创新投入与企业成长:抑制还是促进?
发布时间：2021-01-24 11:48
创业板上市公司是不断丰富和拓展实现混合所有制经济的重要渠道之一。基于我国创业板上市公司2010-2016年的数据,运用多元回归分析方法研究创新投入对企业成长性的影响,以及股权结构特征对二者关系的调节效应。结论显示:整体上创新投入水平与企业成长性呈U型关系。当创新投入较低时,创新投入水平与企业成长性显著负相关;当创新投入较高时,创新投入水平与企业成长性显著正相关,且在创新投入水平较高的样本中,股权集中度正向调节创新投入与企业成长性之间的关系,股权制衡度负向调节创新投入与企业成长性之间的关系。因此,创业板上市公司应加大创新投入强度,积极参与混合所有制改革,优化股权结构,切实促进企业的成长和发展。
【文章来源】：社会科学家. 2019,(02)北大核心CSSCI
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
创新投入与企业成长关系图
9**（1．99）0．003（0．24）0．039***（2．83）R＆D*CR－0．016（－1．49）0．002（0．17）－0．033**（－2．06）Adj．R20．0410．0470．0440．0420．0420．0460．0460．0520．048DW2．0472．1132．0362．0472．0452．1132．1122．0172．015F6．608***4．227***4．041***6．431***6．299***3．925***3．922***4．355***4．068***N171485985517141714859859855855注：***，**，*分别表示在1％，5％，10％统计水平下显著。篇幅限制的原因，本表未汇报控制变量的分析结果。图1创新投入与企业成长关系图图2股权集中度的调节效应图图3股权制衡度的调节效应图（1）加大创新投入水平，发挥创新投入规模效应。创新投入与企业成长呈U型关系，即只有创新投入强度达到一定程度之后，其对企业成长性的促进作用才能发挥出来。因此，创业板企业应该避免出现因对创新活动高风险的规避而造成创新投入不足。只有不断加大创新投入，有效发挥创新投入对企业成长的规模效应，才能真正促进创业板企业的高速成长。（2）优化创业板企业的股权结构。根据本文的研究结论，股权集中度和股权制衡度对创新投入与企业成长之间关系的调节作用在创新投入达到一定水平后表现得更加显著。因此，应着力改善和优化股权结构，发挥股权集中和股权制衡对企业成长的促进作用。（3）积极参与国有企业混合所有制改革。健全股权结构、完善资本市场制度、提升企业创新创业能力是创业板企业改革的方向，在新一轮的国有企业混合所有制改革中，创业板企业在改革过程中通过吸收国有资本或参股国有企业，一方面可以发挥不同性质股权给企业发展带来的良好的治理效果，提升公司治理能力，另一方面可以借助国有企业在政府补助、税收以及创新支持等方面的政策性优惠获取更多的创新创业
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【参考文献】：
期刊论文
[1]家族企业薪酬差距与企业成长——内部公平与外部公平哪个更重要?[J]. 郭新华,刘辉. 财经论丛. 2018(10)
[2]政府研发补助对东北高端装备制造企业创新绩效的影响——研发投入与高管人力资本的中介调节作用[J]. 武志勇,王则仁,王维. 科技进步与对策. 2018(16)
[3]股权结构、多元化经营与公司绩效——基于中国粮油加工业上市公司的实证研究[J]. 吴闻潭,曹宝明. 现代经济探讨. 2018(07)
[4]股权结构、公司治理与企业技术创新能力[J]. 秦兴俊,王柏杰. 财经问题研究. 2018(07)
[5]高管团队海外经验、研发投入强度与企业创新绩效[J]. 杨林,段牡钰,刘娟,徐臣午. 科研管理. 2018(06)
[6]股权集中、股权制衡与公司成长性间关系的实证研究——以中国“新三板”市场挂牌公司为例[J]. 姜婷,张保帅. 技术经济. 2018(03)
[7]中国上市汽车公司所有权属性、创新投入与企业绩效的关联研究[J]. 李显君,王巍,刘文超,王京伦. 管理评论. 2018(02)
[8]高管薪酬激励、股权制衡与企业绩效[J]. 严由亮,李烨. 财会通讯. 2018(06)
[9]股权结构对研发投入与经营绩效关系的调节效应分析[J]. 舒谦,陈治亚. 统计与决策. 2018(04)
[10]创始人自恋特质与企业成长性关系实证研究[J]. 王飞绒,徐晓静,李永. 科技进步与对策. 2018(04)
本文编号：2997190
【文章来源】：社会科学家. 2019,(02)北大核心CSSCI
【文章页数】：8 页
【部分图文】：
创新投入与企业成长关系图
