上市公司敷衍投资者对股价崩盘风险的影响

发布时间：2021-05-08 05:09

　　基于深圳证券交易所"互动易"平台上的问答数据,实证检验上市公司敷衍投资者的行为对公司股价崩盘风险的影响,结果显示:上市公司回答投资者提问的及时性和切题性越低,其股价崩盘风险便越高。进一步分析显示,上市公司敷衍投资者行为通过两条途径加剧了股价崩盘风险,一是敷衍行为不利于投资者获取公司信息,加剧市场信息不对称;二是敷衍行为有损公司声誉和投资者信任,容易导致投资者在上市公司面临利空消息影响时"用脚投票"、加剧股价波动。上述研究结论的政策启示在于:要推动上市公司主动加强自愿性信息披露和投资者关系管理,实现与投资者之间的良性互动,在与投资者沟通中避免敷衍、搪塞的行为;监管当局可考虑采取"引导优先"的策略,发挥声誉机制的激励和约束作用,引导上市公司自觉重视、及时处理投资者的网络提问,充分发挥网络平台的信息沟通功能、促进资本市场的平稳发展。 

【文章来源】：南方金融. 2019,(03)北大核心

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述与理论分析
三、研究设计
    (一) 数据来源与样本选择
    (二) 变量的定义
        1. 股价崩盘风险
        2. 上市公司敷衍程度
        3. 信息不对称程度
        4. 控制变量
    (三) 模型设定
四、实证结果分析
    (一) 描述性统计分析
    (二) 敷衍投资者行为与股价崩盘风险
    (三) 敷衍行为影响股价崩盘风险的路径检验
        1. 敷衍行为加剧上市公司的信息不对称
        2. 敷衍行为损害上市公司声誉
五、结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者信息能力:意见分歧与股价崩盘风险——来自社交媒体“上证e互动”的证据[J]. 丁慧,吕长江,陈运佳.  管理世界. 2018(09)
[2]网络新闻对股价泡沫的影响研究[J]. 梅立兴.  南方金融. 2018(08)
[3]社交媒体、投资者信息获取和解读能力与盈余预期——来自“上证e互动”平台的证据[J]. 丁慧,吕长江,黄海杰.  经济研究. 2018(01)
[4]负面事件中投资者关系管理的价值效应考察[J]. 权小锋,张欣哲,尹洪英.  财贸经济. 2017(06)
[5]内部控制与公司新媒体披露行为——基于深交所“互动易”的实证检验[J]. 王冰,潘琰.  中国内部审计. 2017(05)
[6]社会责任信息披露与股价崩盘风险——基于信息效应与声誉保险效应的路径分析[J]. 宋献中,胡珺,李四海.  金融研究. 2017(04)
[7]新媒体信息披露对股票市场的影响研究——来自“互动易”平台的证据[J]. 蒋艳辉,郑佳尔.  会计之友. 2017(08)
[8]社会信任与股价崩盘风险[J]. 刘宝华,罗宏,周微,杨行.  财贸经济. 2016(09)
[9]互联网沟通能够改善市场信息效率吗?——基于深交所“互动易”网络平台的研究[J]. 谭松涛,阚铄,崔小勇.  金融研究. 2016(03)
[10]股价崩盘风险研究述评及展望[J]. 谢雅璐.  金融理论与实践. 2016(03)



本文编号：3174733