盈利能力、股权结构对公司债发行影响的研究——基于沪深A股上市公司的经验数据

发布时间：2024-04-15 19:53

　　公司债作为发达国家运用最为广泛的融资工具,在改善融资结构、提高企业信用意识、推进公司治理等方面起着巨大的作用。但长期以来国内债券市场处于政府监管部门严厉的控制下,普通企业缺乏公司债融资的渠道。直到2007年《公司债券发行试点方法》颁布后,公司债才正式登陆我国资本市场,短短5年内,募集资金就已超过5000万元。 在国内资本市场以银行系统为主体,公司普遍存在股权融资偏好的大环境下,作为直接债务融资方式的公司债一经推出就受到市场的追捧。是哪些公司在公司债诞生初期就积极参与其中?隐藏在他们背后的动机究竟是什么?这些问题都值得我们去探究。 为此作者查阅了大量有关公司债发行的文献研究资料,梳理后发现,针对公司债的研究以理论研究为主,其中对公司债发行影响因素的探讨主要集中在宏观政策和市场环境方面,对公司特征方面因素的研究并不多,且基本都是泛泛而谈。特别是国内研究中,由于公司债市场的长期边缘化,对其的研究远少于对股票市场的研究。 虽然研究数据量不多,但现有的研究还是表明公司盈利能力、发展能力、偿债能力、现金流能力、股权结构、规模行业等因素都会对公司债发行产生影响,只是对具体影响的机制缺乏深入的探讨,且...

【文章页数】：75 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 导论
    1.1 研究背景及意义
    1.2 研究思路及方法
    1.3 研究内容及框架
    1.4 本文贡献及不足
2. 文献综述
    2.1 国外文献综述
        2.1.1 资本结构角度
        2.1.2 债务融资结构角度
        2.1.3 国外文献综述总结
    2.2 国内文献综述
        2.2.1 资本结构角度
        2.2.2 债务融资结构角度
        2.2.3 国内文献综述总结
    2.3 文献评述
3. 理论分析
    3.1 相关概念的界定
        3.1.1 盈利能力
        3.1.2 股权结构
        3.1.3 公司债及公司债发行
    3.2 公司债市场及发展现状
    3.3 理论基础
        3.3.1 代理成本理论
        3.3.2 信息不对称理论和优序融资理论
        3.3.3 控制权理论
4. 实证研究
    4.1 研究假设
        4.1.1 假设提出的思路
        4.1.2 假设的提出
    4.2 变量定义
        4.2.1 被解释变量
        4.2.2 解释变量
        4.2.3 控制变量
    4.3 样本来源
    4.4 单因素分析
    4.5 多因素分析
        4.5.1 盈利能力、股权结构对公司债发行的单方面影响
        4.5.2 盈利能力、股权结构对公司债发行的联合影响
5. 研究结论及建议
    5.1 研究结论
        5.1.1 单方面影响
        5.1.2 联合影响
    5.2 政策建议
        5.2.1 完善公司治理结构,提高经营质量
        5.2.2 完善信用评级体系
        5.2.3 完善交易主体引导机制
        5.2.4 完善企业债券市场监管体制
    5.3 研究的不足
参考文献
后记
致谢
在读期间科研成果目录



本文编号：3955880