上证50ETF个股期权的市场效率研究

发布时间：2023-04-01 06:29

　　运用盒式价差套利策略,借助上证50ETF个股期权的高频交易数据,研究期权市场的市场效率。结果表明:相比短期和中期合约,长期合约的价差分布"厚尾"特征更明显。对这些异常值进一步分析发现,它们多集中出现在市场剧烈波动期的开盘后半小时内;但在其他时间,考虑交易成本和时间价值后,盈利的套利机会很少。即除了市场剧烈波动时,50ETF个股期权市场在大多数情况下具有较高的市场效率,期权市场的有效性有助于引导理性投资,促进多层次资本市场良性发展。

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言及文献综述
二、实证模型与正态性检验
    (一) 盒式价差套利模型
    (二) 正态性检验
    (三) 套利的可能影响因素
三、数据处理和实证分析
    (一) 数据处理
    (二) 实证分析
        1. 持有期限的影响
        2. 内在价值的影响
        3. 波动率的影响
        4. 日内效应
四、研究结论与启示



本文编号：3776622