创业板上市公司退市风险预警研究

发布时间：2017-04-24 14:08

  本文关键词：创业板上市公司退市风险预警研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：创业板市场设立以来尽管业绩总体向好,但仍有个别公司报亏。虽然创业板市场大多是高新技术企业,但是这些企业未必就一定都具有良好的成长性。创业板市场也确实存在着一些质地较差的上市公司,把创业板当成了圈钱套现的场所,忽略了创业板市场设立的初衷。为了抑制证券市场上的投机炒作现象,证监会强调创业板市场将严格执行退市制度,一旦上市公司触碰到退市条件的临界点,绝不姑息,坚决迅速清理出证券市场,保护投资者的合法权益。但是退市标准在实际操作中,仍然缺乏可操作的指引,退市风险仍处于事后控制的状态,而缺乏风险出现前的警示,这样一旦发生退市风险,上市公司往往手忙脚乱,无所不用其极。因此,为了实现证券市场的茁壮成长,保证上市公司的日常正常经营运作,构建创业板上市公司退市风险预警模型,针对退市风险,采取相关措施,及时预警,积极预防与治理,规范证券市场的上市公司质量。本文以创业板上市公司作为研究对象,在对国内外相关研究文献进行充分理解的基础上,将相关问题的理论基础进行了梳理,对相关概念进行了界定,包括对退市风险基本概念的界定、退市风险预警基本概念的界定,然后介绍了创业板上市公司现状及导致创业板退市风险的影响因素,通过介绍创业板上市公司数量情况、产业情况及发展情况,展现了创业板上市公司近年来的总体情况,随后从盈利能力、成长能力、营运能力、偿债能力四个角度出发,对创业板上市公司的经营业绩情况进行了简要描述,分析了可能导致退市风险的相关因素,分析创业板上市公司的经营业绩有助于投资者判断创业板上市公司的退市风险,从而及时预警。在实证研究中使用统计学SPSS17.0软件中的主成分分析法和logistic回归模型,选取净资产收益率、净利润率、总资产净利润率、净利润增长率、营业总收入增长率、应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率、产权比率、资产负债率、流动比率、速动比率这十二个指标,通过运用因子分析法提取四个公共因子,建立logistic回归模型,实证分析结果表明,盈利能力和成长能力对创业板上市公司退市风险预警作用最强,通过带入数据求出概率P的大小,以此对已经连续两年处于退市边缘的上市公司提前预警。针对文章中所反映的创业板上市公司的经营业绩情况及模型的预警结果显示,从提高退市风险预警意识、保证创业板上市公司文件稳健成长、加强创业板上市公司盈利能力、建立退市风险预警机制、提高创业板上市公司的营运能力和维持创业板上市公司的偿债能力等方面对创业板上市公司防范退市风险提出建议,从而及时预警。
【关键词】：创业板 退市风险 logistic模型 退市预警
【学位授予单位】：东北农业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要8-9
• 英文摘要9-11
• 1 引言11-18
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 研究目的和意义12-13
• 1.2.1 研究目的12
• 1.2.2 研究意义12-13
• 1.3 国内外研究文献综述13-16
• 1.3.1 国外研究文献综述13-15
• 1.3.2 国内研究文献综述15-16
• 1.4 研究内容和研究方法16-18
• 1.4.1 研究内容16-17
• 1.4.2 研究方法17-18
• 2 相关概念界定和理论基础18-23
• 2.1 相关概念界定18-19
• 2.1.1 创业板上市公司的界定18
• 2.1.2 退市风险基本概念的界定18-19
• 2.1.3 退市风险预警基本概念的界定19
• 2.2 基本理论19-23
• 2.2.1 有效市场理论19-20
• 2.2.2 宏观经济预警理论20-21
• 2.2.3 风险管理理论21
• 2.2.4 公司危机管理理论21-23
• 3 创业板上市公司现状及导致创业板退市风险的影响因素23-34
• 3.1 创业板上市公司现状23-25
• 3.1.1 创业板上市公司数量情况23-24
• 3.1.2 创业板上市公司产业情况24-25
• 3.1.3 创业板上市公司发展情况25
• 3.2 导致创业板退市风险的影响因素25-34
• 3.2.1 盈利能力因素26-29
• 3.2.2 成长能力因素29-31
• 3.2.3 营运能力因素31-32
• 3.2.4 偿债能力因素32-34
• 4 创业板上市公司退市风险预警模型的构建34-43
• 4.1 样本选取与数据来源34
• 4.2 指标体系建立34-36
• 4.3 模型研究过程及结果分析36-43
• 4.3.1 Kolmogorov-Smirnov检验36
• 4.3.2 因子分析对数据预处理36-37
• 4.3.3 提取公共因子37-38
• 4.3.4 因子解释与命名38-39
• 4.3.5 计算各样本因子得分39-40
• 4.3.6 回归模型建立40-43
• 5 创业板上市公司防范退市风险的对策建议43-47
• 5.1 提高退市风险预警意识43
• 5.2 保证创业板上市公司稳健成长43-44
• 5.3 加强创业板上市公司的盈利能力44
• 5.4 建立退市风险预警机制44-45
• 5.5 提高创业板上市公司的营运能力45-46
• 5.6 维持创业板上市公司的偿债能力46-47
• 6 结论47-48
• 致谢48-49
• 参考文献49-52
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文52

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本文编号：324340