创业板上市公司成长性与投资价值的相关性研究

发布时间：2017-05-12 05:06

  本文关键词：创业板上市公司成长性与投资价值的相关性研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2009年十月我国创业板正式出现在大家视线里。创业板市场作为继我国主板市场、中小板市场后的第三大融资平台,是我国证券市场的主要组成部分。到目前为止我国基本上形成了以主板市场、中小板市场、创业板市场和场外交易市场的多层次证券市场。许多投资者对创业板市场充满热情,主要是源于创业板具有的高度成长性,投资者对未来经营状况有很高的期待。但是创业板上市公司具有的高度不稳定和未来的不确定性等鲜明特征,使得我们很难确定企业的成长性,尤其一些创业板上市公司在创业板上市前表现出了较高的成长性。而上市后企业业绩急转直下,甚至出现了亏顺。这使得人们对创业板上市公司的成长性发出了质疑。如何选择投资企业成为摆在投资者前面的一个难题。创业板的发展对创业板的利益各方产生重要的影响,同时也将对这个创业板市场的发展具有重要的现实意义。基于以上目的,本文提出了两个研究主题,一是对我国创业板上市公司成长性评价。二就是对成长性与投资价值的关系进行了研究。首先对现有成长性文献进行归纳的基础上结合影响创业板上市公司成长性因素,构建了成长性评价模型。最后运用评价结果和上市公司投资价值指标进行回归分析验证二者之间的相关性。用以说明企业成长性与投资价值的关系。本文的研究分为了六个部分,第一部分主要是绪论部分,主要是针对近年来我国创业板成长性下降,投资价值受到投资者质疑的情况下提出了本文的研究背景和研究意义。对本文的研究目的、研究意义和技术路线和框架进行了说明。对本文的创新点予以简单的总结。第二部分主要是本文的研究现状。对国内外学者对企业成长性以及与投资价值的相关研究现状作了梳理。根据我国创业板上市公司的现状和前人研究的不足提出了本文的研究主题。第三部分主要是对本文成长性和投资价值的理论分析。本部分首先介绍了创业板上市公司的发展现状。继而对创业板成长性和投资价值理论进行了相关的介绍。第四部分主要是对创业板上市公司成长性的评价。首先对创业板上市公司成长性影响因素进行了分析。接着选定研究样本和研究指标。构建创业板成长性分析模型,然后应用因子分析法对创业板上市公司成长性选取的评价指标进行分析,最后得出上市公司成长性综合因子得分,并根据综合得分情况对其进行分析。第五部分主要是对成长性与投资价值进行关联性进行了实证分析。首先以图文方式对创业板上市公司成长性与投资价值的关系做了简单的分析。通过对创业板上市公司成长性和投资价值关联性分析,更加深入的探讨企业成长性与投资价值的逻辑关系。最后选取未来净利润增长率,PEE,VEPS和股票价格变动率作为企业投资价值评价指标。通过回归分析说明创业板上市公司成长性与投资价值的关系。第六部分为本文的结论和建议部分。首先根据前面的实证研究得出本文的研究结论,其次,从投资者的角度给出了相关的投资建议。最后提出了本文的研究不足。经过本文的研究得出了一些有价值的研究,成长质量、成长风险、创新力是推动企业成长最重要的因素。同时通过对企业的成长性与投资价值的回归分析可以发现,企业的成长性对投资价值具有显著影响。企业的成长能力是提升企业的投资价值主要因素。通过本文对创业板上市公司成长性以及与投资价值的研究对推动创业板上市公司稳定发展和市场完善具有重要的意义。同时,对创业板成长性和投资价值的研究也有利于投资者进行准确的投资。维护证券市场的稳定性。但是本文还有一些不足,主要表现在对投资价值和成长性相关理论研究还缺乏一定的深度。在变量的选择上面可能不够全面。这是未来需要加强改进的地方。
【关键词】：创业板上市公司 成长性 投资价值 相关性
【学位授予单位】：成都理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第1章 绪论10-15
• 1.1 研究背景及目的10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究目的11
• 1.2 研究意义11
• 1.2.1 理论意义11
• 1.2.2 实践意义11
• 1.3 研究思路及方法11-14
• 1.3.1 研究思路11-13
• 1.3.2 研究方法13-14
• 1.4 本文的创新点14-15
• 第2章 文献综述15-21
• 2.1 国外研究现状15-17
• 2.1.1 企业成长性研究15-16
• 2.1.2 成长性与投资价值相关研究16-17
• 2.2 国内研究现状17-20
• 2.2.1 企业成长性研究17-18
• 2.2.2 企业成长性与投资价值研究18-20
• 2.3 文献评价20-21
• 第3章 创业板上市公司投资价值理论分析21-29
• 3.1 创业板上市公司发展概况21-24
• 3.2 创业板上市公司的特征24-26
• 3.3 投资价值理论26-29
• 3.3.1 企业价值评估理论26-27
• 3.3.2 有效市场理论27-28
• 3.3.3 价值投资理论28-29
• 第4章 创业板上市公司成长性评价模型29-40
• 4.1 影响创业板上市公司成长性主要因素29-30
• 4.2 指标选取30
• 4.3 因子分析法的理论介绍30-31
• 4.4 成长性评价模型的建立31-38
• 4.4.1 样本选择31-32
• 4.4.2 数据处理与适用性检验32-33
• 4.4.3 方差解释变量及提取公因子33-34
• 4.4.4 公共因子命名34-36
• 4.4.5 计算因子得分36-37
• 4.4.6 综合得分计算及成长性排名37-38
• 4.5 本节结论38-40
• 第5章 创业板上市公司成长性与投资价值实证分析40-50
• 5.1 企业成长性与投资价值关系的理论分析40-42
• 5.1.1 企业成长性与内在价值的关系40
• 5.1.2 创业板上市公司成长性与投资价值的相关性分析40-42
• 5.2 成长性与投资价值的实证分析42-50
• 5.2.1 企业成长性与未来净利润增长率实证分析42-45
• 5.2.2 企业成长性与市盈率/利润增长率(PEE)实证分析45-46
• 5.2.3 企业成长性与股价变动率实证分析46-47
• 5.2.4 企业成长性与VEPS实证分析47-50
• 结论50-53
• 致谢53-54
• 参考文献54-57
• 攻读学位期间取得的学术成果57

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 陈奇斌;;尤金·法马与有效市场理论[J];福建论坛(人文社会科学版);2014年01期

2 金辉;李秋浩;;资本结构、成长性与中小企业价值——基于面板门槛模型的实证研究[J];商业研究;2015年02期

3 吴世农,李常青,余玮;我国上市公司成长性的判定分析和实证研究[J];南开管理评论;1999年04期

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本文编号：358819