股权激励合约会影响企业资本结构动态调整吗?

发布时间：2021-07-31 12:49

　　本文依据沪深A股上市公司的面板数据,将倾向得分匹配和多元回归方法相结合,检验管理层股权激励合约及其条款对资本结构动态调整的影响。研究发现:企业实施股权激励合约对资本结构动态调整具有正向影响;合约设计的高标准行权条件、较长有效期、较强激励力度以及限制性股票激励方式等条款促进了资本结构趋向目标水平调整。进一步研究表明,企业产权性质和外部治理机制影响股权激励合约的有效性,具体表现为:相对于国有企业,民营企业实施股权激励合约对资本结构调整的影响显著有效;稳定型机构投资者持股和产品市场竞争治理机制在股权激励合约优化资本结构决策方面存在"替代"和"互补"效应。 

【文章来源】：预测. 2019,38(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
1 引言
2 理论分析与研究假设
3 研究设计
    3.1 样本选择与数据来源
    3.2 变量定义
    3.3 模型构建
4 实证结果分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 回归结果分析
    4.3 稳健性检验
    4.4 进一步分析
        (1) 产权性质的影响。
        (2) 机构投资者持股的影响。
        (3) 产品市场竞争的影响。
5 研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励契约特征与企业创新[J]. 李丹蒙,万华林.  经济管理. 2017(10)
[2]长期视角下股权激励的动态效应研究[J]. 陈文强.  经济理论与经济管理. 2016(11)
[3]市场竞争、组织冗余与企业研发投入[J]. 解维敏,魏化倩.  中国软科学. 2016(08)
[4]上市公司股权激励方式选择偏好——基于激励对象视角的研究[J]. 肖淑芳,石琦,王婷,易肃.  会计研究. 2016(06)
[5]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[6]机构投资者异质性与会计稳健性——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李争光,赵西卜,曹丰,刘向强.  南开管理评论. 2015(03)
[7]上市公司股权激励、行权价操纵与送转股[J]. 肖淑芳,张超.  管理科学. 2009(06)
[8]上市公司股权激励制度设计:是激励还是福利?[J]. 吕长江,郑慧莲,严明珠,许静静.  管理世界. 2009(09)



本文编号：3313500