中国融资租赁资产证券化模式设计研究

发布时间：2023-10-02 03:46

　　融资租赁能够有效缓解实体经济融资难题,特别是中小企业的融资难题。自2008年以来,我国融资租赁业呈现出爆炸式的发展,企业数目从2008年末的107家增长到2013末的1026家,截至2013年末全行业注册资本已经达到3062.33亿元。但是融资租赁业的发展受到资金来源的限制较多。资产证券化的出现能够帮助租赁企业以低流动性的租赁资产为基础发行证券融资,提高租赁企业财务质量。2013年证监会发布的《证券公司资产证券化业务管理规定》意味着企业资产证券化业务转为常态业务,表明租赁企业可以更容易地通过资产证券化进行低成本融资。本文以租赁资产的证券化为研究对象,首先介绍了租赁资产证券化的理论,包括租赁资产证券化的基本原理、租赁资产证券化的动机、租赁资产证券化带给租赁企业的益处以及租赁资产证券化自身独特的特点。其次对我国租赁资产的证券化历史进行回顾,指出我国租赁资产证券化过程中所存在的障碍,并介绍了美国租赁资产证券化的发展特点和发展经验。再次,本文提出了我国租赁资产证券化可行的设计模式,并基于BDT利率二叉树给出了我国租赁资产支持证券的定价的一般过程,提出了租赁资产证券化过程中可能存在的风险并给出了...

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【学位级别】：硕士

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摘要
ABSTRACT
第1章 导论
    1.1 选题背景
    1.2 研究意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 国外研究文献综述
        1.3.2 国内研究文献综述
    1.4 研究方法
    1.5 研究创新点与不足
第2章 租赁资产证券化基本理论
    2.1 资产证券化的概述
        2.1.1 租赁资产证券化相关理论
        2.1.2 租赁资产证券化动机
    2.2 租赁资产证券化对于租赁企业的作用
        2.2.1 资产证券化有利于提高租赁企业资产的流动性
        2.2.2 资产证券化能够降低发起人融资风险
        2.2.3 租赁资产证券化能够优化资产负债表
        2.2.4 资产证券化融资成本相对低
        2.2.5 资产证券化的监管较企业公开上市宽松
    2.3 租赁资产证券化的特点
        2.3.1 租赁资产非标准化
        2.3.2 租赁物权管理
第3章 租赁资产证券化国内发展现状以及美国经验借鉴
    3.1 我国租赁企业发展现状分析
        3.1.1 我国租赁企业发展情况
        3.1.2 租赁证券化的国内发展
    3.2 我国租赁资产证券化所面临的挑战
        3.2.1 法律制度建设尚不够完善
        3.2.2 缺乏历史运营数据作为分析支持
        3.2.3 资本市场发展尚不成熟
        3.2.4 缺乏相关服务机构和人才
    3.3 美国租赁资产证券化发展
        3.3.1 美国租赁资产证券化的特点
        3.3.2 美国租赁资产证券化给我国的启示
第4章 我国租赁资产证券化模式设计分析
    4.1 租赁证券化的结构模式设计
        4.1.1 租赁资产证券化的准备工作
        4.1.2 租赁资产证券化的运作过程
        4.1.3 租赁资产支持证券的维护
    4.2 租赁证券化的定价分析
        4.2.1 模拟利率变化路径
        4.2.2 提前偿还率假设
        4.2.3 计算不同利率路径下折现率
        4.2.4 证券价值计算
    4.3 租赁资产风险以及应对措施分析
        4.3.1 承租人提前偿付风险与应对措施
        4.3.2 承租人违约风险与应对措施
        4.3.3 交易结构风险与应对措施
第5章 研究建议以及未来展望
    5.1 研究结论
    5.2 完善我国租赁资产证券化的政策建议
    5.3 未来发展展望
附录：计算债券价值所用MATLAB公式代码
参考文献
后记



本文编号：3850033