我国多层次股票市场资源配置效率研究

发布时间：2017-05-10 15:01

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【摘要】：股票市场作为金融市场的重要组成部分,其基本功能是促进稀缺资源的合理配置。2014年5月国务院颁布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中明确提出包括股票发行注册制改革、加快多层次股权市场建设、提高上市公司质量、鼓励市场化并购重组、完善退市制度等在内的发展多层次股票市场的措施建议,这是继十六届三中全会首次提出要“建立多层次资本市场体系”、2004年1月国务院颁布的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、十八届三中全会通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》之后,对我国股票市场在全面深化改革攻坚阶段提出的具体而深入的指导性要求。我国股票市场经过二十多年的发展,已初步建立多层次股票市场体系,在结构优化上取得了较大的进展。然而,我国股票市场的健全需要体制机制的全面深化改革,才能实现金融资源在投融资双方间以低成本高效率的状态流转,促进资源的优化配置,支撑实体经济的发展,实现储蓄转化为投资。本文旨在研究目前我国初步建立的多层次股票市场体系的资源配置效率状况及其中存在的问题,并比较各层次股票市场在发挥资源配置功能时存在差异的原因,以期为优化我国股票市场的市场化配置、完善建设层次清晰又有机联系的股票市场体系、促进经济增长提出有益的政策建议。
【关键词】：资源配置 资本市场结构 融资结构 多层次
【学位授予单位】：黑龙江大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 绪论8-19
• 一、选题背景及选题意义8-10
• 二、国内外研究现状10-15
• 三、研究内容与研究框架15-17
• 四、本文创新点及不足17-19
• 第一章 股票市场资源配置机制及理论基础19-26
• 第一节 基本概念的界定19-20
• 一、多层次股票市场19-20
• 二、股票市场资源配置效率20
• 第二节 股票市场资源配置的作用机制20-22
• 一、股票发行制度确立了稀缺资源的流动方向20-21
• 二、股票定价机制优化资源配置效率21
• 三、股票退市机制实现市场的优胜劣汰21-22
• 第三节 股票市场资源配置的理论基础22-24
• 一、有效市场假说22-23
• 二、Jeffery Wurgler模型23-24
• 本章小结24-26
• 第二章 我国股票市场资源配置效率的实证分析26-33
• 第一节 实证分析原理26-27
• 第二节 模型构建与数据处理27-28
• 一、模型的构建27-28
• 二、数据处理28
• 第三节 实证分析结果28-32
• 一、主板市场资源配置效率实证结果28-29
• 二、中小板市场资源配置效率实证结果29-30
• 三、创业板市场资源配置效率实证结果30-32
• 本章小结32-33
• 第三章 我国股票市场资源配置效率差异的成因分析33-39
• 第一节 主板市场缺乏活力33-34
• 第二节 投资者结构不合理34-35
• 第三节 创业板市场规模小筹资能力有限35-36
• 第四节 产权交易市场发展不足36-37
• 本章小结37-39
• 第四章 美国多层次股票市场建设的经验借鉴39-46
• 第一节 美国股票市场的分层结构39-40
• 一、交易所市场39
• 二、柜台市场39-40
• 三、第三市场和第四市场40
• 四、另类交易系统40
• 第二节 美国股票市场的运作机制40-42
• 一、股票发行40-41
• 二、股票上市41
• 三、股票交易41-42
• 第三节 美国多层次股票市场的监管经验42-45
• 一、监管机构的设置43-44
• 二、严格的法律监管制度44-45
• 本章小结45-46
• 第五章 健全我国多层次股票市场建设的措施分析46-50
• 第一节 完善信息披露制度，落实股票发行注册制46
• 第二节 加快创业板市场建设46-47
• 第三节 大力发展场外交易市场47-48
• 第四节 稳步推进信贷资产证券化48
• 第五节 完善股票退市机制48-49
• 第六节 加强市场监管49
• 本章小结49-50
• 结论50-51
• 参考文献51-54
• 致谢54-55
• 攻读学位期间发表的学术论文55-56

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本文编号：354955