我国房地产投资信托基金投资风险与组合策略的实证研究
发布时间：2021-05-27 13:44
房地产投资信托基金1（Real Estate Investment Trusts,以下简称"REITs"）是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资,直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。REITs作为一种基金,具有风险分散化和管理专业化的优势。本文介绍了REITs的概念、类型、收益结构、风险及运作模式等,并分析了我国房地产信托产品的发展现状。目前,我国资本市场还没有正式推出REITs, REITs对于国内的金融领域仍然是新生事物,相关的研究主要集中在少数科研单位和证券、信托机构中。投资风险是任何金融投资工具都必须面对的,甚至可以说金融投资工具的收益就是来源于其所承担的风险,因而如何控制及分散投资风险是投资者在进行投资决策时面临的核心问题之一。本文从现代资产组合理论、资本资产定价理论及套利定价理论出发,着重分析REITs组合所面临的系统性风险和非系统性风险,并通过前述三种理论推导出的模型——注入β系数的REITs组合投资优化决策模型,利用中国房地产指数系统（China Real Estate工ndex Svstem,简称"CREIS"或“中...
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 导论
1.1 研究背景和选题意义
1.2 研究思路、研究方法与结构安排
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.2.3 结构安排
1.3 文章的创新及其不足
2. 文献综述
2.1 国外文献综述
2.1.1 关于REITs在规模经济和效率方面的研究
2.1.2 REITs风险收益特征的研究
2.1.3 REITs的多样化和集中化投资策略研究
2.2 国内文献综述
2.2.1 REITs的中国化研究
2.2.2 我国学者对REITs投资收益和风险研究
3. REITS的一般性描述
3.1 REITs的定义
3.2 REITs的类型
3.2.1 公司型和契约型
3.2.2 封闭式和开放式
3.2.3 私募型和公募型
3.2.4 抵押型、权益型和混合型
3.3 REITs的基本运作模式
3.4 REITs的收益来源及REITs投资者的收益构成
3.4.1 REITs的收益来源
3.4.2 REITs投资者的收益构成
3.5 REITs的风险概述
3.5.1 投资经营风险
3.5.2 市场风险
3.5.3 利率风险
3.5.4 委托——代理风险
3.5.5 政策与监管风险
3.6 REITs的起源、发展和现状
4. REITS投资组合策略的实证分析
4.1 投资组合理论基础
4.1.1 马柯维茨(Harry Markowitz)的现代资产组合理论
4.1.2 夏普(WF.Sharpe)的资本资产定价模型
4.1.3 罗斯(Stephen Ross)的套利定价理论
4.2 实证分析所需模型的选定
4.3 基于CREIS的实证分析
4.3.1 REITs投资区域多样化策略的实证分析
4.3.2 REITs投资物业类型多样化策略的实证分析
5. REITS中国化的相关分析
5.1 我国发展REITs的必要性
5.2 我国发展REITs的可行性
5.3 关于我国廉租住房工程引入REITs的探讨
5.3.1 廉租住房建设项目引入REITs的可行性分析
5.3.2 廉租住房建设项目引入REITs参与的模式设想
6. 结论与展望
6.1 本文主要结论
6.2 展望
参考文献
附录：实证分析中所涉及的CREIS统计数据
后记
致谢
【参考文献】：
博士论文
[1]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 张寒燕.中国社会科学院研究生院 2005
硕士论文
[1]房地产投资信托法律制度国际比较研究[D]. 张玲.中国政法大学 2011
[2]中国土地制度下房地产投资信托基金结构研究[D]. 蔡文韬.上海交通大学 2010
[3]REITS参与廉租房建设的探讨[D]. 陈磊.西南财经大学 2010
[4]我国发展房地产投资信托基金（REITs）的路径选择与政策建议[D]. 黄婷.中国社会科学院研究生院 2010
[5]香港REITS收益率实证分析及借鉴[D]. 华学丰.安徽工业大学 2011
[6]房地产投资信托基金在中国的发展可行性和应用模式研究[D]. 王昆.西南财经大学 2010
[7]我国房地产融资及房地产投资信托基金REITs的发展研究[D]. 火一兵.复旦大学 2008
[8]我国房地产信托投资基金风险管理研究[D]. 丰坤坤.中国海洋大学 2008
本文编号：3207678
【文章来源】：西南财经大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 导论
1.1 研究背景和选题意义
1.2 研究思路、研究方法与结构安排
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.2.3 结构安排
1.3 文章的创新及其不足
2. 文献综述
2.1 国外文献综述
2.1.1 关于REITs在规模经济和效率方面的研究
2.1.2 REITs风险收益特征的研究
2.1.3 REITs的多样化和集中化投资策略研究
2.2 国内文献综述
2.2.1 REITs的中国化研究
2.2.2 我国学者对REITs投资收益和风险研究
3. REITS的一般性描述
3.1 REITs的定义
3.2 REITs的类型
3.2.1 公司型和契约型
3.2.2 封闭式和开放式
3.2.3 私募型和公募型
3.2.4 抵押型、权益型和混合型
3.3 REITs的基本运作模式
3.4 REITs的收益来源及REITs投资者的收益构成
3.4.1 REITs的收益来源
3.4.2 REITs投资者的收益构成
3.5 REITs的风险概述
3.5.1 投资经营风险
3.5.2 市场风险
3.5.3 利率风险
3.5.4 委托——代理风险
3.5.5 政策与监管风险
3.6 REITs的起源、发展和现状
4. REITS投资组合策略的实证分析
4.1 投资组合理论基础
4.1.1 马柯维茨(Harry Markowitz)的现代资产组合理论
4.1.2 夏普(WF.Sharpe)的资本资产定价模型
4.1.3 罗斯(Stephen Ross)的套利定价理论
4.2 实证分析所需模型的选定
4.3 基于CREIS的实证分析
4.3.1 REITs投资区域多样化策略的实证分析
4.3.2 REITs投资物业类型多样化策略的实证分析
5. REITS中国化的相关分析
5.1 我国发展REITs的必要性
5.2 我国发展REITs的可行性
5.3 关于我国廉租住房工程引入REITs的探讨
5.3.1 廉租住房建设项目引入REITs的可行性分析
5.3.2 廉租住房建设项目引入REITs参与的模式设想
6. 结论与展望
6.1 本文主要结论
6.2 展望
参考文献
附录：实证分析中所涉及的CREIS统计数据
后记
致谢
【参考文献】：
博士论文
[1]房地产投资信托（REITs）研究[D]. 张寒燕.中国社会科学院研究生院 2005
硕士论文
[1]房地产投资信托法律制度国际比较研究[D]. 张玲.中国政法大学 2011
[2]中国土地制度下房地产投资信托基金结构研究[D]. 蔡文韬.上海交通大学 2010
[3]REITS参与廉租房建设的探讨[D]. 陈磊.西南财经大学 2010
[4]我国发展房地产投资信托基金（REITs）的路径选择与政策建议[D]. 黄婷.中国社会科学院研究生院 2010
[5]香港REITS收益率实证分析及借鉴[D]. 华学丰.安徽工业大学 2011
[6]房地产投资信托基金在中国的发展可行性和应用模式研究[D]. 王昆.西南财经大学 2010
[7]我国房地产融资及房地产投资信托基金REITs的发展研究[D]. 火一兵.复旦大学 2008
[8]我国房地产信托投资基金风险管理研究[D]. 丰坤坤.中国海洋大学 2008
本文编号：3207678
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/zbyz/3207678.html
