中美证券市场退市与再上市的制度解析与案例研究

发布时间：2017-04-25 16:10

  本文关键词：中美证券市场退市与再上市的制度解析与案例研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国证券市场从设立至今,在运行的整整二十四年中,由于市场制度不建全、市场参与各方不成熟、监管机制不够透明等多重原因,一直存在着“重融资轻投资”、“重上市轻退市”的状况,市场观念普遍认为只有好公司才有资格上市,同样只有差公司才会被退市。而新股发行的审核制,又使上市资格成为企业一笔巨大的无形资产。加上地方政府的“行政化”行为、原有退市制度中量化标准不够明确等因素,使得退市的执行力度大打折扣。历年来,新上市公司数量与退市公司数量呈现极大的不对称性。本论文对海外成熟证券市场主要是美国证券市场的退市状况进行分析,从退市标准、退市程序、退市去向等方面来研究美国证券市场的强制退市和自主退市行为。并以汉堡王为案例,透过从上市到私有化退市到再上市这段跌宕起伏的资本之路,分析对其相关利益人的影响,反映出退市在成熟市场的常态化特征。其次,本论文对我国退市制度的改革进程、现在退市标准以及退市制度的执行状况进行综合阐述,并与海外成熟市场的退市制度进行对比。并对重庆川仪进行案例分析,这是我国第一家上市到退市到再上市的股票,对其上市、退市、再上市过程中相关各方的利益测算,来佐证退市制度对我国证券市场资源配置功能所产生的积极作用。论文提出,可强化与细化我国退市制度中的量化标准,减少规避退市的迂回操作空间,加强退市执行力度。最终让退市成为中国证券市场的一种常态。本文的研究结论,可以为管理层完善退市的制度化建设提供来自证券市场的建议。
【关键词】：退市与再上市制度 中美 汉堡王 重庆川仪
【学位授予单位】：浙江工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F837.12
【目录】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 研究背景及研究意义7-9
• 2 国内外研究现状9-12
• 2.1 国外研究现状9-10
• 2.2 国内研究现状10-12
• 3 退市制度的相关理论基础12-18
• 3.1 退市制度与上市制度的对称性12-13
• 3.2 有效的退市机制13-14
• 3.3 上市公司退市方式与动机14-16
• 3.3.1 强制退市14
• 3.3.2 自主退市14
• 3.3.3 退市动机14-16
• 3.4 再上市制度16-18
• 4 美国证券市场的退市程序与案例分析18-28
• 4.1 退市标准18-20
• 4.1.1 强制退市的标准18
• 4.1.2 自主退市的标准18-20
• 4.2 退市程序20-22
• 4.2.1 自主退市中私有化退市流程20-21
• 4.2.2 NASDAQ的退市流程21-22
• 4.3 退市信息22-23
• 4.4 退市后的去向23-24
• 4.5 汉堡王的案例分析24-28
• 4.5.1 私有化是海外自主退市中最重要的方式24-25
• 4.5.2 以汉堡王为例看美国上市公司私有化现象25
• 4.5.3 汉堡王从上市到私有化到再上市的过程25-27
• 4.5.4 汉堡王私有化过程中的受益者27-28
• 5 我国证券市场退市制度演进与案例分析28-42
• 5.1 我国退市制度的改革进展28-30
• 5.2 现适用的退市制度及执行情况30-36
• 5.2.1 现适用的退市制度与法规30-33
• 5.2.2 退市制度的执行状况33-34
• 5.2.3 中国证券市场退市状况与海外主要市场的对比34-36
• 5.3 中美证券市场制度对比的必要性36
• 5.4 重庆川仪的案例分析36-42
• 5.4.1 重庆川仪的上市到退市到再上市历程37-38
• 5.4.2 参与各方的收益分析38-42
• 6 结论及完善我国退市制度建议42-47
• 6.1 结论42-43
• 6.2 完善我国退市制度建议43-45
• 6.2.1 让退市成为中国证券市场的一种常态43
• 6.2.2 我国退市制度改革完善的方向43-45
• 6.3 完善的退市制度对我国证券市场的意义45-47
• 参考文献47-51
• 致谢51

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