利用PEG估值思维投资中国股市策略研究

发布时间：2017-05-10 01:08

  本文关键词：利用PEG估值思维投资中国股市策略研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自1990年代中国股市成立以来,经历二十余年发展,已积累了大量的证券开户者,然而,若缺乏专业知识与对投资对象的深入了解,股票市场投资者在股票二级市场损失的概率极大。本文从一般投资者容易理解的角度,首先介绍了价值分析中市盈率的基本概念与海内外主要的研究情况,包括海外的研究与各学者得出的结论。进一步解构基于市盈率的市盈率相对每股盈利增长比率,并引入金融业界一般用于基金绩效评估的几个经典指标工具。结合一般投资者容易取得的上市公司公开披露财报内容,以此为基础计算每股盈利增长率。以中国证券市场中小板块为范围,以PEG值作为投资组合选取依据。并将不同投资组合调整频率细分为不同投资策略,使用数据库中2006年6月至2014年7月的历史信息验证各投资策略的有效性与超额收益。并且在拓展中,验证分析以主营利润增长率作为替代每股盈利增长率的影响,并比较此计算成长率模式的绩效。研究结果得出PEG估值思维决策运用在中国中小企业板存在显着的有效性;而配合上每季原则或半年度的调整频率,绩效显得更为突出;使用主营利润增长率替代EPS增长率的季调整原则策略,其绩效甚至超过以EPS增长率估计G值之模式。
【关键词】：市盈率相对盈利增长比率 超额利润 投资组合
【学位授予单位】：上海交通大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-8
• 前言8-9
• 第1章 绪论9-13
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究的主要内容和关键问题10-11
• 1.3 研究思路11
• 1.4 研究创新之处11-13
• 第2章 相关文献的综述13-19
• 2.1 国外的文献综述13-16
• 2.1.1 国外关于PE的研究文献13-14
• 2.1.2 国外关于PEG的研究文献14-16
• 2.2 国内的文献研究16-17
• 2.2.1 国内关于PE的研究文献16
• 2.2.2 国内关于PEG的研究文献16-17
• 2.3 证券投资组合绩效基础理论17-18
• 2.4 文献综述18-19
• 第3章 PEG模型分析19-22
• 3.1 PE的经典模型19-22
• 3.1.1 戈登固定股利模型19-21
• 3.1.2 NPVGO模型21-22
• 3.2 PEG模型22
• 第4章 投资组合绩效评价22-31
• 4.1 基准指标的选定22-26
• 4.2 投资组合评价的指标26-29
• 4.2.1 夏普指数27
• 4.2.2 特雷诺指数27-28
• 4.2.3 约翰逊指数28-29
• 4.2.4 M~2测度指标29
• 4.3 样本期间无风险利率29-31
• 第5章 实证分析31-52
• 5.1 中小股票发行规模公司中利用PEG选取投资组合31-34
• 5.1.1 中小企业板的优势31-32
• 5.1.2 投资策略的建立32-34
• 5.2 历史数据之回报率实证34-46
• 5.2.1 依据每股利润增长率计算PEG并调整投资组合34-39
• 5.2.2 依据主营利润增长率计算PEG并调整投资组合39-44
• 5.2.3 选股模型增列流通市值与EPS增长率上限44-46
• 5.3 投资组合绩效评估46-52
• 5.3.1 以年度计算的综合指标47-50
• 5.3.2 以每月为单位计算的综合指标50-52
• 第6章 结论52-55
• 6.1 研究结论52-53
• 6.2 本文之不足与展望53-55
• 参考文献55-57
• 附录 157-58
• 附录 258-65
• 附录 365-72
• 附录 472-79
• 附录 579-85
• 致谢85-86
• 攻读学位期间发表的学术论文目录86

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前1条

1 朱武祥,邓海峰;股票市盈率中隐含的竞争优势持续期[J];经济研究;1999年12期

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本文编号：353686