城市土地供应弹性条件下房价的利率敏感度研究

发布时间：2017-05-24 09:12

  本文关键词：城市土地供应弹性条件下房价的利率敏感度研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：近年来,随着全国房价的不断上涨,昆明房价也屡创新高,越来越引起更多的关注,直到2014年,市场才出现调整。回顾近年房价上涨的众多原因,央行较低的利率政策往往被认为是其中之一。虽然,很多定量化的实证研究指出,央行利率与房价呈现负相关关系,但是,部分研究认为实际利率变化对房价的影响效果,与标准消费者购买成本模型相比要弱的多。目前的分歧主要集中在三个方面：首先,弹性较大的土地供应策略是否会减弱需求侧变量对房价的影响,比如利率；其次,长期抵押贷款利率的风险溢价是否会导致需求端对利率波动的敏感度降低；第三,市场长期利率水平与短期利率波动的影响问题。其中,上述三个方面,土地供应条件在我国具有天然的市场环境,为进一步探讨房价和利率的关系提供了较好的市场环境。然而,目前关于房价和利率关系的研究并未将土地这一前置条件纳入考虑。本论文旨在研究城市土地供应弹性条件下,房价对于利率变化的敏感度问题：当房屋需求因利率变化而变动时,城市土地供应(或者住房供应)的变化是否会相应的降低利率对对房屋需求的影响程度：当土地供应弹性越大的时候,房价关于利率的敏感度是否会越弱；相反,当土地供应弹性越小并呈现愈加稳定态势时,房价关于利率的敏感度是否越来越强?该问题主要通过将土地供应作为前置条件,考虑利率变化对于房价的影响程度,能够较好地给出三者之间的相互关系,对于土地政策制定和地产市场分析具有一定参考意义。通过设计实证研究模型和方法,本文针对土地供应弹性降低房价关于利率的敏感度的假设进行验证,并应用两种方法具体描述了其变化。首先,根据不同土地供应弹性,区分不同房产类别的情况下,对采集数据开展了实证分析,发现,相对普通户型而言,大户型房产的房价相对于利率的敏感度更高。其次,由于国内土地产权归政府所有,土地市场出售的实际为使用权,其性质为“租赁式”。因此,政府的土地供应政策对土地供应弹性具有决定性影响。最后,本文将土地供应变化作为客观实证研究的前提条件,进一步分析了土地供应弹性对房价关于利率的敏感度的影响问题。通过实证发现,当土地供应紧张的时候,房价对利率的敏感度更高,而相对平稳的供应时期,房价则对利率波动不敏感。
【关键词】：土地供应 弹性 利率 房价 价格敏感度
【学位授予单位】：昆明理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F299.23;F822.0
【目录】：

• 摘要6-7
• ABSTRACT7-11
• 第一章 绪论11-31
• 1.1 研究背景和研究意义11-16
• 1.1.1 选题背景11-13
• 1.1.2 问题描述13-15
• 1.1.3 目的意义15-16
• 1.2 研究方法和内容16-19
• 1.2.1 研究方法16-17
• 1.2.2 研究内容17-19
• 1.3 文献综述19-31
• 1.3.1 国外研究动态19-25
• 1.3.2 国内相关研究25-27
• 1.3.3 土地供应弹性研究27-28
• 1.3.4 本章小结28-31
• 第二章 理论分析与实证模型31-39
• 2.1 利率和房价关系的理论模型31-32
• 2.2 房价的利率敏感度分析32-33
• 2.3 实证模型构建33-34
• 2.4 实证数据34-36
• 2.5 房价利率敏感度36-38
• 2.6 本章小结38-39
• 第三章 供应弹性和房价的利率敏感度39-49
• 3.1 引言39
• 3.2 研究假设39-40
• 3.3 检验方法40-41
• 3.4 假设检验41-47
• 3.5 结论分析47-49
• 第四章 土地供应政策和房价的利率敏感度49-57
• 4.1 引言49-50
• 4.2 研究假设50-51
• 4.3 检验方法51-52
• 4.4 假设检验52-56
• 4.5 结论分析56-57
• 第五章 结论与展望57-59
• 致谢59-61
• 参考文献61-67
• 附录A 昆明房屋销售分类价格指数67-71
• 附录B SPSS统计数据描述71-73
• 附录C Granger因果检验的结果73-75
• 附录D 等式(9)的回归结果75-77
• 附录E 方程(9)中的变量的ADF根检验结果77-82
• 附录F 差分变量的ADF检验82-85
• 附录G 等式(12)和(13)的估算过程数据85-87
• 附录H 等式(14)和(15)的估算过程数据87-89
• 附录I 昆明房屋分类供应面积数据89

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 魏玮;王洪卫;;房地产价格对货币政策动态响应的区域异质性——基于省际面板数据的实证分析[J];财经研究;2010年06期

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  本文关键词：城市土地供应弹性条件下房价的利率敏感度研究，由笔耕文化传播整理发布。

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本文编号：390353