WK公司资本结构问题研究

发布时间：2017-04-13 15:21

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【摘要】：截止至今,房地产行业在我国的社主义市场经济腾飞中具有举足轻重的地位,在我国也已经具有40多年的发展历史,成为支撑我国经济发展的不可替代的产业。我国经济水平的不断提高,与房地产企业的蓬勃发展紧密相关,而房地产行业在发展的过程中对资金的需求量较大。而企业的资金来源的不同也就涉及到了房地产企业的资金结构问题,企业的资金结构是衡量一个企业发展水平的重要指标,因此立足于对房地产企业的资本结构情况进行研究是很重要的。一直以来房地产行业融资渠道单一,负债水平较高的事实并未获得企业的足够重视,直到2008年金融危机开始,房地产企业所面临的外部经营环境发生重大恶化,房地产企业才逐渐开始重视对自身资本结构的研究。WK公司是我国最大的房地产开发企业,作为第一个年销售额超过千万的企业,它也是股市里的一支蓝筹股。因此,本文选择对WK公司的资本结构进行研究,奠定了我国房地产企业资本结构问题发展的基础。本文一共分为五个部分。第一部分绪论,阐述了选题的背景与选题的意义,研究思路与研究方法,介绍了国内外学者在资本结构方面的相关研究成果。第二部分相关理论概述,阐述了资本结构的相关概念以及权衡模型理论主要内容。第三部分对WK公司目前所具有的资本结构的情况进行分析,并整理了其资本结构的形成过程,结果表明WK公司在资本结构方面存在负债比例过高等问题。第四部分,文章综合考虑了企业所面临的实际情况,最终选定最优资本结构方程对WK公司的最优资本结构进行计算,根据计算得出结论认为,资本结构值为71%时WK公司的资本结构达到最优。但是,企业最优资本结构应该是一个动态的空间范围,而不是某一静态值。文章在参考国外同行业优秀企业资本结构的基础上确定了WK公司的最优资本结构区间为60%-70%,并围绕65%这一数值波动。第五部分,文章提出了关于WK公司在资本结构优化方面的建议。WK公司在资本结构优化的过程中应注重加速资金的周转速度,并拓宽自身的融资渠道,提高自身的融资比例,降低负债比例等。最后得出结论表明,本文对资本结构的研究在实践中具有一定的指导作用,能够给WK公司进行有效的资本结构优化提供实际借鉴,具有很强的实际指导意义。
【关键词】：资本结构 融资方式 房地产信托
【学位授予单位】：辽宁大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.233.42
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 绪论10-16
• 0.1 选题的背景与意义10-11
• 0.1.1 选题的背景10-11
• 0.1.2 选题的意义11
• 0.2 文献综述11-14
• 0.2.1 国外文献综述11-13
• 0.2.2 国内文献综述13-14
• 0.3 研究思路与方法14-16
• 1 相关理论概述16-20
• 1.1 相关概念16-17
• 1.1.1 资本结构16
• 1.1.2 财务弹性16-17
• 1.2 权衡理论17-20
• 1.2.1 财务危机成本17-18
• 1.2.2 代理成本18-20
• 2 WK公司资本结构分析20-30
• 2.1 公司简介20-23
• 2.1.1 WK公司概况20-22
• 2.1.2 WK公司资本结构形成过程22-23
• 2.2 WK公司资本结构现状23-24
• 2.3 WK公司资本结构存在的问题24-30
• 2.3.1 资本结构中债务资本占比较大24-27
• 2.3.2 流动负债占比过高27-28
• 2.3.3 股权结构分散28-30
• 3 WK公司最优资本结构的确定30-35
• 3.1 WK公司最优资本结构确定的思路30
• 3.2 静态最优资本结构的确定30-32
• 3.2.1 静态最优资本结构计算模型的选择30-31
• 3.2.2 WK公司静态最优资本结构的计算31-32
• 3.3 WK公司动态最优资本结构的确定32-35
• 3.3.1 动态最优资本结构空间的确定32-34
• 3.3.2 WK公司最优资本结构优化的评价34-35
• 4 WK公司资本结构优化的建议35-41
• 4.1 加快资金周转速度35-36
• 4.1.1 完善存货管理制度35
• 4.1.2 建立信用评价体系35-36
• 4.2 开发多元化融资渠道36-38
• 4.2.1 房地产信托投资基金方式融资36-37
• 4.2.2 发行可转化债权方式融资37-38
• 4.3 提高WK公司长期负债的比例38-39
• 4.4 提高WK公司内部融资比例39-40
• 4.5 采取积极策略应对政府宏观调控40-41
• 结束语41-42
• 参考文献42-45
• 致谢45-46

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本文编号：303886