私募股权投资、投资者情绪与科技型企业RD投入

发布时间：2021-07-10 07:03

　　根据2009-2017年深圳证券交易所科技型上市企业相关面板数据,研究私募股权投资、投资者情绪与企业R&D投入之间的关系。研究发现:存在私募股权投资的科技型企业R&D投资强度更大;投资者情绪在私募股权投资与企业R&D投入之间起中介效应,即存在私募股权投资的科技型企业的投资者情绪更为高涨,高涨的投资者情绪会促使企业加大R&D投入。企业异质性检验发现,不同于国有企业和外资企业,民营企业的投资者情绪在私募股权投资与研发投入中的中介效应更加显著,并且处于不同生命周期的企业,无论是年轻企业还是成熟企业,投资者情绪的中介效应均不显著。将投资者情绪纳入分析框架,深入研究私募股权投资对企业研发活动的影响,对私募股权投资机构、企业、政府等进行科学决策具有重要理论价值和实践意义。 

【文章来源】：科技进步与对策. 2019,36(15)北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
0 引言
1 理论分析与研究假设
2 研究设计
    2.1 数据来源与样本选取
    2.2 模型设定与变量定义
3 实证结果与分析
    3.1 样本描述性统计
    3.2 面板回归结果分析
    3.3 企业异质性检验
    3.4 稳健性检验
4 结论与展望
    4.1 结论与政策建议
    4.2 研究不足与展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪对科技型企业R&D投入不足的校正效应——基于自由现金流与股权融资约束的检验[J]. 徐小阳,陈业昕,韦庆云.  科技进步与对策. 2018(12)
[2]私募股权影响企业绩效的传导路径——基于现金持有、研发投入的视角实证[J]. 胡妍,阮坚.  金融经济学研究. 2017(05)
[3]信息披露质量与股价崩盘风险:分析师预测的中介作用[J]. 肖土盛,宋顺林,李路.  财经研究. 2017(02)
[4]融资融券、投资者情绪与市场波动[J]. 巴曙松,朱虹.  国际金融研究. 2016(08)
[5]企业生命周期、融资方式与融资约束——基于投资者情绪调节效应的研究[J]. 黄宏斌,翟淑萍,陈静楠.  金融研究. 2016(07)
[6]私募股权投资特征对被投资企业价值的影响——基于2008-2012年IPO企业经验数据的研究[J]. 李九斤,王福胜,徐畅.  南开管理评论. 2015(05)
[7]投资者情绪对企业资源配置效率的影响——基于过度投资的视角[J]. 崔晓蕾,何婧,徐龙炳.  上海财经大学学报. 2014(03)
[8]上市企业研发投入的现状和影响因素研究—基于跨行业数据的分析[J]. 张耘,钟少颖.  中国科技论坛. 2014(03)
[9]融资约束对企业R&D投资的影响研究——来自中国高新技术上市公司的经验证据[J]. 卢馨,郑阳飞,李建明.  会计研究. 2013(05)
[10]R&D投资迎合行为:理性迎合渠道与股权融资渠道?——基于中国上市公司的经验证据[J]. 肖虹,曲晓辉.  会计研究. 2012(02)



本文编号：3275435