机构投资者持股对我国上市银行价值的影响研究

发布时间：2017-05-25 06:13

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【摘要】：2001年证监会提出了“超常规发展机构投资者”,机构投资者迅速产生,规模迅速扩大。截止到2013年末,我国A类账户的机构投资者数量达到80多万,机构投资者在金融市场上发挥着举足轻重的作用。银行业在我国金融体系中占据核心的地位,在经济发展中发挥了重要的支撑作用和促进作用,有力的支持了我国经济又好又快的发展,由此可见,银行价值的变化会对我国经济产生巨大影响,而机构投资者持股对银行价值也有很大影响,因此,研究机构投资者持股与我国上市银行价值的关系十分重要。本文以我国16家上市银行2010年—2013年的数据为研究对象,主要采用了理论分析、定量分析、比较分析以及实证分析等方法来探究机构投资者持股对上市银行价值的影响。先介绍了与机构投资者有关的有效市场理论、委托代理理论、利益相关者理论、成本收益理论、股权制衡理论,介绍了成本法、市场法、收益法、综合评价法四种价值评价方法。然后借鉴国内外关于上市公司价值研究的方法,选择了综合评价法中的因子分析法从盈利能力、营运能力、偿债能力、成长能力四个方面选择指标综合的求得上市银行的价值。接着以上市银行的价值作为因变量,以前十大机构投资者的持股数量之和、股权制衡度为自变量,以GDP增长率、M2增长率和上市银行规模指标作为控制变量,利用简单线性回归模型,研究当期机构投资者持股与上市银行价值的关系,滞后期机构投资者持股与上市银行的关系,机构投资者制衡度与上市银行价值的关系。最终得出：当期机构投资者持股与上市银行价值之间是正向相关,即,机构投资者的持股比例越高,上市银行的价值就越高；滞后期机构投资者与当期上市银行价值之间不存在显著的正相关关系,银行价值的增加是机构投资者价值发现产生的,并不是价值创造产生的；机构投资者制衡度与上市银行价值之间没有显著的正相关关系,但有正向趋势,主要是因为银行业作为我国金融体系的核心,有其特殊性,银行的发展状况会直接影响我国经济的发展情况,机构投资者的持股行为会影响银行的价值,但不会影响很大,银行业更容易受到国家的政策法规以及银行监管部门的影响。研究机构投资者与上市银行之间的影响关系,能促进我国银行业价值的增加,能提高机构投资者在金融市场的地位,能为个人投资者的投资决策提供参考,能为监管部门的政策制定提供依据。
【关键词】：机构投资者 持股比例 上市银行价值
【学位授予单位】：齐鲁工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第1章 引言11-15
• 1.1 研究背景11
• 1.2 研究目的11-12
• 1.3 研究意义12
• 1.4 研究方法12-13
• 1.5 研究内容与研究框架13-15
• 第2章 文献综述15-21
• 2.1 机构投资者的定义及分类15-17
• 2.1.1 机构投资者的定义15-16
• 2.1.2 机构投资者分类16-17
• 2.2 机构投资者的持股比例与公司价值的关系17-20
• 2.2.1 有效监督假说17-18
• 2.2.2 负面监督假说18-19
• 2.2.3 无效监督假说19-20
• 2.3 文献评述20-21
• 第3章 理论分析21-31
• 3.1 理论基础21-25
• 3.1.1 有效市场理论21-22
• 3.1.2 委托代理理论22-23
• 3.1.3 利益相关者理论23-24
• 3.1.4 成本收益理论24-25
• 3.1.5 股权制衡理论25
• 3.2 公司价值评估的方法25-31
• 3.2.1 成本法26
• 3.2.2 市场法26-27
• 3.2.3 收益法27-28
• 3.2.4 综合评价法28-29
• 3.2.5 本文评价方法的选择29-31
• 第4章 我国上市银行的价值评估31-41
• 4.1 指标选择与数据选取31-35
• 4.1.1 变量指标的选择31-33
• 4.1.2 数据选取33-35
• 4.2 因子分析的适用性检验35-36
• 4.3 因子分析36-37
• 4.4 计算因子得分37-41
• 第5章 研究设计41-51
• 5.1 机构投资者概况41-42
• 5.2 假设的提出42-43
• 5.3 变量的选取43-45
• 5.3.1 自变量43-44
• 5.3.2 因变量44
• 5.3.3 控制变量44-45
• 5.4 数据的来源45
• 5.5 模型的设定45
• 5.6 描述性统计45-46
• 5.7 多重共线性检验46
• 5.8 实证检验46-49
• 5.8.1 当期机构投资者持股与当期上市银行价值的关系研究46-47
• 5.8.2 滞后期机构投资者持股与当期上市银行价值的关系研究47-48
• 5.8.3 机构投资者持股制衡度与上市银行价值的关系研究48-49
• 5.9 实证总结49-51
• 第6章 结论及展望51-53
• 6.1 研究结论51
• 6.2 研究建议51-52
• 6.3 研究创新、不足及展望52-53
• 6.3.1 研究创新52
• 6.3.2 研究的不足及展望52-53
• 参考文献53-57
• 致谢57-59
• 在校期间主要科研成果59

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

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中国博士学位论文全文数据库 前1条

1 万俊毅;机构投资股东：理论、实践与政策研究[D];暨南大学;2004年

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本文编号：392859