沪深300股指期货和现货市场间价格发现功能和波动溢出效应研究

发布时间：2022-01-05 10:24

　　沪深300股指期货推出将近两年时间,股指期货市场流通量大,投资者交易活跃,市场运行稳定,实现了股指期货平稳起步、安全运行、逐步推广的预期目标。沪深300股指期货作为我国证券市场走向成熟的重要标志,肩负着完善我国资本市场、引导市场价格回归理性以及降低证券市场风险的重大任务,但是股指期货具有高杠杆性、低成本性和高波动性,自身也存在着巨大的风险,在我国还不成熟的证券市场环境下,沪深300股指期货推出对现货市场的影响值得我们去不断的研究分析。沪深300股指期货市场是否有效的发挥了价格发现的功能,是否同现货市场间存在波动溢出的现象,是众多学者和管理层关注的问题。本文将对沪深300股指期货和现货市场近两年来的交易数据进行研究,研究的视角放在以下四个方面：股指期货和现货价格间的长期均衡关系、股指期货市场和现货市场间的信息传导过程、股指期货和现货市场间价格的相互引导关系以及波动溢出效应。实证研究主要运用到协整检验、VAR模型、脉冲响应函数、VEC模型和GARCH模型。实证证明,沪深300股指期货和现货市场间存在长期稳定的均衡关系；在短期内股指期货价格引导现货市场价格,现货市场更多的是通过长期均衡关系影... 

【文章来源】：湖北大学湖北省

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
一、绪论
    (一) 研究背景
    (二) 研究意义
    (三) 文献综述
        1. 关于领先—滞后关系的研究
        2. 关于波动溢出效应的研究
        3. 文献评述
    (四) 论文框架与创新之处
        1. 论文的框架
        2. 本文的创新
二、沪深300股指期货理论概述
    (一) 沪深300股指期货交易制度
    (二) 股指期货的特点
    (三) 股指期货相关理论分析
        1. 股指期货的定价模型
        2. 价格发现功能
        3. 领先一滞后关系
        4. 波动溢出效应
三、价格发现功能和波动溢出效应实证研究
    (一) 实证模型
        1. 向量自回归模型(VAR)
        2. 向量误差修正模型(VEC)
        3. GARCH类模型
    (二) 数据来源与处理
        1. 样本选择
        2. 数据处理
        3. 基本统计数据
    (三) 价格发现功能研究
        1. 数据的平稳性检验
        2. 数据的协整检验
        3. Granger因果检验
        4. 脉冲响应函数
        5. 方差分解
        6. VEC模型分析
    (四) 波动溢出效应研究
        1. 收益率序列平稳性检验
        2. 建立GARCH模型
        3. 改进GARCH模型
        4. 行情影响
四、结论与建议
    (一) 结论
    (二) 政策建议
    (三) 进一步研究方向
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]我国股指期货市场的价格发现与波动溢出效应[J]. 严敏,巴曙松,吴博.  系统工程. 2009(10)
[2]我国指数期货与现货之间的价格发现和波动性外溢[J]. 郭彦峰,黄登仕,魏宇.  管理评论. 2009(08)
[3]沪港股市的波动溢出和时变相关性研究[J]. 龚朴,李梦玄.  管理学报. 2008(01)
[4]股指期货与现货之间超前滞后关系的研究[J]. 任燕燕,李学.  山东大学学报(哲学社会科学版). 2006(05)
[5]股指与股指期货价格发现过程研究[J]. 肖辉,鲍建平,吴冲锋.  系统工程学报. 2006(04)
[6]沪、深、港股市信息溢出效应与动态相关性——基于DCC-（BV）EGARCH-VAR的检验[J]. 谷耀,陆丽娜.  数量经济技术经济研究. 2006(08)
[7]中国金属期货市场与现货市场之间的波动性关系研究[J]. 张金清,刘庆富.  金融研究. 2006(07)
[8]上海期货交易所铜期货价格发现功能研究[J]. 徐信忠,杨云红,朱彤.  财经问题研究. 2005(10)
[9]基于高频数据的分类信息混合分布GARCH模型研究[J]. 凌士勤,杨波,袁开洪,凌云.  数量经济技术经济研究. 2005(03)
[10]美国股市与中国股市间溢出效应的实证研究[J]. 汪素南,潘云鹤.  浙江大学学报(工学版). 2004(11)



本文编号：3570182