公司治理结构对高管薪酬及薪酬业绩敏感性影响的实证研究

发布时间：2017-05-10 18:20

  本文关键词：公司治理结构对高管薪酬及薪酬业绩敏感性影响的实证研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：高管激励问题一直是公司治理的一个热点问题,高层管理者负责企业的日常经营管理和重大战略的选择,可以说高管直接关系到企业的经营绩效好坏,在竞争日益激烈的情况下,企业建立如何对高管进行有效的薪酬激励体制以及如何解决委托代理问题,已经成为了最近几年来相对来说较为关注的研究问题。高管薪酬激励作为高管激励中的一种,如果做得好有利于缓和由于所有权和经营权分离带来的股东和经理层的代理问题,使经理层和股东的利益更趋于一致,从而减少代理成本。本文的研究目的就是通过实证分析验证和理论分析来研究我国上市公司治理结构对高管薪酬及高管薪酬业绩敏感性的影响。本文在公司治理理论,管理激励理论和委托代理理论的理论框架下,结合我国当前经济改革的背景,选取2010年-2012年我国A股主板上市公司的2919个样本,按照总体样本、国有企业样本、非国有企业样本,行业、年度、地区对样本进行了描述性统计。说明我国A股主板上市公司的公司治理结构及高管薪酬的现状。在实证部分,本研究建立了三个模型,分别是高管薪酬与业绩的相关性模型、两职合一与高管薪酬及薪酬业绩敏感性模型和股权集中度与高管薪酬及薪酬业绩敏感性模型。从两职合一、股权集中度这两个角度系统分析了公司治理结构对我国上市公司高管薪酬以及高管薪酬业绩敏感性的影响。通过实证研究发现:1、公司业绩与高管薪酬呈正相关关系。2、两职合一与高管薪酬呈正相关关系。3、股权集中度与高管薪酬呈负相关关系。4、两职合一与高管薪酬业绩敏感性呈负相关关系。5、股权集中度与高管薪酬业绩敏感性呈正相关关系。结合我国A股主板上市公司的公司治理结构及高管薪酬现状和实证分析结果,对如何建立有效的公司治理结构对高管进行激励的提出了如下建议:1、完善我国上市公司的薪酬激励机制,2、消除公司中两职合一的情况,3、优化我国上市公司的股权结构。
【关键词】：高管薪酬 薪酬业绩敏感性 两职合一 公司治理
【学位授予单位】：云南财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F271;F272.92;F832.51
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 绪论8-13
• 第一节 研究背景和研究意义8-13
• 一、研究背景8-9
• 二、研究目的和意义9-10
• 三、研究内容及研究方法10-13
• 第二章 理论基础及文献综述13-25
• 第一节 理论基础13-17
• 一、委托代理理论13-14
• 二、管理激励理论14-16
• 三、公司治理理论16-17
• 第二节 文献综述17-25
• 一、国外文献综述17-21
• 二、国内文献综述21-24
• 三、国内外研究述评24-25
• 第三章 相关概念界定及研究假设25-30
• 第一节 相关概念界定25-27
• 一、公司治理结构25-26
• 二、高管26-27
• 三、高管薪酬27
• 四、薪酬业绩敏感性27
• 第二节 研究假设的提出27-29
• 一、高管薪酬与公司业绩的相关性假设27-28
• 二、两职合一与高管薪酬的相关性假设28
• 三、两职合一与高管薪酬业绩敏感性的假设28
• 四、股权集中度与高管薪酬的相关性假设28-29
• 五、股权集中度与高管薪酬业绩敏感性的假设29
• 第三节本部分小结29-30
• 第四章 实证研究30-42
• 第一节 研究设计30-34
• 一、样本选择和数据来源30
• 二、变量定义30-33
• 三、建立回归模型33-34
• 第二节 描述性统计34-38
• 一、全样本描述性统34
• 二、国有和非国有企业样本描述性统计34-35
• 三、不同年度的样本描述性统计35-37
• 四、不同地区的样本描述性统计37-38
• 第三节 相关性检验38-39
• 一、Pearson相关性检验38-39
• 第四节 回归分析39-41
• 一、公司业绩与高管薪酬多元回归分析39
• 二、两职合一与高管薪酬及高管薪酬业绩敏感性的回归检验39-40
• 三、股权集中度与高管薪酬及高管薪酬业绩敏感性回归分析40-41
• 第五节 稳健性检验41-42
• 第五章 结语42-48
• 第一节 研究结论、对策建议42-45
• 一、研究结论42-44
• 二、对策建议44-45
• 第二节 论文的创新点及展望45-48
• 一、论文可能的创新点45-46
• 二、本研究的局限及展望46-48
• 参考文献48-51
• 致谢51-52
• 本人在读期间完成的研究成果52

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本文编号：355337