两权分离度、CFO继任的性别变化与股利支付

发布时间：2020-11-17 08:00

　　 本文突破了传统CFO性别对公司决策行为影响文献,采用2005-2015年中国深沪A股上市公司为研究样本,基于社会分类理论,从CFO继任的性别变化动态视角出发,实证分析CFO继任性别变化对上市公司股利支付的影响以及两权分离度的调节作用。研究结果表明CFO继任性别变化与股利支付显著负相关;两权分离度与股利支付显著正相关;两权分离度显著削弱了CFO继任性别变化与股利支付率的负向关系。本文研究丰富了CFO性别与股利支付的研究文献,有助于提高股东与政策部门对股利支付行为的认识,以便于发挥公司治理作用,抑制管理者低股利支付的机会主义行为。
【部分图文】：

-0.043(0.129)0.142***(0.038)-0.032*(0.019)-0.003(0.006)-0.085***(0.013)YesYes0.1115,332DIVID（5）-1.938***(0.244)-0.126***(0.046)0.158**(0.074)0.898*(0.498)0.055***(0.009)-0.560***(0.043)0.004(0.013)0.059***(0.015)0.125**(0.054)0.064***(0.011)-0.090***(0.034)-0.040(0.129)0.141***(0.038)-0.031*(0.019)-0.003(0.006)-0.084***(0.013)YesYes0.11155,332注：***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1，括号内为标准误。图1不同两权分离度水平下CFO继任性别变化与股利支付关系表7两权分离度、CFO继任性别变化与股利支付回归分析VARIABLESConstantCFOGSEPECFOG×SEPEINEMPDEBTRATIOREVGRASSTUCURREINEXCU3SHOLDDIRERINDIRESINTMTSINVENINAGEYEARINDUSTRYR-squaredObservationsDIVID（1）-1.208***(0.218)0.032***(0.008)-0.497***(0.042)0.004(0.013)0.045***(0.015)0.152***(0.055)0.078***(0.010)-0.091***(0.034)-0.034(0.130)0.143***(0.038)-0.034*(0.019)0.002(0.006)-0.072***(0.013)YesYes0.10525,223DIVID（2）-1.201***(0.218)-0.078**(0.038)0.032***(0.008)-0.495***(0.042)0.006(0.013)0.045***(0.015)0.151***(0.055)0.078***(0.010)-0.090***(0.034)-0.036(0.130)0.142***(0.038)-0.033*(0.019)0.002(0.006)-0.073***(0.013)YesYes0.10585,223DIVID（3）-1.208***(0.218)0.196***(0.074)0.031***(0.008)-0.503***(0.042)0.006(0.013)0.044*

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本文编号：2887260