中国沪深300股指期货保证金率设置研究

发布时间：2021-01-10 10:36

　　随着经济全球化和金融一体化程度的不断加深，世界经济的格局正在发生日新月异的变化，同时也影响着整个金融环境和金融市场的发展，资本流动的自由化，投资品种的多样化，金融业务的创新化在丰富金融市场给全球投资者和交易主体带来经济利益的同时也带来了一定的风险，金融市场更加动荡,金融风险也随之加大。在如此纷繁复杂的金融环境下，股指期货以其可以兼顾投资与避险两种功能吸引了世界各地的投资者，在为投资者赚取丰厚利益的同时也提供了对冲风险的有效途径，因此自诞生以来发展受到投资者的青睐。同期货市场一样，股指期货市场也具有其他市场不具备的特点，其中一个重要特征就是保证金制度，而在保证金制度中保证金水平的设置是核心，因为他最直接地影响保证金制度的有效性。我国金融市场推出股指期货的时间尚短，市场发展尚不成熟，相关体制机制还不完善，因此市场的发展需要各方共同努力。目前我国股指期货交易采取的是静态保证金制度，保证金设置为合约价值的一定比例，并不与价格变动相关联，由于不考虑市场价格的波动风险保证金的收取可能会偏高或者偏低。如果保证金设置的偏高，虽然可以很好的涵盖市场价格的波动风险但是会增加投资者的交易成本，降低资本的使用... 

【文章来源】：辽宁大学辽宁省 211工程院校

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

IF1012合约日收益率正态分布检验

图 3-4 IF1012 合约日收益率的群集性检验views得到收益率集群性的检验结果，纵轴表示IF1012合约收益率由上图可以看出：一次小幅度波动，往往跟随着小幅度波动；一往跟随着大幅度波动，所以得出结论，该收益率序列在一段连续，而在另一段连续的时间内平缓波动，表现出明显的丛集效应。GARCH-M 模型的建立和参数估计（非极值方法）立GARCH-M模型之前还需要对收益率进行条件异方差检验和残差）残差序列自相关检验对收益率的自相关检验，发现IF1012合约收益率不存在自相关，

图 3-4 IF1012 合约日收益率的群集性检验得到收益率集群性的检验结果，纵轴表示IF1012合约图可以看出：一次小幅度波动，往往跟随着小幅度波随着大幅度波动，所以得出结论，该收益率序列在一在另一段连续的时间内平缓波动，表现出明显的丛集-M 模型的建立和参数估计（非极值方法）RCH-M模型之前还需要对收益率进行条件异方差检验和序列自相关检验益率的自相关检验，发现IF1012合约收益率不存在自

【参考文献】：
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本文编号：2968557