基于股市和汇市成交量信息视角的股价波动预测

发布时间：2024-06-01 12:27

　　以往研究忽略了汇市成交量包含的信息对股价波动的影响,可能导致模型参数的有偏估计.基于泊松分布的随机波动率模型不仅可有效解决传统做法对成交量信息使用不足的问题,而且通过将汇市成交量信息引入模型,与现有文献形成有益补充.通过SMC算法编程实现了SV-VOL模型的有效估计,发现股市成交量信息有助于股价波动预测;汇市成交量信息是通过股市流入净资本这一间接渠道最终影响股票收益率与股市量价关系.

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【部分图文】：

图１沪深３００及其对数收益率

会通过预期机制等引起股市成交量的直接波动，并反映在量价??关系中，这表明ＳＭＶ与ＥＭＶ之间具有直接的因果关系．通过二元Ｄｉｒｉｃｈｌｅｔ－ＶＡＲ模型的直接分析，得到??ＳＭＶ与ＥＭＶ之间的时变系数，作为信息权重吻，并据此合成的叫（ｅｖｏｌ－Ｄ）如图２所示．??４５００??４０００....

图２不同信息权重下的货??图２的结果显示３，不同信息权重下的切具有十分相似的运动轨迹，其差异性主要体现在程度大小方面．??－－

系存在性的时变因果关系检验方法——含有无限状态Ｍａｒｋｏｖ区制??转移过程的时变Ｄｉｒｉｃｈｌｅｔ－ＶＡＲ模型％得到因果意义层面的时变系数，并以此作为信息权重ｗ２，并据此合??成￥间接渠道方面，汇市成交量波动的本质即跨境资本的流入与流出，最终流入股市的资本金会引起股市??成交量的....

图4(a)间接架过下两的后验估计

９４２??系统工程理论与实践??第３９卷??为存在其他因素显著影响着模型的估计效率与精度而应当被纳入模型．从股市与汇市联动的视角出发，夕卜资??在中国股市的布局调整被认为是股价波动的重要原因之一，外资流动下的汇率变动一定程度上提前反映了外??资布局的动态调整，有关信息隐藏在汇市成....

图4(c)宜接渠通下m

，．－，参数估计如图４所示，重点关注汇市成交量信息的进入是否有助于改善模型的估计效率与精度．结果显示，??通过间接渠道和直接渠道确定的叫对ＳＶ－ＶＯＬ模型进行估计，得到的ｍ〇的收敛性均显著优于ｒｍ的收敛??性，与ｂｅｎｃｈｍａｒｋ?ｍｏｄｅｌ的估计结果相一致，且间接渠道下ｍ。的收....

本文编号：3985888