高管薪酬激励、资本结构动态调整与企业绩效

发布时间：2022-06-02 21:58

　　以我国2010—2017年沪深A股上市公司为样本,研究了高管薪酬激励对资本结构调整与企业绩效的影响,并分别验证资本结构调整速度、偏离程度是否在高管薪酬激励与企业绩效二者之间的关系中发挥了中介效应。研究发现,高管薪酬激励会显著促进资本结构调整及企业绩效提升,资本结构调整发挥了中介效应。区分企业负债水平研究发现,这种作用在过度负债的企业更为显著;进一步研究发现,高管薪酬激励在非国有企业、国有企业、央企下属公司均有体现。 

【文章页数】：14 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一) 高管薪酬激励与资本结构调整
    (二) 高管薪酬激励、资本结构调整与企业绩效
三、研究设计
    (一) 研究样本与数据来源
    (二) 主要变量定义
        1. 高管薪酬激励。
        2. 资本结构。
        3. 目标资本结构。
        4. 资本结构偏离度。
        5. 企业绩效。
        6. 控制变量。
    (三) 模型构建
        1. 目标资本结构。
        2. 资本结构调整速度。
        3. 资本结构偏离程度。
        4. 高管薪酬激励与资本结构调整。
        5. 高管薪酬激励与企业绩效。
四、实证结果与分析
    (一) 描述性统计分析
    (二) 回归分析
        1. 高管薪酬激励与资本结构调整速度。
        2. 高管薪酬激励与资本结构偏离程度。
        3. 资本结构动态调整速度、偏离度对高管薪酬激励与企业绩效关系的中介效应检验。
    (三) 进一步研究
    (四) 稳健性检验
五、研究结论及理论启示
    (一) 研究结论
    (二) 理论启示与政策建议
        1. 完善高管薪酬激励机制, 融入企业绩效考核。
        2. 合理化高管薪酬结构, 增加高管股权激励。
        3. 完善企业信息披露制度, 加强内外部约束。
        4. 深化国有企业改革, 推进国企市场化。
    (三) 研究的不足及展望


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管薪酬契约与融资约束研究——基于我国沪深A股上市公司的经验数据[J]. 张涛,郭潇.  经济与管理评论. 2018(01)
[2]高管薪酬激励对股权代理成本影响的实证研究[J]. 朱德胜,张伟.  经济与管理评论. 2017(03)
[3]经理薪酬激励与资本结构动态调整[J]. 黄继承,阚铄,朱冰,郑志刚.  管理世界. 2016 (11)
[4]高管薪酬激励对企业绩效的影响[J]. 张燕红.  经济问题. 2016(06)
[5]高管股权激励与资本结构动态调整[J]. 盛明泉,张春强,王烨.  会计研究. 2016(02)
[6]内部控制效率、资本结构动态调整与公司价值[J]. 郝东洋,王静,张天西.  山西财经大学学报. 2015(12)
[7]高管薪酬差距与资本结构动态调整研究[J]. 盛明泉,戚昊辰.  商业经济与管理. 2014(12)
[8]管理者超额薪酬与资本结构动态调整[J]. 张亮亮,黄国良.  财贸研究. 2013(05)
[9]股权激励计划对公司投资行为的影响[J]. 吕长江,张海平.  管理世界. 2011(11)
[10]市场化进程与资本结构动态调整[J]. 姜付秀,黄继承.  管理世界. 2011(03)



本文编号：3653163