GARCH模型和VaR方法在外汇投资组合中的应用

发布时间：2017-04-21 14:02

  本文关键词：GARCH模型和VaR方法在外汇投资组合中的应用，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：在投资过程中投资者总是追求收益最大化,并尽可能地规避风险,马可维茨提出证券投资组合理论,对如何在既定风险水平下追求最大收益以及在既定收益目标下最小化投资风险给出了解答,他用标的资产的收益期望和资产收益率协方差矩阵度量风险,建立投资组合模型,得到投资组合的有效边界.随着投资理论的飞速发展,大量学者提出了衡量风险的新方法,如半方差、绝对离差、半绝对离差、风险价值(Value at Risk)等,其中风险价值方法被金融机构广泛运用于风险评估,并由巴塞尔监管委员会推荐作为银行风险控制的标准.该方法也在众多金融机构中得到广泛的应用.外汇市场里的中小投资者大部分是运用技术分析来交易,因为投资者能力不同,运用技术分析时会根据经验来交易,制定的交易策略往往缺乏严密的推导,而量化投资通过数学模型以及对大量的数据统计分析结果,建立严格的资金管理策略来控制风险,因而量化投资逐渐成为另一种主流的金融投资方法.本文将运用投资组合模型制定针对多个外汇货币对的交易策略,选取的标的资产有欧元/美元、英镑/美元、美元/瑞士法郎、美元/日元、澳元/美元、纽元/美元和美元/加元.通过对所选货币对汇率进行检验,发现汇率收益率具有尖峰厚尾性,本文运用GARCH(1,1)模型对这7个主要货币对的汇率分别建模拟合,并预测汇率,得到期望收益率.在计算外汇投资风险时,选用GARCH模型计算外汇投资VaR值,得到收益期望和投资风险,分别建立单期和多期外汇交易的交易模型,在模型是否考虑交易费用的条件下制定交易策略.经过验证,发现建立的多期交易模型能够在一段时间内保持良好的盈利能力,对建立量化交易模型具有一定的指导作用.本文创新之处在于修正GARCH模型预测汇率,在制定投资策略时综合考虑实际交易过程中的交易费用、杠杆等因素,建立外汇多期量化交易模型,给出交易算法,和实际交易情况一致,因而具有一定实用性.
【关键词】：投资组合模型 GARCH模型 VaR方法 外汇 模拟退火算法
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F830.92;F224
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 绪论10-16
• 1.1 研究背景和研究意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 研究现状12-15
• 1.2.1 GARCH模型在金融领域的研究现状12-14
• 1.2.2 GARCH模型在VaR方法中的研究现状14-15
• 1.3 本文研究内容和结构15-16
• 第2章 理论基础16-25
• 2.1 马可维茨投资组合理论16-18
• 2.2 GARCH模型18-21
• 2.3 VaR模型21-24
• 2.3.1 历史模拟法21-22
• 2.3.2 Monte Carlo模拟法22-23
• 2.3.3 GARCH模型方法23-24
• 2.4 本章小结24-25
• 第3章 基于GARCH模型和VaR方法的投资组合模型25-41
• 3.1 GARCH模型价格预测25-35
• 3.1.1 对7个货币对时间序列进行平稳性检验25-27
• 3.1.2 对7种货币建立GARCH模型拟合预测27-32
• 3.1.3 修正GARCH模型价格预测32-35
• 3.2 货币对VaR值计算35-37
• 3.3 基于投资组合模型的交易策略制定37-38
• 3.4 模型求解38-39
• 3.5 外汇交易算法39-40
• 3.6 本章小结40-41
• 第4章 外汇多期投资组合模型41-49
• 4.1 不考虑交易费用的外汇多期投资组合模型41-44
• 4.2 考虑交易费用的外汇多期投资组合模型44-48
• 4.3 本章小结48-49
• 结论与展望49-51
• 参考文献51-55
• 附录55-57
• 致谢57-58
• 攻读学位期间发表论文情况58

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 吴琼;薛红;王露琰;;GARCH模型在我国深市风险度量中的应用研究[J];广西财经学院学报;2007年01期

  本文关键词：GARCH模型和VaR方法在外汇投资组合中的应用，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：320476