基于股指期货高频数据的统计套利研究

发布时间：2021-01-08 23:57

　　股指期货和融资融券的正式推出，标志着我国证券市场跨入双向交易的对冲时代，也意味着在欧美发达资本市场成熟使用的统计套利对冲交易技术可以被复制运用到我国资本市场。统计套利是一种市场中性策略，该策略不依赖于对市场趋势的判断，利用价差均值回复的波动特性获利，其关键是如何刻画配对资产的价差波动特征并据此设计交易模型。不同于大部分研究文献局限于单一的模型和样本数据，本文设计了基于OLS恒定波动、GARCH时变波动、Ornstein-Uhlenbeck随机波动三种统计套利交易模型，采用沪深300股指期货5分钟、15分钟、30分钟三种高频样本数据进行实证测试，并使用更加严谨的方法进行样本外交易绩效评价和对比分析。实证测试结果显示：从模型适用的数据层面看，5分钟高频数据获取的收益率最高，其次是15分钟高频数据；从交易模型层面看，O-U交易模型的表现要优于OLS交易模型，GARCH交易模型的表现最差。绩效评价结果显示：从交易模型层面来看，无论是使用更具可比性的K-Ratio指标，还是传统的年化夏普比率、年化累计收益率指标，O-U交易模型的样本外表现都要优于OLS交易模型，这与前面的实证测试结果是一致的。这... 

【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

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【学位级别】：硕士

【部分图文】：

001年-2011年沪指走势

图 1.2 1992 年-2011 年沪指历年涨跌幅数据来源：wind 资讯相比之下，2011 年美国股市道琼斯工业平均指数涨幅为 4.96%，欧洲三指的伦敦富时 100 指数下跌 6.65%、巴黎 CAC40 指数跌幅 19.28%和法兰克福指数跌幅 16.53%；东京日经 225 指数和恒生指数则分别下跌了 17.89%和 20.由此可见，继 2008 年暴跌 65.39%、2010 年大跌 15%之后，2011 年 A 股的表全球主要股票市场当中再次“熊冠全球”。

图 1.2 1992 年-2011 年沪指历年涨跌幅数据来源：wind 资讯相比之下，2011 年美国股市道琼斯工业平均指数涨幅为 4.96%，欧洲伦敦富时 100 指数下跌 6.65%、巴黎 CAC40 指数跌幅 19.28%和法兰克跌幅 16.53%；东京日经 225 指数和恒生指数则分别下跌了 17.89%和 可见，继 2008 年暴跌 65.39%、2010 年大跌 15%之后，2011 年 A 股的主要股票市场当中再次“熊冠全球”。


本文编号：2965563