企业社会责任信息披露对股权融资成本的影响研究
发布时间:2017-04-18 14:05
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【摘要】:企业社会责任信息披露水平的提高,既可以有效缓解企业外部投资者与内部管理层之间的信息不对称,也可以提升公司的公众形象,这都有助于加强上市公司的股票流动性,进一步可以导致股权融资成本的降低。因此,研究探讨上市公司的企业社会责任信息披露对其股权融资成本的影响具有十分重要的意义。 本文首先对国内外学者以往的研究做了相关的文献回顾,然后分别就企业社会责任和股权融资成本的有关理论进行了介绍,之后在文献回顾和理论阐述的基础上提出本文的两个假设并建立模型,假设1认为在其他条件不变的情况下,企业社会责任信息披露水平与当期股权融资成本呈负相关关系,假设2认为在其他条件相同的条件下,,企业社会责任信息披露水平与滞后期股权融资成本呈负相关关系。本文以2009年至2011年披露企业社会责任报告的A股上市公司作为研究样本,依据利益相关者理论将企业社会责任分为五大板块:环境、员工、消费者/客户、股东、其他利益相关者,并采用指数法构建了企业社会责任信息披露指标,采用经济增长法(OJN)衡量企业股权融资成本的大小,在控制了企业规模、盈利能力、贝塔系数、财务杠杆以及资产周转率这五个变量之后,研究发现假设2得到了论证而假设1没有得到论证,即企业社会责任信息披露与当期股权融资成本呈正相关关系,与滞后期股权融资成本呈负相关关系。同时,控制变量当中除了企业规模的系数与预期符号不一致之外,企业盈利能力、贝塔系数、企业财务杠杆以及资产周转率的系数符号都与假设相同,即企业规模、企业盈利能力、贝塔系数以及企业财务杠杆与企业的股权融资成本呈正相关,而企业资产周转率与企业的股权融资成本呈负相关。文章最后根据得出的结论从金融监管机构、上市公司本身以及证券市场的角度提出了一些建议、指出文章的不足并提出展望。
【关键词】:企业社会责任信息披露 股权融资成本 信息披露指数 上市公司
【学位授予单位】:南京工业大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2012
【分类号】:F275;F270
【目录】:
- 摘要5-6
- Abstract6-8
- 目录8-9
- 图表目录9-10
- 第一章 绪论10-16
- 第一节 研究的背景10-11
- 第二节 研究的意义11-12
- 第三节 研究方法和可行性分析12-13
- 第四节 研究的思路及结构框架13-15
- 第五节 研究可能的创新之处15-16
- 第二章 理论基础及相关文献综述16-31
- 第一节 企业社会责任信息披露的理论基础16-20
- 第二节 企业股权融资成本的理论基础20-25
- 第三节 企业社会责任信息披露与股权融资成本关系的研究综述25-31
- 第三章 企业社会责任信息披露指标的构建31-38
- 第一节 企业社会责任信息披露指标构建的原则31-32
- 第二节 企业社会责任信息披露指标构建的方法32-34
- 第三节 企业社会责任信息披露指标的选取34-38
- 第四章 企业社会责任信息披露对股权融资成本的实证研究38-58
- 第一节 研究假设38-40
- 第二节 研究变量40-44
- 第三节 模型的建立44
- 第四节 样本选取和数据来源44-46
- 第五节 实证检验与结果分析46-58
- 第五章 研究结论与政策建议58-64
- 第一节 研究结论58-60
- 第二节 政策建议60-62
- 第三节 研究不足与展望62-64
- 参考文献64-69
- 致谢69-70
- 攻读硕士期间发表的论文及参与的科研项目70
【参考文献】
中国期刊全文数据库 前10条
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本文关键词:企业社会责任信息披露对股权融资成本的影响研究,由笔耕文化传播整理发布。
本文编号:315031
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