资本账户自由化对GDP增长率及资本流入影响的实证研究

发布时间：2017-06-09 10:12

  本文关键词：资本账户自由化对GDP增长率及资本流入影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：自从中国加入WTO之后，随着金融改革的不断深化，资本账户自由化是必然的结果。但是资本账户开放在带来利益的同时必定也会带来风险，所以研究资本账户自由化的潜在影响显得尤为重要。本文挑选了已经放开资本流动16个新兴市场经济体，对这些国家1997年到2010年的数据进行研究，用面板回归的方法得出资本自由化对经济增长以及资本流入的影响，并根据这些国家的经验进一步分析了资本账户自由化对中国潜在的影响，最后提出相关建议。 不像大多数的研究那样重点关注一项指标（如增长），本研究用两个宏观经济和金融指标来分析资本流动开放的影响：经济增长以及资本流入，从不止一个角度来分析资本账户自由化对一个国家带来的影响。本文在前人研究的基础上，结合当下我国资本账户的管制情况，借鉴16个已经放开资本管制的新兴国家的经验，使用面板回归模型，来分析资本账户限制性指标和人均GDP增长率以及资本流入之间的关系。 首先，本文选取金和伊东的KAOPEN数据（KP）来作为限制性指标；其次，本文选取8个新兴国家样本，通过面板回归得出以人均GDP增长率GDPG为因变量，以资本账户开放程度指标KP、实际有效汇率REER、对私营部门的债权RCPS为自变量的关系表达式；再次，选取14个新兴国家样本，同样通过面板回归得出以资本流入占GDP百分比CI为因变量，以资本账户限制性指标KP、人均GDP增长率GDPG以及美国实际利率RUIR为自变量的关系表达式；最后，根据实证结果中变量的系数来分析各个自变量对因变量的影响。 实证结果表明：人均GDP增长率与资本账户开放程度指标KP以及对私营部门的债权RCPS成正相关关系，与实际有效汇率REER成负相关关系，统计关系均显著；因变量资本流入占GDP百分比和选取的自变量资本账户限制性指标KP、人均GDP增长率以及美国实际利率RUIR均成正比关系，统计关系均显著。由于KAOPEN指数越大，说明一个国家的资本账户开放程度越大，于是本文得出结论：资本账户自由化可以增加一个国家的人均GDP增长率，并且带来更多的资本流入。 本文的研究结果表明资本账户的自由化可以提高一个国家的人均GDP增长水平，促进经济的发展。值得一提的是，本文还发现资本账户自由化和资本流动之间有着强烈的积极联系，表明放开对资本账户的限制可以鼓励金融一体化。虽然本文中对16个国家的计量结果无法捕捉到中国一些独特的性质——比如大小以及一些持续的结构性变化，但是也能在一定程度上揭示资本账户自由化在短期和长期对中国带来的潜在影响。由本文中16个新兴市场国家的实证研究结果，，我们可以定性的推出若中国实行资本账户自由化，可能会带来更高的人均GDP增长率以及更多的资本流入。 除了实证研究部分，本文还从发达国家和发展中国家两个角度分析了资本账户开放模式不同所带来的不同的影响。最后通过对我国当前形势的分析，本文建议中国应该采取渐进式的模式逐步的放开对资本账户的管制，开放的顺序应该是先长期资本交易后短期资本交易、先居民国外交易后非居民国内交易。由于我国目前尚不完全具备资本账户自由化的先决条件，所以需要谨慎的设计我国的资本开放战略。同时政府要保持经济政策的可信度和一致性，在收获资本账户自由化收益的同时规避随之而来的风险。
【关键词】：资本账户自由化 新兴市场经济体 人均GDP增长率 资本流入 实证研究
【学位授予单位】：浙江财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F831.51;F113
【目录】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-10
• 第一章 绪论10-18
• 第一节 研究背景及研究意义10-11
• 第二节 文献综述11-16
• 第三节 研究框架与研究方法16-17
• 第四节 本文的创新点和不足17-18
• 第二章 资本账户自由化的基础理论18-22
• 第一节 资本账户自由化简述18-19
• 第二节 资本账户自由化的动因分析19-22
• 第三章 资本账户自由化的发展现状22-33
• 第一节 发达国家的资本账户自由化进程22-24
• 第二节 新兴市场国家的资本账户自由化进程24-27
• 第三节 我国资本项目的管制和逐步放松27-30
• 第四节 我国资本账户自由化的条件30-33
• 第四章 资本账户自由化对 GDP 增长率影响的实证研究33-40
• 第一节 参数设置及样本选取33-35
• 第二节 实证研究35-40
• 第五章 资本账户自由化对资本流入影响的实证研究40-45
• 第一节 参数设置及样本选取40
• 第二节 实证研究40-45
• 第六章 结论及建议45-48
• 第一节 研究结论45-46
• 第二节 对策建议46-48
• 参考文献48-51
• 附录51-59
• 后记59-60
• 致谢60-61

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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  本文关键词：资本账户自由化对GDP增长率及资本流入影响的实证研究，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：435130