货币政策、金融杠杆与中长期信贷资源配置——基于中国商业银行的视角

发布时间：2022-01-21 10:03

　　本文系统梳理不同视角下金融杠杆的界定与衡量,将商业银行视角的金融杠杆作为研究对象。在此基础上,提出货币政策对中长期信贷资源配置产生直接和间接效应的理论机制,重点分析金融杠杆在间接效应中的作用机理,并以中国25家商业银行为样本展开实证检验。研究发现:第一,货币政策的直接效应,货币政策紧缩（宽松）时,银行将减少（增加）中长期信贷资源配置;第二,货币政策通过影响金融杠杆而产生的间接效应,货币政策立场的松紧度与金融杠杆具有U型的非线性关系,而金融杠杆的提高又会引致银行减少中长期信贷资源配置。由于不同货币政策立场下的金融杠杆变化,货币政策对中长期信贷资源配置的影响效应表现出非对称性,由此弱化了货币政策传导有效性。本文的结论对健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架,疏通货币政策传导机制具有一定启示价值。 

【文章来源】：国际金融研究. 2019,(05)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
引言
一、理论分析与研究假说
    (一) 金融杠杆的界定与衡量
    (二) 货币政策影响中长期信贷资源配置的理论机制探讨
    (三) 直接效应和间接效应的理论分析和研究假说
        1. 货币政策影响中长期信贷资源配置的直接效应
        2. 货币政策作用于金融杠杆影响中长期信贷资源配置的间接效应
二、模型设定与变量选取
    (一) 模型设定与变量定义
    (二) 样本选取与数据来源
三、实证结果与分析
    (一) 基准模型分析
    (二) 稳健性检验
        1. 采用动态面板模型
        2. 对核心变量采用不同指标
四、结论与启示
    (一) 主要结论
    (二) 相关启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]同业业务、流动性波动与中央银行流动性管理[J]. 潘彬,王去非,易振华.  经济研究. 2018(06)
[2]货币政策、同业业务与银行流动性创造[J]. 郭晔,程玉伟,黄振.  金融研究. 2018(05)
[3]利率工具、银行决策行为与信贷期限结构[J]. 盛天翔,王宇伟,范从来.  中国工业经济. 2017(12)
[4]从“通道”到“同业”——中国影子银行体系的演进历程、潜在风险与发展方向[J]. 王喆,张明,刘士达.  国际经济评论. 2017(04)
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[9]双支柱金融调控政策框架探究[J]. 明明,王诗雨.  中国金融. 2017(11)
[10]逆周期资本监管、监管压力与银行信贷研究[J]. 许坤,苏扬.  统计研究. 2016(03)



本文编号：3600058