媒体报道是否影响了股权再融资成本?——基于市场环境的调节效应

发布时间：2021-07-11 07:12

　　采用人工阅读收集纸质媒体信息方法,选取A股2010—2017年有股权再融资行为的3214家上市公司为研究样本,实证检验媒体报道对股权再融资成本的影响,并进一步考察市场化程度、产品市场竞争等市场环境变量对此影响过程的调节效应。研究发现:媒体报道发挥了信息中介作用,缓解了投资方和融资方之间的信息不对称,降低了股权再融资成本,并且"好消息"比"坏消息"的影响更为显著。市场环境对上述过程具有显著的调节作用,市场化程度越高、产品市场竞争越激烈,媒体报道越能购促进股权再融资成本的降低。 

【文章来源】：云南财经大学学报. 2019,35(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：11 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    (一) 媒体报道与股权再融资成本
    (二) 媒体报道、市场化程度与股权再融资成本
    (三) 媒体报道、产品市场竞争与股权再融资成本
三、研究设计
    (一) 样本选择
    (二) 变量定义
        1. 股权再融资成本
        2. 媒体报道
        3. 市场化程度
        4. 产品市场竞争程度
    (三) 模型构建
四、实证结果分析
    (一) 描述性统计结果分析
    (二) 实证回归结果分析
    (三) 进一步的讨论
    (四) 稳健性检验
        1.采用Heckman模型重新检验研究假设
        2.对被解释变量和解释变量进行替换
五、研究结论及启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]领导干部自然资源资产离任审计、政治关联与权益资本成本[J]. 全进,刘文军,谢帮生.  审计研究. 2018(02)
[2]媒体报道与高管薪酬契约有效性[J]. 罗进辉.  金融研究. 2018(03)
[3]媒体报道可以预测创业企业的发展前景吗?[J]. 罗炜,何顶,洪莉莎,常国珍.  金融研究. 2017(08)
[4]产品市场竞争、产权性质与内部控制质量[J]. 张传财,陈汉文.  会计研究. 2017(05)
[5]社会责任报告鉴证会降低企业权益资本成本吗?[J]. 张正勇,邓博夫.  审计研究. 2017(01)
[6]媒体报道与企业资本结构动态调整[J]. 林慧婷,何玉润,王茂林,朱冰.  会计研究. 2016(09)
[7]行业竞争是外部治理机制还是外部诱导因素——基于中国上市公司盈余管理的经验证据[J]. 曾伟强,李延喜,张婷婷,马壮.  南开管理评论. 2016(04)
[8]媒体曝光度、信息披露环境与权益资本成本[J]. 卢文彬,官峰,张佩佩,邓玉洁.  会计研究. 2014(12)
[9]媒体在银行风险治理中的角色:中国的逻辑[J]. 金智,赖黎.  金融研究. 2014(10)
[10]媒体的公司治理作用——共识与分歧[J]. 李培功,徐淑美.  金融研究. 2013(04)



本文编号：3277607