沪深300股指期货对股市定价权影响研究

发布时间：2017-06-01 04:22

  本文关键词：沪深300股指期货对股市定价权影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：境外交易所推出的中国概念股指期货交易通过抢占我国股市定价权,对我国金融安全可能造成威胁。本文以新加坡新华富时A50股指期货为样本,通过信息份额模型和共同因子模型对比分析我国沪深300股指期货推出前后,境外上市的中国概念股指期货与我国A股沪深300指数之间价格发现贡献度的变化,来考察本土沪深300股指期货对我国股市定价权竞争的影响。研究发现:沪深300股指期货的推出提升了A股市场的定价效率,提高了沪深300指数的价格发现贡献度。同时,本文还将沪深300股指期货交易直接引入定价权竞争分析框架作进一步分析,研究结果表明沪深300股指期货提升并巩固了我国本土市场在股市定价权竞争中的主导地位。
【作者单位】： 西安交通大学管理学院;
【关键词】： 股指期货 定价权 境外交易所 价格发现
【基金】：国家自然科学基金项目:基于金融契约及机制设计的中国金融衍生品交易市场自律监管的研究(编号71173166)和基于动态不完全契约的中国经济转型期金融期货市场风险监控研究(编号71373202)资助
【分类号】：F724.5;F832.51
【正文快照】： 引言当高度相关的金融资产同时在多个市场进行交易时,套利交易行为使得各市场之间必然地形成关于资产定价的竞争关系,良性的跨市场资产定价竞争可以有效地增进金融市场效率。然而,当一国金融资产同时也在他国市场被交易,进而形成的境内外市场间的资产定价权之争,却会给本国在

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