管理层股权激励对公司绩效的影响研究 ——基于我国A股上市公司的实证分析

发布时间：2021-03-14 21:09

　　本文尝试结合中国国情和本土实施股权激励的公司的特点,选取一个较为综合和符合实际的角度构建实证的模型来探讨我国高级管理人员股权激励计划和相应上市企业业绩之间的关系,检验假设进行实证分析。本文首先整理了中西方学者对于股权激励的理论研究,在此基础上回顾股权激励在我国发展的历程和基本概况。接着作者从理论分析角度探讨了股权激励相关的基础理论,并总结出股权激励方案的实施对于公司绩效利益趋同效应、预期回报效应、掘壕自守效应以及区间效应等不同作用,为后文的实证做好铺垫和准备。在实证分析中,本文第一步结合理论与中国实际客观情况提出了8个有关公司绩效影响因素的假设,接下来在变量选择上整理综合之前的研究成果,将代表公司绩效的每股收益EPS作为被解释变量,代表股权激励实施的高管层持股比例作为解释变量,并引入包括企业规模、杠杆率、成长性、运营能力、国有持股比例、股权集中度和人力资本依赖度7个控制变量对公司经营环境和特征加以控制,其中考虑了人的因素的人力资本依赖程度首次运用公司应付职工薪酬的对数的指标加以表示。本文运用股权分置改革完成后推出股权激励政策的完整时间段,选取2005年至2011年沪深股市A股上市公司的... 

【文章来源】：复旦大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
引言
1 导论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路与研究方法
    1.4 文章创新性
2 文献综述
    2.1 国外文献综述
        2.1.1 国外理论研究
        2.1.2 国外实证研究
    2.2 国内研究成果
    本章小结
3 我国股权激励实施状况分析
    3.1 我国股权激励历程
    3.2 我国股权激励基本概念的界定与分析
        3.2.1 股权激励定义、股票来源、激励对象
        3.2.2 股权激励模式
    本章小结
4 理论分析
    4.1 股权激励基础理论分析
        4.1.1 委托代理理论
        4.1.2 契约理论
        4.1.3 人力资源理论
        4.1.4 激励-保健理论
    4.3 股权激励对于公司绩效影响效应的理论分析
        4.3.1 利益趋同论与预期回报论
        4.3.2 掘壕自守论
        4.3.3 区间效应论
    本章小结
5 实证分析
    5.1 研究假设的提出
    5.2 变量选择
        5.2.1 被解释变量——公司业绩指标
        5.2.2 解释变量
        5.2.3 控制变量
    5.3 模型建立
    5.4 样本来源和数据处理
    5.5 实证结果与分析
        5.5.1 变量描述统计
        5.5.2 相关性分析
        5.5.3 因果分析
        5.5.4 非线性回归模型实证结果
        5.5.5 模型的修正与线性模型回归结果
    本章小结
6 结论
    6.1 实证结论
    6.2 政策建议
        6.2.1 微观层面
        6.2.2 宏观层面
    6.3 局限性与不足
参考文献
后记
注释



本文编号：3082959