大秦铁路可转换债券融资可行性研究及方案设计

发布时间：2017-04-26 16:10

  本文关键词：大秦铁路可转换债券融资可行性研究及方案设计，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国铁路目前正处于飞速发展的时期,铁路建设需要巨额的资金支持。我国铁路目前呈现出以政府为主导的多元化融资体系,借鉴国外铁路融资的经验,吸收社会民间资本,解决铁路的资金问题。本文认为铁路运输业发行可转换债券融资有利于企业获取低成本的资金并且可以改善铁路运输业上市公司的公司治理情况,因此发行可转换债券融资对铁路运输业公司具有重要的意义。 本文采用理论分析和案例分析相结合的研究方法。由于国内外把铁路融资方式与可转换债券具体结合的研究较少,因此本文把可转换债券融资方式运用到铁路运输业上市公司的研究中,探讨了其可转换债券发行的可行性。于是本文在理论分析基础上,选取了与铁路运输业相关的三家已发行可转换债券的上市公司,对这三家上市公司的条款设计和发债前后财务指标进行分析,总结出对铁路运输业上市公司发行可转换债券的借鉴意义。随后本文选择铁路运输业中的龙头企业——大秦铁路作为切入点,对大秦铁路的融资需求、融资工具比较、发行可转债政策条件、发行风险、发展前景以及近三年财务指标做了详细的分析。最后在假设大秦铁路发行可转换债券融资的情况下,为大秦铁路发行可转换债券做了基本的条款设计并对铁路运输企业上市公司发行可转债的条款设计提出建议。本文的特点是在大秦铁路还没有发行可转换债券的情况下,对发行条款进行了初步的设计,而且在条款设计部分运用了Black-Scholes模型计算大秦铁路期权价值,从而推算大秦铁路可转债的平均票面利率。
【关键词】：可转换债券 大秦铁路 铁路融资 铁路运输业
【学位授予单位】：北京交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F532.3;F530.68;F832.51
【目录】：

• 致谢5-6
• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 1 绪论11-17
• 1.1 研究背景11-13
• 1.1.1 铁路建设需要巨额资金支持11-12
• 1.1.2 我国铁路融资现状12-13
• 1.2 研究的目的和意义13-14
• 1.3 研究的方法和思路14-15
• 1.3.1 研究方法14
• 1.3.2 研究思路14-15
• 1.4 论文的框架结构15-17
• 2 文献综述17-27
• 2.1 可转换债券的理论概述与发展情况17-23
• 2.1.1 可转换债券的理论概述17
• 2.1.2 可转换债券的理论基础17-21
• 2.1.3 国内外可转换债券发展情况21-23
• 2.2 铁路运输业融资情况研究23-27
• 2.2.1 国外铁路运输业融资概况23-25
• 2.2.2 我国铁路运输业融资概况25-27
• 3 我国已发行的可转换债券分析27-35
• 3.1 柳工发行可转换债券分析27-29
• 3.1.1 发行情况27-28
• 3.1.2 柳工可转债发行前后的对比分析28-29
• 3.2 隧道股份和徐工机械可转换债券分析29-33
• 3.2.1 发行基本情况30-31
• 3.2.2 可转债发行前后对比分析31-33
• 3.3 我国已发行可转债的特点和借鉴意义33-35
• 3.3.1 发行可转换债券不影响公司的发展能力33
• 3.3.2 上市公司发行可转债与固定资产比率关系不大33
• 3.3.3 资产负债率的变化受多种因素影响33
• 3.3.4 可转债发行条款设计雷同率较高33-34
• 3.3.5 筹集资金的基本流向公司主营业务项目34-35
• 4 大秦铁路可转换债券融资可行性分析35-49
• 4.1 大秦铁路融资需求35-36
• 4.2 发行可转债与其他融资方式的比较36-39
• 4.2.1 与内源融资比较36-37
• 4.2.2 与纯债权融资的比较37-39
• 4.2.3 与股票融资的比较39
• 4.3 发行可转换债券的条件39-40
• 4.4 发行可转换债券可能面临的风险40-42
• 4.4.1 经营风险40-41
• 4.4.2 与可转债相关的风险41-42
• 4.5 大秦铁路发展前景分析42-44
• 4.6 发行可转换债券的财务分析44-48
• 4.6.1 资产结构分析44-45
• 4.6.2 负债结构分析45-46
• 4.6.3 盈利能力和偿债能力分析46-48
• 4.7 发行可转债融资对大秦铁路财务状况的影响48-49
• 4.7.1 对财务成本的影响48
• 4.7.2 对资本结构的影响48-49
• 5 大秦铁路发行可转换债券的条款设计49-63
• 5.1 发行时机的选择49-52
• 5.2 发行规模、发行期限和面值52
• 5.3 票面利率52-54
• 5.4 转股价格54-60
• 5.4.1 转股价格54-56
• 5.4.2 股票期权的计算56-58
• 5.4.3 纯债券价值计算58-59
• 5.4.4 转股价格的调整和计算方式59
• 5.4.5 转股价格向下修正条款和回售条款59-60
• 5.5 赎回条款60-63
• 5.5.1 到期赎回条款61
• 5.5.2 有条件赎回条款61-63
• 6 结论63-67
• 6.1 研究结论63-65
• 6.1.1 发行条款应结合公司基本面来设置63-64
• 6.1.2 发行条款应该结合市场环境因素来确定64-65
• 6.1.3 发行条款设计应注意差异化65
• 6.2 研究特点65
• 6.3 研究展望65-67
• 参考文献67-69
• 附录A69-70
• 附录B70-74
• 作者简历及攻读硕士学位期间取得的研究成果74-76
• 学位论文数据集76

【参考文献】

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