股票市场预期收益率研究

发布时间：2017-04-13 14:22

  本文关键词：股票市场预期收益率研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：股票收益率是资本市场中一个非常重要的概念，其分布情况也是金融学研究的重要问题，尤其是在选择证券投资组合、风险管理和期权定价等方面，都必须知道其收益率的分布。对金融收益率服从正态分布的假设，许多学者都作了大量的理论与实证研究，，结果显示金融市场上绝大部分股市收益率都不服从正态分布，而具有尖峰、厚尾、非对称等“非正态性”特征。但是非正态分布有很多形式，具体哪种非正态分布更适合描述金融资产收益率还没有得到一致的结论。 本文创新性地选取上证综指的均线数据，更加贴合实际；在对均线数据计算出来的收益率分布进行了非正态分布的验证后，根据参数限制不同，将非正态分布进行分类、拟合，从中选取最适合描述中国股市收益率变化的经验分布。 本文主要分为以下几部分：绪论部分主要介绍文章的背景意义和研究现状；第二部分主要是对收益率的计算方法的介绍；第三部分是实证研究之前对数据的选取及其对收益率序列影响的说明；第四部分是对沪市周收益率、月收益率、5日均线收益率、30日均线收益率的非正态性进行分析、检验。结果显示我国股市收益率序列具有明显的非正态性。第五部分是采用极大似然估计法对沪市5日均线收益率、30日均线收益率、周收益率、月收益率进行非正态分布的拟合，对5类分布族中的参数进行估计，比较拟合结果，发现指数广义Beta分布是最适合描述中国股市日收益率的非正态分布。最后是本文的结论部分。
【关键词】：股票市场 收益率 经验分布 非正态分布
【学位授予单位】：沈阳工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 绪论9-14
• 1.1 课题研究背景9
• 1.2 课题研究的意义9-10
• 1.2.1 理论意义9-10
• 1.2.2 实际意义10
• 1.3 基本理论及研究现状10-14
• 1.3.1 国际文献综述10-12
• 1.3.2 国内研究现状12-14
• 第2章 收益率概述14-18
• 2.1 收益率计算方法14-17
• 2.1.1 简单净收益率14
• 2.1.2 对数收益率14
• 2.1.3 多期收益率14-16
• 2.1.4 年化收益率16
• 2.1.5 资产组合收益率16
• 2.1.6 支付红利的收益率16-17
• 2.1.7 超额收益率17
• 2.2 小结17-18
• 第3章 数据选取方法对收益率的影响18-23
• 3.1 除权除息日对价格的影响18-19
• 3.1.1 除息日与除息价18
• 3.1.2 除权日与除权价18
• 3.1.3 除权除息日与除权除息价18
• 3.1.4 复权处理18-19
• 3.2 不同持有期对收益率的影响19-20
• 3.2.1 数据说明19
• 3.2.2 计算结果及分析19-20
• 3.3 时间长度选取方法对收益率的影响20-21
• 3.4 持有期价格选取方法对收益率的影响21-23
• 第4章 收益率分布验证23-35
• 4.1 数据的选取与说明23-24
• 4.2 基本统计特征分析24-27
• 4.2.1 收益率散点图24-26
• 4.2.2 数字特征考察26-27
• 4.3 收益率非正态性检验27-34
• 4.3.1 检验方法28-30
• 4.3.2 收益率正态性检验结果30-34
• 4.4 小结34-35
• 第5章 股票收益非正态分布函数35-39
• 5.1 广义的指数 Beta 分布35
• 5.2 Pareto 分布族35-36
• 5.3 有偏广义 t 分布36-37
• 5.4 广义双曲线分布族37-38
• 5.5 稳定分布族38
• 5.6 小结38-39
• 第6章 收益率分布拟合39-43
• 6.1 周收益率分布39
• 6.2 5 日均线收益率分布39-40
• 6.3 月收益率分布40-41
• 6.4 30 日均线收益率分布41
• 6.5 小结41-43
• 第7章 结论43-44
• 参考文献44-46
• 附录A K 线数据计算的周收益率46-56
• 附录B K 线数据计算的月收益率56-59
• 在学研究成果59-60
• 致谢60

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 赵桂芹,曾振宇;股票收益的非正态分布模型[J];当代财经;2002年10期

2 闫冀楠,张维;关于上海股市收益分布的实证研究[J];系统工程;1998年01期

3 陈启欢;中国股票市场收益率分布曲线的实证[J];数理统计与管理;2002年05期

4 史道济,高峰;股票收益率的次指数分布拟合[J];数理统计与管理;2003年06期

5 唐林俊,杨虎;深沪股市收益率分布特征的统计分析[J];数理统计与管理;2004年05期

6 蒋春福;李善民;梁四安;;中国股市收益率分布特征的实证研究[J];数理统计与管理;2007年04期

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本文编号：303820