机构投资者持股对上市公司高管薪酬黏性的影响

发布时间：2021-10-13 04:38

　　以A股2012-2016年制造业上市公司作为样本,研究我国上市公司高管薪酬是否存在黏性特征,同时基于机构投资者异质性视角,考察不同类型机构投资者持股对高管薪酬黏性的影响。实证结果表明:第一,上市公司业绩上升时高管薪酬的业绩敏感性高于业绩下降时,高管薪酬存在显著的黏性特征;第二,机构投资者持股有助于抑制高管薪酬黏性,机构投资者参与上市公司治理在完善高管薪酬契约机制方面发挥了积极作用;第三,与交易型机构投资者相比,稳定型机构投资者在抑制高管薪酬黏性方面发挥着更加显著的作用。引导上市公司优化薪酬契约机制、抑制高管薪酬黏性,一是要优化高管的薪酬结构,提高绩效薪酬所占比重,增强高管薪酬对公司业绩尤其是长期业绩的敏感性;二是要完善对高管业绩的考核评价机制,采用兼顾财务指标和非财务指标的综合考核方式,避免高管短视行为;三是要完善高管薪酬信息披露机制,提高信息透明度;四是要发展壮大机构投资者尤其是稳定型机构投资者,保障机构投资者参与上市公司治理的权利,充分发挥其外部监督作用。 

【文章来源】：南方金融. 2019,(02)北大核心

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一) 样本选取与数据来源
    (二) 变量定义
        1. 高管薪酬 (Lnpay) 。
        2. 公司绩效 (Lnperf) 。
        3.
        4. 稳定型机构投资者 (IOS1) 。
        5. 控制变量。
    (三) 模型构建
        1. 高管薪酬黏性模型。
        2. 机构投资者持股影响模型。
        3. 机构投资者异质性模型。
四、实证结果与分析
    (一) 描述性统计
    (二) 相关性分析
    (三) 回归分析
    (四) 稳健性检验
五、研究结论与对策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]社会责任信息披露与高管薪酬粘性[J]. 张秀敏,高云霞.  软科学. 2017(11)
[2]薪酬委员会独立性对高管薪酬契约的治理效应——基于薪酬粘性的分析[J]. 周晓惠,田蒙蒙,余涛.  会计之友. 2017(13)
[3]外部审计能否抑制上市公司高管薪酬粘性?——以沪深两市A股上市公司为例[J]. 张向丽,杨瑞杰.  南方金融. 2015(12)
[4]内部控制对上市公司高管薪酬粘性是否有抑制作用?——来自沪深两市A股经验证据[J]. 罗莉,胡耀丹.  审计与经济研究. 2015(01)
[5]机构投资者异质性与企业绩效——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李争光,赵西卜,曹丰,卢晓璇.  审计与经济研究. 2014(05)
[6]机构投资者类型、股权特征和自愿性信息披露[J]. 牛建波,吴超,李胜楠.  管理评论. 2013(03)
[7]机构投资者异质性、企业产权与公司绩效——基于股权分置改革前后的比较分析[J]. 刘星,吴先聪.  中国管理科学. 2011(05)
[8]机构投资者、企业产权与薪酬契约[J]. 张敏,姜付秀.  世界经济. 2010(08)
[9]机构投资者提升公司价值吗?——来自后股改时期的经验证据[J]. 石美娟,童卫华.  金融研究. 2009(10)
[10]我国上市公司高管的薪酬存在粘性吗?[J]. 方军雄.  经济研究. 2009(03)



本文编号：3433964