中国P2P网络借贷有限理性投资行为及决策辅助研究

发布时间：2017-04-23 19:07

  本文关键词：中国P2P网络借贷有限理性投资行为及决策辅助研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：P2P网络借贷是一种发生在网上的资金借贷交易活动。其便捷性、高效性使得这种模式个人对个人的资金借贷活动在国内迅速发展起来。然而P2P网络借贷这种形式的投资无抵押无担保，并且是基于互联网的一种投资模式，使得投资者面临由于信息不对称性带来的较大的投资风险，因此许多投资者在做决策时产生了有限理性的投资行为。然而，有限理性投资行为并不能对于投资者的投资行为起到积极作用，投资者还需建立自己的投资决策准则来指导自己的投资行为。 本文首先主要验证了P2P网络借贷的群体有限理性投资行为，投资者群体的有限理性投资行为主要表现为羊群行为，利用多元回归模型建立平台上单位时间内投标份额与投资项目进度以及投资项目持续时间的关系式来验证平台羊群行为的存在。结果表明，单位时间内投标份额与投资项目进度呈正相关，与延续时间呈负相关。其次，探究该羊群行为的影响因素，发现借款人的借款期限和借款信用是影响羊群行为的主要因素。 然后，用“拍拍贷”网站的数据，假设P2P网络借贷投资者在考虑是否投资时都是理性的，通过假设检验来证明个体投资者的有限理性，最后通过分别建立logistic回归模型将影响满标率和违约率的因素筛选出来进行对比，发现投资者在对待借款人年龄、是否有贷款、逾期次数的信息处理上有着明显的反应不足表现；而在学历、婚姻、职业状况、信用评级方面的信息处理上有些反应过度。 最后，对不同风险偏好的投资者基于投资过程进行决策辅助研究。首先对投资者基于风险偏好进行分类，，分为激进型投资者、保守型投资者及中立性投资者。激进型投资者可以选择平均利率高的平台、承诺年化收益率较高的借款人，并且在进行多个投资项目时，适当的集中资金在于高收益的投资项目上。对于保守型的投资者，较宜选择平均利率低的投资平台，承诺年化收益率较低的借款人进行资金出借。在进行多个投资项目时，适当的将资金分散进行投资，提高在低收益平台和低收益项目的投资比重。 针对单个投资项目时讨论了名义利率和借款期限对实际利率的影响。投资者应有意识将此名义利率根据公式转换成实际利率，如果实际利率和银行定存或者理财产品等利率相同，那就失去了其高收益的优势，投资者不宜进行投资；借款期限与实际利率呈负相关，投资者在选择借款期限为1至6月内的投资项目时，可以根据借款期限进行决策，而当借款期限超过该时间时，投资者可以不用考虑借款期限对于收益的影响。
【关键词】：P2P网络借贷 有限理性 风险偏好 决策辅助
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.6;F832.4
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 绪论11-23
• 1.1 研究背景及意义11-13
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究目的和意义12-13
• 1.2 国内外 P2P 网络借贷行为的研究现状13-20
• 1.2.1 国内外 P2P 网络借贷借款人行为的研究13-16
• 1.2.2 国内外 P2P 网络借贷贷款人行为的研究16-19
• 1.2.3 综述小结19-20
• 1.3 研究内容及方法20-22
• 1.4 研究创新点22-23
• 第二章 P2P 网络借贷相关概述及理论基础23-33
• 2.1 中国 P2P 网络借贷发展历史概要23-27
• 2.1.1 P2P 网络借贷的兴起及优势23-24
• 2.1.2 国外 P2P 网络借贷的发展历史24-25
• 2.1.3 国内 P2P 网络借贷的发展历史25-27
• 2.3 信息不对称性27-28
• 2.4 投资行为学理论28-33
• 2.4.1 投资行为学的相关理论28-30
• 2.4.2 投资行为学的研究方法30-33
• 第三章 中国 P2P 网络借贷有限理性投资行为分析33-50
• 3.1 国内 P2P 网络借贷平台运营模式33-36
• 3.1.1 单纯中介运营模式33-34
• 3.1.2 复合型中介运营模式34-35
• 3.1.3 公益型中介运营模式35-36
• 3.2 P2P 网络借贷投资者理性投资行为36-43
• 3.2.1 基于平台的投资者理性投资行为的假设36-38
• 3.2.2 基于投资项目的投资者理性投资行为的假设38-40
• 3.2.3 基于借款人的投资者理性投资行为的假设40-43
• 3.3 P2P 网络借贷投资者群体非理性投资行为43-48
• 3.3.1 群体有限理性行为的形成原因43-44
• 3.3.2 投资者羊群行为的衡量方法44
• 3.3.3 投资者羊群行为的影响因素44-46
• 3.3.4 投资者羊群行为对市场的影响46-48
• 3.4 P2P 网络借贷投资者个体非理性投资行为48-49
• 3.5 本章小结49-50
• 第四章 中国 P2P 网络借贷有限理性投资行为验证50-67
• 4.1 P2P 网络借贷群体有限理性行为的验证50-52
• 4.1.1 样本数据的整理50
• 4.1.2 羊群行为模型的建立50-51
• 4.1.3 羊群行为影响因素分析51-52
• 4.2 P2P 网络借贷个体有限理性行为的验证52-60
• 4.2.1 样本数据来源及验证思路52-53
• 4.2.2 个体投资者在平台选择时的有限理性行为的验证53-55
• 4.2.3 个体投资者在投资项目选择时的有限理性行为的验证55-57
• 4.2.4 个体投资者在借款人选择时的有限理性行为的验证57-60
• 4.3 P2P 网络借贷投资者反应不足和反应过度验证60-65
• 4.3.1 指标的选取及验证思路60-62
• 4.3.2 满标率的影响指标计算结果62-63
• 4.3.3 违约率的影响指标计算结果63-65
• 4.4 本章小结65-67
• 第五章 中国 P2P 网络借贷投资者的决策辅助67-83
• 5.1 投资者分类及决策过程分析67-69
• 5.1.1 投资者的分类67-68
• 5.1.2 投资者决策过程分析68-69
• 5.2 投资者选择平台的决策辅助69-76
• 5.2.1 基于风险和收益角度的平台分类及投资决策辅助69-72
• 5.2.2 投资者风险偏好与平台保障模式的决策辅助案例72-76
• 5.3 投资者选择借款人的决策辅助76
• 5.4 投资者选择项目的决策辅助76-80
• 5.4.1 投资项目的名义利率对实际利率的影响76-78
• 5.4.2 投资项目的借款期限对实际利率的影响78-79
• 5.4.3 分析结果及决策辅助79-80
• 5.5 多个投资项目的投资决策80-82
• 5.5.1 分散投资的投资决策80
• 5.5.2 “化整为零”的投资决策80-81
• 5.5.3 投资组合的投资决策81-82
• 5.6 本章小结82-83
• 第六章 结论与展望83-85
• 6.1 主要研究结论83
• 6.2 研究不足与展望83-85
• 6.2.1 研究不足83-84
• 6.2.2 研究展望84-85
• 参考文献85-90
• 攻读学位期间发表的学术论文90-91
• 致谢91

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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10 李小开;;P2P网络借贷监管的顶层设计探析[J];时代金融;2013年12期

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1 雒春雨;P2P网络借贷中的投资决策模型研究[D];大连理工大学;2012年

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本文编号：322867