9**（1．99）0．003（0．24）0．039***（2．83）R＆D*CR－0．016（－1．49）0．002（0．17）－0．033**（－2．06）Adj．R20．0410．0470．0440．0420．0420．0460．0460．0520．048DW2．0472．1132．0362．0472．0452．1132．1122．0172．015F6．608***4．227***4．041***6．431***6．299***3．925***3．922***4．355***4．068***N171485985517141714859859855855注：***，**，*分别表示在1％，5％，10％统计水平下显著。篇幅限制的原因，本表未汇报控制变量的分析结果。图1创新投入与企业成长关系图图2股权集中度的调节效应图图3股权制衡度的调节效应图（1）加大创新投入水平，发挥创新投入规模效应。创新投入与企业成长呈U型关系，即只有创新投入强度达到一定程度之后，其对企业成长性的促进作用才能发挥出来。因此，创业板企业应该避免出现因对创新活动高风险的规避而造成创新投入不足。只有不断加大创新投入，有效发挥创新投入对企业成长的规模效应，才能真正促进创业板企业的高速成长。（2）优化创业板企业的股权结构。根据本文的研究结论，股权集中度和股权制衡度对创新投入与企业成长之间关系的调节作用在创新投入达到一定水平后表现得更加显著。因此，应着力改善和优化股权结构，发挥股权集中和股权制衡对企业成长的促进作用。（3）积极参与国有企业混合所有制改革。健全股权结构、完善资本市场制度、提升企业创新创业能力是创业板企业改革的方向，在新一轮的国有企业混合所有制改革中，创业板企业在改革过程中通过吸收国有资本或参股国有企业，一方面可以发挥不同性质股权给企业发展带来的良好的治理效果，提升公司治理能力，另一方面可以借助国有企业在政府补助、税收以及创新支持等方面的政策性优惠获取更多的创新创业
?．24）0．039***（2．83）R＆D*CR－0．016（－1．49）0．002（0．17）－0．033**（－2．06）Adj．R20．0410．0470．0440．0420．0420．0460．0460．0520．048DW2．0472．1132．0362．0472．0452．1132．1122．0172．015F6．608***4．227***4．041***6．431***6．299***3．925***3．922***4．355***4．068***N171485985517141714859859855855注：***，**，*分别表示在1％，5％，10％统计水平下显著。篇幅限制的原因，本表未汇报控制变量的分析结果。图1创新投入与企业成长关系图图2股权集中度的调节效应图图3股权制衡度的调节效应图（1）加大创新投入水平，发挥创新投入规模效应。创新投入与企业成长呈U型关系，即只有创新投入强度达到一定程度之后，其对企业成长性的促进作用才能发挥出来。因此，创业板企业应该避免出现因对创新活动高风险的规避而造成创新投入不足。只有不断加大创新投入，有效发挥创新投入对企业成长的规模效应，才能真正促进创业板企业的高速成长。（2）优化创业板企业的股权结构。根据本文的研究结论，股权集中度和股权制衡度对创新投入与企业成长之间关系的调节作用在创新投入达到一定水平后表现得更加显著。因此，应着力改善和优化股权结构，发挥股权集中和股权制衡对企业成长的促进作用。（3）积极参与国有企业混合所有制改革。健全股权结构、完善资本市场制度、提升企业创新创业能力是创业板企业改革的方向，在新一轮的国有企业混合所有制改革中，创业板企业在改革过程中通过吸收国有资本或参股国有企业，一方面可以发挥不同性质股权给企业发展带来的良好的治理效果，提升公司治理能力，另一方面可以借助国有企业在政府补助、税收以及创新支持等方面的政策性优惠获取更多的创新创业资源，进而促进企业的不?
【参考文献】：
期刊论文
[1]家族企业薪酬差距与企业成长——内部公平与外部公平哪个更重要?[J]. 郭新华,刘辉. 财经论丛. 2018(10)
[2]政府研发补助对东北高端装备制造企业创新绩效的影响——研发投入与高管人力资本的中介调节作用[J]. 武志勇,王则仁,王维. 科技进步与对策. 2018(16)
[3]股权结构、多元化经营与公司绩效——基于中国粮油加工业上市公司的实证研究[J]. 吴闻潭,曹宝明. 现代经济探讨. 2018(07)
[4]股权结构、公司治理与企业技术创新能力[J]. 秦兴俊,王柏杰. 财经问题研究. 2018(07)
[5]高管团队海外经验、研发投入强度与企业创新绩效[J]. 杨林,段牡钰,刘娟,徐臣午. 科研管理. 2018(06)
[6]股权集中、股权制衡与公司成长性间关系的实证研究——以中国“新三板”市场挂牌公司为例[J]. 姜婷,张保帅. 技术经济. 2018(03)
[7]中国上市汽车公司所有权属性、创新投入与企业绩效的关联研究[J]. 李显君,王巍,刘文超,王京伦. 管理评论. 2018(02)
[8]高管薪酬激励、股权制衡与企业绩效[J]. 严由亮,李烨. 财会通讯. 2018(06)
[9]股权结构对研发投入与经营绩效关系的调节效应分析[J]. 舒谦,陈治亚. 统计与决策. 2018(04)
[10]创始人自恋特质与企业成长性关系实证研究[J]. 王飞绒,徐晓静,李永. 科技进步与对策. 2018(04)
本文编号：2997190
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