创业投资引导基金市场化运作的风险控制研究

发布时间：2017-05-31 04:02

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【摘要】：上世纪末,美国、以色列等发达国家通过有意识地扶持创业投资行业,推动了众多中小企业短时间内实现跨越发展,高科技产业迅速壮大。我国的创业投资事业始于1998年,并在2009年创业板开通后,创业投资和引导基金均呈现出爆发式的增长,实践证明,创业投资引导基金这种通过参股创业投资企业来扶持创业企业的政策性母基金可以很好地克服对中小企业支持的市场化失灵问题,对早期项目起到了良好的扶持作用,对推动重点行业发展也更加有效。到目前为止,国内已设立国家级、省级、市级、区级引导基金两百余家。但随着创业投资引导基金运作的逐步深入,引导基金存在的委托代理关系和天然的信息不对称性,让创投引导基金产生了巨大的政策偏离风险。对于这种特殊性质的政府出资,通过什么形式与方法保障其市场化运作的同时,又保障其资金的政策性目标,成为一个急需解决的问题。各地根据自身情况也进行了一定的探索,但限于体制等问题制约,结果并不理想。本文是在研究创业投资引导基金理论的基础上,通过对市场化形势下引导基金的风险以及风险控制方法进行研究,结合国内外先进地区的运作经验与作者具体工作经验,并通过市场调研、案例分析、调查访谈和系统分析等方法,探讨针对关键点的解决办法,最后通过将关键流程理顺,构架出风险控制的体系,并形成一套切实可行的风险控制方法,以期对政府进一步加强风险管理提供一些对策建议。
【关键词】：创业投资 引导基金 市场化 风险控制
【学位授予单位】：中国海洋大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 绪论9-15
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究问题的提出10-11
• 1.3 国内外研究现状11-12
• 1.4 研究的目的和方法12-13
• 1.5 研究的思路和框架13-15
• 2 相关理论基础15-18
• 2.1 契约理论15
• 2.2 委托代理理论15-16
• 2.3 激励与约束理论16-18
• 3 创业投资引导基金概述18-28
• 3.1 创业投资引导基金的发展18-20
• 3.2 创业投资引导基金的特征与并发风险20
• 3.3 创业投资引导基金的主要目的20-21
• 3.4 创业投资引导基金运营体系21-23
• 3.5 国内创业投资引导基金的市场化运作概况23-28
• 3.5.1 我国创业投资引导基金的宏观政策环境23-24
• 3.5.2 各省市创业投资引导基金的设立情况24-25
• 3.5.3 我国创业投资引导基金主要参与模式25-28
• 4 引导基金市场化运作中存在风险分析28-32
• 4.1 管理机构市场化管理能力不足28
• 4.2 激励机制不完善严重影响效率28-29
• 4.3 存在不可避免的多重委托代理问题29-30
• 4.4 逆向选择问题30
• 4.5 与市场资金诉求冲突过高30-31
• 4.6 信息不对称容易出现道德风险与监管的失控31-32
• 5 引导基金市场化运作风险应对措施32-43
• 5.1 创业投资引导基金主要风险应对策略及经验借鉴32-34
• 5.2 按照流程进行风险控制的管理创新34-35
• 5.2.1 通过流程进行风险控制的思路34
• 5.2.2 风险控制的主要关键点34-35
• 5.3 保证风险控制有效运转的具体对策建议35-43
• 5.3.1 规范引导基金管理机构35-37
• 5.3.2 子基金的选择标准与选择方式设计37-39
• 5.3.3 合作框架的协议约定39-41
• 5.3.4 子基金运作过程的流程监控与信息披露41-42
• 5.3.5 子基金资金监管42-43
• 6 Q市创业投资引导基金风险管控案例分析43-47
• 6.1 Q市创业投资引导基金情况简介及运营风险困境43-44
• 6.2 Q市创业投资引导基金运用流程管控风险的实施与成效44-47
• 7 结论与展望47-49
• 7.1 结论47
• 7.2 展望47-49
• 参考文献49-51
• 致谢51-52
• 个人简历52

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本文编号：408555