财务独立董事能否抑制高管的价值损毁行为?——基于我国A股上市公司并购的经验证据

发布时间：2021-04-05 22:48

　　基于我国发生并购行为的沪深A股上市公司2010—2013年的数据,研究财务独立董事对管理层私利、高管过度自信和企业并购绩效的影响,结果表明:财务独立董事对企业并购绩效有显著的正向影响;管理层私利与高管过度自信均会造成企业并购后绩效的下降;财务独立董事通过抑制管理层私利和高管过度自信可改善企业并购绩效,同时,财务独立董事的年龄、学术背景将会对其改善并购绩效起到显著的推动作用。 

【文章来源】：南京审计大学学报. 2019,16(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析及研究假设
    （一） 财务独立董事与并购绩效
    （二） 价值损毁行为与并购绩效
    （三） 财务独立董事、价值损毁行为与并购绩效
三、研究设计
    （一） 样本选择和数据来源
    （二） 变量界定
        1. 并购绩效。
        2. 财务独立董事。
        3. 管理层私利。
        4. 高管过度自信。
        5. 控制变量。
    （三） 模型构建
四、实证结果与分析
    （一） 描述性统计
    （二） 回归分析
    （四） 稳健性检验
        1. 内生性问题
        2. 变量其他衡量方式
五、财务独立董事个体特征的进一步测试
六、结论性评述


【参考文献】：
期刊论文
[1]公司过度投资源于管理者代理还是过度自信[J]. 李云鹤.  世界经济. 2014(12)
[2]管理层缘何频繁发起并购:过度自信抑或私利[J]. 施继坤,刘淑莲,张广宝.  华东经济管理. 2014(12)
[3]董事会独立性、总经理继任与战略变化幅度——独立董事有效性的实证研究[J]. 李维安,徐建.  南开管理评论. 2014(01)
[4]独立董事背景特征与企业投资效率——“帮助之手”抑或“抑制之手”?[J]. 郑立东,程小可,姚立杰.  经济与管理研究. 2013(08)
[5]家族控制、双重委托代理冲突与现金股利政策——基于中国上市公司的实证研究[J]. 魏志华,吴育辉,李常青.  金融研究. 2012(07)
[6]独立董事的独立性:基于董事会投票的证据[J]. 叶康涛,祝继高,陆正飞,张然.  经济研究. 2011(01)
[7]独立董事监督中的动机——基于独立意见的经验证据[J]. 唐雪松,申慧,杜军.  管理世界. 2010(09)
[8]高管持股、高管的私有收益与公司的并购行为[J]. 李善民,毛雅娟,赵晶晶.  管理科学. 2009(06)
[9]管理者过度自信、企业扩张与财务困境[J]. 姜付秀,张敏,陆正飞,陈才东.  经济研究. 2009(01)
[10]独立董事监督了吗?——基于中国上市公司盈余质量的视角[J]. 王兵.  金融研究. 2007(01)



本文编号：3120247