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基于结构突变检测的沪深300指数已实现波动率研究

发布时间:2021-08-01 19:54
  本文介绍的已实现波动率理论,通过将日内高频收益率的平方加总而求得当日的已实现波动率,其作为日真实波动率的一致估计量而使得原本不能直接观测到的隐含波动率变得可以观测得到,并在此基础上本文还根据渐近理论引入新的用以代替已实现二次幂变差的估计量来使得连续波动和跳跃波动的分离工作更为有效。在将波动率当中的连续样本路径方差和离散跳跃方差有效地分离开后,文章选用异质自回归类(HAR)模型来对波动率建模预测。考虑到中国股票市场因其不成熟极易收到外界因素的影响而出现剧烈的波动,文章还引入经过修正后的迭代累积平方和算法(ICSS)来计算股票市场波动序列当中的结构突变点,并在根据这些结构突变划分出的子样本区间内分别考察模型的模拟预测能力。在对实证结果进行分析后发现,已实现波动率在其标准形式下也呈现出右偏且尖峰厚尾的分布,而其对数形式则已经非常接近标准正态分布,符合经典理论当中对波动率的设定,此外波动率的序列子相关性也非常明显,有较强的波动聚集性。在分离波动率当中的跳跃和非跳跃成份后发现两个序列均存在自相关性,但跳跃成份的自相关性要弱于非跳跃成份。对已实现波动率的HAR类模型建模回归的结果显示,同时将跳跃和... 

【文章来源】:南京大学江苏省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】:62 页

【学位级别】:硕士

【文章目录】:
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景
        1.1.1 理论及实证研究背景
        1.1.2 在金融市场中的实际运用
    1.2 波动率研究文献综述
        1.2.1 早期波动率模型的研究
        1.2.2 已实现波动率研究理论
    1.3 目的和意义
        1.3.1 连续性波动与跳跃性波动的辨识
        1.3.2 基于已实现波动率模型的应用
        1.3.3 结构突变检验及分区段建模研究
    1.4 论文结构
    1.5 本章小结
第二章 已实现波动率理论的研究基础
    2.1 已实现波动率估计量的构建
        2.1.1 离散时间模型
        2.1.2 连续时间模型
    2.2 已实现波动率中跳跃的鉴别
        2.2.1 二次幂变差和跳跃
        2.2.2 MinRV、MedRV和跳跃
    2.3 基于已实现波动率的HAR模型
        2.3.1 HAR-RV-J模型
        2.3.2 HAR-RV-CJ模型
    2.4 平稳过程与结构性突变
        2.4.1 平稳过程
        2.4.2 结构突变
    2.5 本章小结
第三章 已实现波动率及其跳跃成份的鉴别
    3.1 指数数据样本
        3.1.1 沪深300指数价格序列
        3.1.2 沪深300指数收益率序列
    3.2 沪深300指数已实现波动率序列
        3.2.1 不同形式下已实现波动率统计特性
        3.2.2 不同时间水平的已实现波动率统计特性
    3.3 沪深300指数已实现波动率跳跃的鉴别
        3.3.1 跳跃发生情况
        3.3.2 跳跃与非跳跃成份
    3.4 收益率的波动结构突变检验
        3.4.1 波动结构突变检验
        3.4.2 根据结构突变点划分的样本子区间
    3.5 本章小结
第四章 已实现波动率建模研究
    4.1 基于已实现波动率的模型比较
        4.1.1 全区间内HAR族模型研究比较
        4.1.2 样本子区间的模型比较
    4.2 杠杆效应及规模效应建模研究
    4.3 本章小结
第五章 结论与展望
    5.1 本文总结
    5.2 未来展望
参考文献
致谢


【参考文献】:
期刊论文
[1]我国股票市场连续性波动与跳跃性波动实证研究[J]. 陈国进,王占海.  系统工程理论与实践. 2010(09)
[2]中国股票市场的最优波动率预测模型研究——基于沪深300指数高频数据的实证分析[J]. 魏宇.  管理学报. 2010(06)
[3]沪深300股指期货的波动率预测模型研究[J]. 魏宇.  管理科学学报. 2010(02)
[4]基于高频数据的沪深股票市场的相关性研究[J]. 郭名媛,张世英.  系统工程学报. 2009(03)
[5]中国股市已实现波动率的跳跃行为研究[J]. 王春峰,姚宁,房振明,李晔.  系统工程. 2008(02)
[6]中国股票市场的波动率预测模型及其SPA检验[J]. 魏宇,余怒涛.  金融研究. 2007(07)
[7]变结构非线性协整系统的预测方法[J]. 刘印旭,张世英.  统计与决策. 2007(02)
[8]赋权已实现波动及其长记忆性,最优频率选择[J]. 郭名媛,张世英.  系统工程学报. 2006(06)
[9]高频数据的加权已实现极差波动及其实证分析[J]. 唐勇,张世英.  系统工程. 2006(08)
[10]实际波动率与GARCH模型的特征比较分析[J]. 于亦文.  管理工程学报. 2006(02)



本文编号:3316150

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