基于EEMD和变结构Copula模型的证券市场波动溢出研究

发布时间：2017-04-08 07:17

  本文关键词：基于EEMD和变结构Copula模型的证券市场波动溢出研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：伴随着金融自由化和经济一体化进程的加快以及金融创新产品的不断推出,信息在不同证券市场间的传导速度越来越快,世界各国证券市场的联系也日益紧密。与此同时,证券市场的异常波动也在不断的演化,并呈现出影响范围不断扩大的新特征。在这种背景下,各国证券市场所潜藏的金融风险也在进一步加剧,证券市场间的波动溢出效应也越来越显著。本文将集合经验模态分解和变结构Copula模型相结合,并引入Granger因果关系检验方法,从时域和频域的两个角度对证券市场的波动溢出进行分析。首先,对证券市场波动溢出的理论进行了分析,探讨了证券市场收益率波动的内涵和特征并从波动溢出的原因和传导机制方面探讨证券市场波动溢出的机理。然后,介绍了证券市场间波动溢出效应的研究模型,包括EEMD模型、Granger因果关系检验以及变结构Copula模型的构造和估计。接着,利用这些模型对我国证券市场和美国证券市场间的波动溢出效应进行实证分析。最后,根据实证结果分析证券市场波动溢出的原因并提出相应的政策建议。研究结果表明,短期上,主要表现为美国证券市场向我国证券市场的单向波动溢出,随着交易周期的加长,两个证券市场间存在双向波动溢出,且波动溢出的强度也逐渐增大。因此,我国证券市场在融入国际证券市场的过程中,不仅要注意证券市场自身的风险,还要高度警惕风险的传染性,尤其是来自美国等与我国经济联系比较紧密的国家和地区证券市场间的风险溢出,做好风险的防范措施。
【关键词】：证券市场 波动溢出 EEMD Copula模型
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第1章 绪论11-20
• 1.1 选题背景与研究意义11-12
• 1.1.1 选题背景11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 相关文献综述12-18
• 1.2.1 基于时域方法的证券市场波动溢出研究12-16
• 1.2.2 基于频域方法的证券市场波动溢出研究16-17
• 1.2.3 基于时频方法的证券市场波动溢出研究17-18
• 1.3 研究思路与研究内容18-20
• 第2章 证券市场波动溢出的理论分析20-29
• 2.1 证券市场收益率波动的内涵与特征20-22
• 2.1.1 证券市场收益率波动的内涵20
• 2.1.2 证券市场收益率波动的特征20-22
• 2.2 证券市场波动溢出的内涵与形成原因22-26
• 2.2.1 证券市场波动溢出的内涵22
• 2.2.2 证券市场波动溢出的形成原因22-26
• 2.3 证券市场波动溢出的传导机制26-29
• 2.3.1 以贸易关联为中介要素的传导机制26-27
• 2.3.2 以金融关联为中介要素的传导机制27
• 2.3.3 以心理预期为中介要素的传导机制27-29
• 第3章 证券市场波动溢出模型的构建29-41
• 3.1 证券市场收益率的分解与合成29-33
• 3.1.1 证券市场收益率的分解29-32
• 3.1.2 证券市场收益率的合成32-33
• 3.2 证券市场波动溢出方向的Granger因果检验33
• 3.3 证券市场波动溢出强度的变结构Copula模型选取33-41
• 3.3.1 变结构Copula模型的构造33-37
• 3.3.2 基于Copula模型的相关性测度37-39
• 3.3.3 Copula模型参数估计39-41
• 第4章 证券市场波动溢出的实证研究41-60
• 4.1 样本的选取与描述41-46
• 4.1.1 样本选取与数据来源41-42
• 4.1.2 样本的描述性统计42-46
• 4.2 基于EEMD模型的证券市场收益率分解与合成46-49
• 4.3 基于Granger因果检验的证券市场波动溢出方向分析49-51
• 4.4 基于变结构Copula模型的证券市场波动溢出强度分析51-55
• 4.4.1 边缘分布模型的估计结果与检验51-52
• 4.4.2 基于Gumbel Copula模型的证券市场波动溢出强度分析52-55
• 4.5 证券市场波动溢出的原因及政策建议55-60
• 4.5.1 证券市场波动溢出的原因55-58
• 4.5.2 政策建议58-60
• 结论60-62
• 参考文献62-69
• 致谢69-70
• 附录A 攻读学位期间发表的学术论文70

  本文关键词：基于EEMD和变结构Copula模型的证券市场波动溢出研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：292362