我国养老金投资私募股权基金可行性及功效研究

发布时间：2020-11-17 19:57

　　 改革开放三十多年来,我国经济发展迅速,取得了令人瞩目的成就。但是资本市场的发展并没有跟上经济发展的脚步。吴晓灵指出,我国的资本市场有两大软肋：一是公司债市场发展滞后,企业难以自主优化资本结构；二是私募股权投资发展滞后,中小高科技企业融资困难,难以培育优质上市企业。 我国的私募股权投资基金(Private Equity, PE)规模较小且资金来源单一,尤其是人民币基金与外资积极发展差距巨大。另一方面我国的养老金受法律法规限制大多投资于银行存款和国债,投资渠道狭窄导致收益率低下并且缺口巨大,甚至出现支付危机。 本文从这一困境出发,对养老金投资于私募股权基金展开研究。首先界定了私募股权的概念和特点,分析了美国私募股权投资的发展历程,然后比较了中美私募股权投资的资金供给结构,进而指出了我国养老金在投资管理方面存在的不足,最后提出结论养老金可以而且应该以有限合伙人(Limited Partner,LP)的身份投资私募股权基金,这一方面有利于拓宽私募股权投资机构的资金供给来源,促进私募投资的发展,进而培育优质上市企业,促进整个经济的发展,另一方面有利于拓宽养老金的投资渠道,提高养老金的收益性和安全性,应对即将到来的老龄化高峰。
【学位单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2012
【中图分类】：F832.5;F842.6
【文章目录】：
内容摘要
Abstract
第一章 导论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 理论意义
        1.1.3 实践意义
    1.2 文献综述
        1.2.1. 国外学者的研究成果
        1.2.2. 国内学者的研究成果
    1.3 研究创新点
第二章 私募股权投资基金的相关概念及历史演进
    2.1 私募股权投资的相关概念及特点
        2.1.1 私募股权投资基金的定义及种类
        2.1.2 私募股权投资基金的特点
    2.2 私募股权投资的操作流程
        2.2.1 资金募集
        2.2.2 选项和投资
        2.2.3 管理企业
        2.2.4 退出投资
        2.2.5 清算分配
    2.3 私募股权投资的发展历史
        2.3.1 萌芽阶段
        2.3.2 发展阶段
        2.3.3 巅峰阶段
        2.3.4 调整阶段
第三章 私募股权投资基金的资金供给分析
    3.1 欧美私募股权投资资金来源分析
        3.1.1 美国养老金制度简介
        3.1.2 养老金成为美国PE资金供给主体
        3.1.3 欧洲PE资金来源
    3.2 我国私募股权投资资金来源分析
        3.2.1 政府资金比重大,主导了投资
        3.2.2 企业资本呈逐年上升趋势
        3.2.3 体制性障碍使养老金等资金无法进入私募领域
第四章 私募股权投资基金组织形式分析
    4.1 公司制
    4.2 信托制
    4.3 有限合伙制
    4.4 组织形式与基金效率分析
第五章 我国养老金投资私募股权基金分析
    5.1 养老金投资组合理论
    5.2 我国养老金管理体制及现状
    5.3 我国养老金投资私募股权分析
        5.3.1 养老金投资私募的优势
        5.3.2 养老金投资私募的形式——有限合伙制
第六章 结论及建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 国内外养老金的投资比较
        6.1.2 私募投资各种形式的比较
        6.1.3 养老金和私募投资发展历史的比较
    6.2 建议措施
        6.2.1 完善养老保险体系,对养老金进行科学管理和投资
        6.2.2 大力发展有限合伙制的私募股权投资机构
        6.2.3 养老金以有限合伙制形式投资于私募股权
参考文献
后记

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本文编号：2887857