基于审计质量调节作用的财务绩效与公司债券主体信用评级关系研究

发布时间：2017-05-11 00:11

  本文关键词：基于审计质量调节作用的财务绩效与公司债券主体信用评级关系研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自从2007年5月30日中国证券监督管理委员会颁布了《公司债券发行试点办法》以来,我国公司债券市场逐步活跃,截止到2014年12月31日为止已经有379家上市公司发行了公司债券。公司债券市场的活跃能为公司开拓一条有效的债务融资渠道,今后公司对发行债券进行融资的需求必定会增加。从证监发[2007]112号《公司债券发行试点办法》文件中所规定的事项可以发现,发债公司的财务状况直接影响公司债券的风险。而发债公司主体信用评级是对其违约可能性(风险)的衡量,如果上市公司想要发行公司债券就必须要达到信用级别良好(A级或以上)这个条件。在这样的背景下研究财务绩效的哪些方面对公司债券主体信用评级会产生显著的影响,即资信评级机构在评估发债主体信用评级时会重点关注公司财务绩效的哪些方面不仅可以有效的指导公司从自身可控的内部财务因素方面改善经营管理,有助其顺利地在债券市场融资,而且还可以为我国想要降低融资成本的发债公司从其可以控制的内部因素中指明改进或调整方向。本文选取2007年1月1日至2014年12月31日之间在沪深两市的上市公司发行的公司债券作为研究样本。用公司债券首发主体信用评级相关的数据作为被解释变量；用来衡量发债公司财务绩效的盈利质量、企业规模、风险、增长四个维度的33个财务指标选用债券发行前一年的数据。第一步用因子分析法对33个财务指标进行降维处理,得到能够解释原始变量中80%信息的综合因子,第二步将主因子作为解释变量带入Ordered Logistics回归模型中进行实证检验研究财务绩效的哪些方面对公司债券主体信用评级会产生显著的影响,并进一步研究了审计质量是否能对上述两者间关系产生调节作用。
【关键词】：财务绩效 主体信用评级 审计质量 公司债券
【学位授予单位】：广西大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832.51
【目录】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 绪论11-17
• 1.1 研究背景及意义11-14
• 1.1.1研究背景11-12
• 1.1.2 研究意义12-14
• 1.2 研究方法14
• 1.3 研究思路和论文框架14-15
• 1.3.1 研究思路14-15
• 1.3.2 论文框架15
• 1.4 本文的创新点15-17
• 第二章 文献综述17-26
• 2.1 信用评级文献17-21
• 2.1.1 信用评级的方法17-19
• 2.1.2 信用评级的经济后果19-21
• 2.2 财务绩效与主体信用评级的相关研究21-24
• 2.2.1 直接研究财务绩效与主体信用评级的相关文献综述21-22
• 2.2.2 间接财务绩效与主体信用评级的文献综述22-24
• 2.3 审计质量与财务信息质量的文献综述24-26
• 第三章 相关概念与理论基础26-33
• 3.1 相关概念26-28
• 3.1.1 主体信用评级相关概念26-27
• 3.1.2 财务绩效27
• 3.1.3 审计质量27-28
• 3.2 财务绩效与主体信用评级关系的理论基础28-33
• 3.2.1 财务绩效与企业的信用能力28-30
• 3.2.2 信息不对称理论和信号传递理论30-31
• 3.2.3 审计的增信作用31-33
• 第四章 研究设计33-44
• 4.1 研究假设33-34
• 4.1.1 财务绩效与主体信用评级的关系假设33-34
• 4.1.2 审计质量的调节作用假设34
• 4.2 研究样本和数据来源34-36
• 4.3 变量的设计与计量36-41
• 4.3.1 被解释变量——主体信用评级36-37
• 4.3.2 解释变量——财务绩效37-39
• 4.3.3 调节变量——审计质量39-40
• 4.3.4 控制变量40-41
• 4.4 模型的构建与统计方法41-44
• 4.4.1 模型的构建41-42
• 4.4.2 统计方法42-44
• 第五章 实证结果与分析44-61
• 5.1 因子分析过程与结果44-51
• 5.2 财务绩效与公司债券主体信用评级关系的检验51-60
• 5.2.1 描述性统计51-55
• 5.2.2 Ordered Logistics回归分析55-60
• 5.3 实证分析小结60-61
• 第六章 研究结论与展望61-64
• 6.0 研究结论61-62
• 6.1 建议62-63
• 6.2 研究展望63-64
• 6.2.1 本文研究的局限性63
• 6.2.2 研究展望63-64
• 参考文献64-68
• 致谢68-69
• 攻读学位期间发表论文情况69

【参考文献】

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本文编号：355808