专利信号、风险资本融资与创业企业成长——基于178家创业企业微观调查数据的研究

发布时间：2021-12-29 02:06

　　本文在Spence信号甄别模型的框架下,建立了一个将专利作为信号进行风险资本融资的理论模型,并且调研采集天津地区178家新三板上市企业的历史数据,建立Tobit回归模型进行实证研究。研究发现:（1）专利的融资信号功能显著存在,专利质量对风险资本的吸引具有重要的影响,发明专利呈现出分离均衡,而实用新型专利呈现出混同均衡;（2）专利信号对于创业企业的A轮风险资本融资有显著的影响,对B轮、C轮的风险资本融资影响逐渐递减,而投资者自身的研发投入和企业销售额的增长速度对B轮、C轮的风险资本融资具有显著的正影响。 

【文章来源】：中国经济问题. 2019,(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【部分图文】：

完全信息条件下的均衡

风险资本投资曲线

图3分离均衡

【参考文献】：
期刊论文
[1]风险资本对高技术产业有效专利发明速度影响的实证研究[J]. 贾明琪,严燕,辛江龙.  技术经济. 2014(05)
[2]信号传递和信息甄别模型浅析及其应用[J]. 石树琴.  复旦学报(自然科学版). 2003(02)



本文编号：3555183