债务融资对终极股东侵占行为影响的差异性研究——基于企业生命周期视角

发布时间：2021-01-28 17:11

　　基于中国上市公司2007—2017年的样本数据,实证研究了债务融资类型及期限在不同的企业生命周期阶段内对终极股东侵占行为的影响,并采用似无相关模型检验了该影响强度的差异性。结果表明:（1）在企业生命周期各阶段内,银行债务、商业信用及长期债务都显著正向影响终极股东侵占行为,短期债务显著负向影响终极股东侵占行为;（2）银行债务、商业信用、短期债务及长期债务在不同的企业生命周期阶段内对终极股东侵占行为的影响强度都存在差异,其中,衰退期的影响强度最大。相应结论为债权人制定合理的借贷决策以及上市公司制定内部治理方案提供了一种参考依据。 

【文章来源】：金融理论与实践. 2019,(01)北大核心

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一） 企业生命周期下终极股东侵占条件及侵占动机的差异性特征
    （二） 企业生命周期、债务类型与终极股东行为
    （三） 企业生命周期、债务期限与终极股东行为
三、数据样本与研究设计
    （一） 变量的定义及描述
    （二） 样本选择与数据来源
    （三） 研究设计
        1. 企业生命周期划分
        2. 计量模型设定
四、实证检验与结果分析
    （一） 变量的描述性统计
    （二） 侵占条件及侵占动机的差异性检验
    （三） 计量模型估计与回归系数差异性检验
        1. 企业生命周期下的债务类型与终极股东利益侵占
        2. 企业生命周期下的债务期限与终极股东利益侵占
        3. 稳健性检验
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]债务融资、两权分离度与终极股东掏空及支持行为:基于面板门限模型的实证分析[J]. 严太华,何芳丽.  管理工程学报. 2018(03)
[2]如何检验分组回归后的组间系数差异?[J]. 连玉君,廖俊平.  郑州航空工业管理学院学报. 2017(06)
[3]企业生命周期、公司治理与大股东掏空[J]. 杨婧.  财经理论研究. 2017(04)
[4]企业生命周期、融资方式与融资约束——基于投资者情绪调节效应的研究[J]. 黄宏斌,翟淑萍,陈静楠.  金融研究. 2016(07)
[5]管理层控制权、企业生命周期与真实盈余管理[J]. 陈沉,李哲,王磊.  管理科学. 2016(04)
[6]生命周期视角下终极控制人两权特征的演变——基于制造业上市公司的实证检验[J]. 房林林.  山东社会科学. 2015(05)
[7]大股东股权质押、占款与企业价值[J]. 郑国坚,林东杰,林斌.  管理科学学报. 2014(09)
[8]最终控制人、负债融资与利益侵占:来自中国民营上市公司的经验证据[J]. 宋小保.  系统工程理论与实践. 2014(07)
[9]家族控制权结构与银行信贷合约:寻租还是效率?[J]. 陈德球,肖泽忠,董志勇.  管理世界. 2013(09)
[10]所有权、负债与大股东利益侵占——来自中国控制权转移公司的证据[J]. 白云霞,林秉旋,王亚平,吴联生.  会计研究. 2013(04)

硕士论文
[1]债务融资对上市公司控股股东掏空行为影响的研究[D]. 陈幼海.浙江工商大学 2011



本文编号：3005362