社交媒体中表达的投资策略有效性问题研究

发布时间：2017-04-16 09:14

  本文关键词：社交媒体中表达的投资策略有效性问题研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着web2.0概念的兴起,社交媒体已经发展到与生活的各方面息息相关,证券、投资等金融领域对社交媒体的研究也愈加重视。本文以新浪微博作为社交媒体的代表,研究社交媒体中发表的投资策略是否有效以及与有效性相关的影响因素。新浪微博作为我国发展相对较早的一种社交媒体,其用户覆盖率和活跃度目前都具有明显优势,其中的言论数量多、涉及的范围广,因此本文选取新浪微博作为我国国内社交媒体的代表。本文选取新浪微博中2013年4月1日到2013年6月7日这段时间公开发表的投资策略作为研究样本,分析其中研究的股票或者上市公司是否有显著异于零的超额收益,以此为依据评价投资策略相关言论的有效性,并进一步探究言论有效性的相关因素。鉴于本文样本中的投资策略是对上市公司或者股票的估值为基础的投资价值的研究,因此选用中长线的投资收益作为评判标准,本文选用的具体度量指标为股票半年和一年两种时期的平均超额收益率。本文的实证检验结果显示,微博中正面预期股票半年和一年的超额收益率都显著大于零,也就是说含有正面预期股票的相关投资策略的言论是有效的,同时还发现,负面预期的投资策略言论无效。通过进一步对正面预期的相关投资策略进行分类研究,发现能够根据发言者账户特征、言论文本特征以及被研究的股票特征判断哪些言论具有更高的参考价值。从实证检验的结果上看,对于正面预期股票的相关言论,有以下几方面表现出对其有效性的显著影响。首先,从发言者的账户特征判断,一方面,如果微博的账户昵称中含有与股票或者股市、投资等相关的词语,其发表的投资策略准确度要高于没有相关词语的；另一方面,微博账户的身份标识,比如个人认证、机构认证、微博达人、会员等,对于投资策略的有效性没有显著影响。其次,从微博言论的文本特征中看,文本字数太少(少于30字)的投资策略言论的可信程度或者参考价值会小一些；从言论的集中程度看,集中程度太高,即所研究的股票被评价次数如果超过7次,相应的投资策略的言论的参考价值反而会显著低一些；第三,从投资策略的言论中涉及的股票的特征看,研究的股票股本越小,最后显示出的超额收益率越大,而市盈率中等(20-40)的股票的超额收益率显著高于市盈率太大或者太小的股票。
【关键词】：社交媒体 投资策略 股票研究 文本分析 行为金融
【学位授予单位】：西南交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要6-8
• Abstract8-12
• 第1章 绪论12-17
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意义13-14
• 1.3 研究方法及本文框架14-16
• 1.4 创新点及不足16-17
• 第2章 相关研究文献回顾17-28
• 2.1 社交媒体中有关证券市场的信息发掘17-20
• 2.1.1 数量指标18-19
• 2.1.2 内容指标19-20
• 2.2 投资策略有效性的相关研究20-28
• 2.2.1 应用价值21-24
• 2.2.2 市场效应24-28
• 第3章 样本选取的方法28-32
• 3.1 选取代表性的社交媒体28-30
• 3.2 样本数据的搜索方法30-32
• 第4章 微博中发表的投资策略的有效性检验32-46
• 4.1 微博中发表的投资策略的言论的特征32-37
• 4.1.1 正面预期和负面预期的比例33-34
• 4.1.2 样本中言论的集中程度34-36
• 4.1.3 样本中股票的股本大小的分布情况36
• 4.1.4 样本中股票市盈率大小的分布情况36-37
• 4.2 微博中发表的投资策略的有效性实证检验37-46
• 4.2.1 数据处理方法38-40
• 4.2.2 统计检验结果40-46
• 第5章 微博中发表的投资策略的有效性影响因素46-56
• 5.1 发言者账户特征的影响46-50
• 5.1.1 微博昵称特征46-47
• 5.1.2 微博账户身份标识47-50
• 5.2 微博言论文本特征的影响50-52
• 5.2.1 微博言论的具体字数50-51
• 5.2.2 微博中投资策略的集中程度51-52
• 5.3 被评价的股票的特征52-56
• 5.3.1 股票的股本大小的影响52-53
• 5.3.2 股票的市盈率大小的影响53-56
• 结论56-58
• 致谢58-59
• 参考文献59-64
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果64

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前6条

1 饶育蕾;彭叠峰;成大超;;媒体注意力会引起股票的异常收益吗?——来自中国股票市场的经验证据[J];系统工程理论与实践;2010年02期

2 徐凌峰,叶庆祥;证券分析师的预测行为统计分析[J];浙江统计;2003年11期

3 董大勇;肖作平;;交易市场与网络论坛间存在信息传递吗?[J];管理评论;2011年11期

4 汪弘;罗党论;林东杰;;行业分析师的研究报告对投资决策有用吗?——来自中国A股上市公司的经验证据[J];证券市场导报;2013年07期

5 肖萌;;分析师行业评级和公司评级的信息含量研究[J];云南财经大学学报;2014年04期

6 李春涛;徐鑫;李万峰;;分析师评级有效性研究:中国A股市场的证据[J];浙江社会科学;2014年09期

中国硕士学位论文全文数据库 前1条

1 严光华;国内六大卖方证券研究机构荐股可信度的实证研究[D];复旦大学;2010年

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本文编号：310493