金融危机背景下中美投资者情绪的传染性分析

发布时间：2017-06-09 20:08

  本文关键词：金融危机背景下中美投资者情绪的传染性分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：投资者负面情绪在市场之间的传染将会加速金融危机的蔓延.因此,随着我国资本市场的逐步开放,研究投资者情绪传染对我国资本市场的影响已变得越来越迫切.本文分别在中国和美国市场构建投资者情绪代理指标,研究金融危机背景下中美市场投资者情绪的传染效应.通过格兰杰因果检验发现美国市场投资者情绪对中国市场投资者情绪存在单向传导,并以反映金融市场之间的关联程度的Copula传染指数进行进一步的传染性分析,结果表明:美国市场投资者情绪对中国市场投资者情绪的传染性在不同时期呈现出不同的大小关系,随着中国资本市场不断开放,其传染性随之增强,尤其是在次贷危机发生时,投资者的传染性达到最大.
【作者单位】： 中南大学商学院;长沙理工大学经济与管理学院;中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室;
【关键词】： 投资者情绪 传染效应 Copula函数
【基金】：国家自然科学基金面上项目(71171024,71371195)
【分类号】：F832.48;F837.12
【正文快照】： o引言金融市场是涉及经济、政治、社会以及投资者心理等诸多影响因素的复杂的动力学系统,而传统金融学是以“市场有效性”和“投资者完全理性”的假设为前提.但是,随着金融市场和非线性理论的不断发展,大量研究表明,现实股票市场的投资者不可能是完全理性的,投资者的投资决策

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本文编号：436549