基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究

发布时间：2017-05-20 17:14

  本文关键词：基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：小企业占我国企业总数的99%以上,提供着75%以上的城镇就业岗位,对我国的经济发展和社会稳定起着不可估量的作用,在制约我国小企业发展的问题当中,最棘手也最为关键的就是小企业融资难问题,作为小企业有效融资主要手段之一的小企业质押贷款在解决我国小企业融资难问题上发挥着重要作用,小企业质押贷款定价关乎着小企业的发展。定价过高,则银行可能会损失小企业客户,小企业也会丧失融资机会,不利于经济发展：定价过低,则银行可能会收不回成本,造成经济损失,不利于银行发展。因此,如何合理地对小企业质押贷款进行定价意义重大。本学位论文由五个部分构成。第一章是绪论部分,主要阐述了基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究科学问题的性质、选题背景及选题意义,较为详细地综述了现有小企业质押贷款定价问题的研究现状。第二章是基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究原理,阐述了本研究中所主要采用的研究原理,包括质押物价格风险控制原理、质押贷款违约风险补偿原理及无风险套利定价原理。第三章是基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究方法和模型求解,详细说明了本研究模型的构建和求解方法,并建立了质押贷款利率与贷款本金,贷款基准利率和经营成本率等主要参数的敏感性分析。第四章是基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究实证分析,通过某商业银行质押贷款数据进行实证研究,建立小企业质押贷款定价模型,验证了模型的可行性。本文的主要工作：(1)通过BS和多维BS期权定价模型对银行可能存在的违约期望损失进行计算,反映了质押物价格风险与贷款违约损失之间的关系。(2)根据某城市商业银行307笔小企业质押贷款数据,建立小企业质押贷款定价模型,研究表明：质押贷款利率可对质押贷款违约风险进行补偿。本文的主要创新与特色：(1)通过考虑不同质押物之间的相关性,利用多维BS期权定价模型计算质押贷款可能存在的违约损失,解决现有研究质押贷款中质押物仅为一种的弊端。(2)通过建立基于期权定价原理的质押贷款定价模型,使银行规避了在客户违约时由于质押物市场价格波动所带来的风险。
【关键词】：小企业贷款 质押贷款 贷款定价 期权定价模型
【学位授予单位】：大连理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.4;F276.3
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-10
• 1 绪论10-18
• 1.1 选题背景及意义10-11
• 1.1.1 选题背景10-11
• 1.1.2 选题意义11
• 1.2 关于小企业质押贷款定价的研究概述11-15
• 1.2.1 小企业质押贷款定价的研究现状11-14
• 1.2.2 现有研究存在的主要问题14
• 1.2.3 解决问题的思路14-15
• 1.3 研究内容及框架15-17
• 1.3.1 研究思路15
• 1.3.2 研究内容15-16
• 1.3.3 研究框架16-17
• 1.4 主要创新与特色17-18
• 2 基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究原理18-21
• 2.1 基于GARCH(1,1)模型预测质押物波动率18-19
• 2.1.1 GARCH(1,1)模型预测质押物波动率的目的18
• 2.1.2 GARCH(1,1)模型预测质押物波动率的原理18-19
• 2.2 基于期权定价模型计算质押贷款违约期望损失19
• 2.2.1 期权定价模型计算质押贷款违约期望损失的目的19
• 2.2.2 期权定价模型计算质押物违约期望损失的原理19
• 2.3 建立最优质押贷款利率定价模型19-20
• 2.3.1 建立最优质押贷款利率定价模型的目的19-20
• 2.3.2 建立最优质押贷款利率定价模型的原理20
• 2.4 基于期权定价模型的质押贷款定价科学问题性质20
• 2.5 本章小结20-21
• 3 基于期权定价模型的小企业质押贷款定价方法和模型求解21-41
• 3.1 基本思路21
• 3.2 质押贷款利率定价模型21
• 3.3 质押贷款违约期望损失的确定21-25
• 3.3.1 质押贷款违约损失情况的判定21-22
• 3.3.2 基于BS模型的单品种质押贷款违约期望损失确定22-23
• 3.3.3 基于多维BS模型的多品种质押贷款违约期望损失确定23-25
• 3.4 质押物价格波动率的预测25-27
• 3.4.1 GARCH(1,1)模型25-26
• 3.4.2 估计GARCH(1,1)模型参数26
• 3.4.3 波动率的预测26-27
• 3.5 营成本率的测算27
• 3.6 敏感性分析27-40
• 3.6.1 对贷款本金的敏感度28-30
• 3.6.2 对贷款基准利率的敏感度30-31
• 3.6.3 对质押物波动率的敏感度31-33
• 3.6.4 对无风险利率的敏感度33-34
• 3.6.5 对贷款回收率的敏感度34-36
• 3.6.6 对贷款期限的敏感度36-38
• 3.6.7 对经营成本率的敏感度38-39
• 3.6.8 敏感性分析结论39-40
• 3.7 本章小结40-41
• 4 基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究的实证分析41-61
• 4.1 样本来源及数据选取41
• 4.2 计算质押物波动率41-47
• 4.2.1 股票波动率的确定42-44
• 4.2.2 其他质押品波动率的确定44-47
• 4.3 其他模型参数的确定47-49
• 4.3.1 无风险利率的确定48
• 4.3.2 贷款基准利率的确定48-49
• 4.3.3 经营成本率的确定49
• 4.3.4 质押贷款回收率的确定49
• 4.3.5 质押贷款期限的确定49
• 4.4 单品种质押贷款利率的确定49-51
• 4.5 多品种质押贷款利率的确定51-57
• 4.5.1 综合平均长期波动率的确定51-55
• 4.5.2 计算多品种质押贷款利率55-57
• 4.6 结果对比分析57-60
• 4.6.1 单品种质押贷款利率横向对比分析57-58
• 4.6.2 多品种质押贷款利率横向对比分析58-60
• 4.6.3 纵向对比分析60
• 4.7 本章小结60-61
• 结论61-63
• 参考文献63-66
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况66-67
• 致谢67-68

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  本文关键词：基于期权定价模型的小企业质押贷款定价研究，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：382296