融券卖空与周末效应——来自A股市场的经验证据

发布时间：2017-06-09 20:16

  本文关键词：融券卖空与周末效应——来自A股市场的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：利用沪深A股数据研究融券卖空与周末效应间的关系,检验了ChenSignal(2003)的理论假说在A股市场的适用性。研究结果显示:样本研究期间存在显著的周末效应,周五的股票日收益率均值显著高于周一,不过股票日收益率最高均值出现在周三;股票日收益率和股票波动性与融券卖空率负相关,股票日交易量则与融券卖空率正相关,且均在统计上高度显著;混合回归模型回归结果显示基本支持ChenSignal(2003)的研究假说,分位数回归的结果则更加稳健。
【作者单位】： 暨南大学经济学院;
【关键词】： 融券卖空 周末效应 分位数回归 股票收益
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股票市场的周末效应,即表现为周一的平均股票收益率较低或为负,而周五的平均股票收益率相对较高的现象。周末效应又体现为两大子效应:收益率周末效应和波动性周末效应。根据Fama(1970)对有效市场假说的定义:一个证券市场如果有效,证券价格应能反映全部有用信息。[1]后

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本文编号：436598