOGY
        6.2.1 Data
        6.2.2 Empirical Model
    6.3 RESULTS AND DISCUSSION
    6.4 CONCLUSION
7 SUMMARY AND POLICY RECOMMENDATIONS
    7.1 OVERVIEW
    7.2 SUMMARY OF FINDINGs
    7.3 POLICY RECOMMENDATIONS
ACKNOWLEDGEMENTS
REFERENCES
APPENDIX

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本文编号：2880487