论信托型ABN的设计与规制

发布时间：2017-05-23 14:00

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【摘要】：资产支持票据(Assets-backed Notes,本文可简称“ABN”)推出至今仅两年多时间,监管部门的目的主要是缓解企业融资评级问题,发展之初采用的是账户隔离模式,并未设定特殊目的载体,这是市场选择的结果。随着近期风险事件频发,信托公司正加紧研究可以打破刚性兑付的信托型ABN产品。其实质是,通过银行间交易商协会的渠道,以信托方式实现基础资产的隔离,投资者对基础资产享有信托受益权,使其具备能够在银行间市场转让的标准化特征,增强流动性。本文试图对这一创新型的金融工具进行研究,研究其具体的交易结构设计、其存在的可行性、意义、相对于其他债务融资工具的优势、存在的问题等,全文共分为四章。第一章是资产支持票据研究的理论基础。主要介绍该类产品的定义、发行情况、架构及与其他标准化产品的区别。第二章是信托型ABN的设计。主要论述该类创新产品的定义、特点、意义、优势、与抵质押型ABN的区别、设计流程等。第三章是信托型ABN的规制。信托型ABN的法律适用、法律合规要点及容易引发的相关问题的分析。这也是本文的重点。主要论述了该类产品是否属于债务融资工具问题、拆分转让是否与法规冲突问题、设计中容易引发的基础资产分离问题、会计处理问题及设立合法有效问题、对国外Covered Bond(全覆盖债券,本文可简称“CB”)制度的借鉴等。第四章是对信托型ABN的建议。在本章中建议大力发展创新型金融产品及推动信托型ABN的创立,并建议着力解决特殊目的工具(Special Purpose Vehicle,以下简称“SPV”)内部治理问题及税收问题。
【关键词】：信托型 ABN 信托业监管 信托法 信托受益权
【学位授予单位】：中国社会科学院研究生院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：D922.282
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 绪论7-8
• 一 资产支持票据研究的理论基础8-16
• （一） ABN产生的金融环境8-10
• （二） ABN的定义及发行情况10-11
• （三） ABN的发行方式11-12
• （四） ABN的投资者保护机制12
• （五） ABN的信息披露要求12-13
• （六） ABN的基础资产13
• （七） ABN与其他标准化产品比较13-15
• 1 ABN与其他资产证券化产品的比较13-14
• 2 ABN与其他债务融资工具的比较14-15
• （八） ABN和ABS的重点比较15-16
• 二 信托型ABN的设计16-22
• （一） 信托型ABN的定义及特点16-17
• （二） 信托型ABN的意义17-18
• （三） 相似产品（抵质押型ABN）分析18-19
• （四） 信托型ABN交易结构设计19-21
• 1 自益型ABN的交易步骤19
• 2 他益型ABN的交易步骤19-20
• 3 信托受益权的分层设计20-21
• 4 自益型ABN与他益型ABN的比较21
• （五） 信托型ABN交易流程21-22
• 三 信托型ABN的规制22-27
• （一） 资产支持票据交易结构法律合规要点22-23
• 1 关于财产权信托的设立22-23
• 2 关于基础资产及回款的后续管理23
• 3 关于优先级受益权与ABN的关系23
• 4 关于增加保障措施23
• 5 关于信托的退出方式和信托财产的到期分配23
• （二） 信托型ABN的法律适用23-24
• 1 信托型ABN是否属于债务融资工具23-24
• 2 信托型ABN与集合资金信托计划的协调24
• （三） 信托型ABN容易引发的会计 法律风险问题分析24-27
• 1 基础资产与发行人分离的问题24-25
• 2 信托财产的会计处理问题25
• 3 信托能否被委托人的债权人撤销25
• 4 未来债权可否合法设立信托25-26
• 5 对国外Covered Bond制度的借鉴26-27
• 四 信托型ABN的建议27-32
• （一） 大力发展类似于信托型ABN的创新型金融产品27-28
• （二） 信托作为SPV制度设立的重要性28
• （三） 尽快解决信托型ABN所涉及的税收问题28-29
• （四） 信托型ABN需打破信托公司刚性兑付问题29-30
• （五） 国有资产设立ABN中的问题30-32
• 结论32-33
• 参考书目33-36
• 谢辞36

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前4条

1 余坚,王剑铭;论资产证券化的法规监管[J];金融研究;1999年02期

2 陈洁;;投资者到金融消费者的角色嬗变[J];法学研究;2011年05期

3 徐孟洲,席月民;论我国信托税制构建的原则和设计[J];税务研究;2003年11期

4 何小锋,黄嵩;从资产证券化的理论体系看中国突破模式的选择——兼论现有的八大建议模式[J];学习与探索;2002年01期

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本文编号：388116