基于VWAP模型的沪深300股指期货算法交易研究

发布时间：2017-06-18 11:07

  本文关键词：基于VWAP模型的沪深300股指期货算法交易研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着我国金融领域对外开放程度的不断加深,以及国内金融领域创新的不断深化,我们在金融产品的交易活动中,需要与国际接轨,借鉴国际先进的金融交易手段、策略和工具。国外金融市场交易中已经广泛地应用了算法交易,交易量占全部交易量的一半以上,且对市场交易的促进作用明显,在我国金融市场交易中也应该加大算法交易的应用,本文就探讨了算法交易在我国沪深300股指期货交易中的应用问题,主要研究算法交易中的VWAP算法在我国沪深300股指期货的交易中的应用是否能降低交易成本,并对VWAP算法进行改进。为了实现研究目的,本文选取2012年11月7日至2015年3月27日沪深300股指期货的真实交易数据作为数据样本,研究一笔交易在未引入VWAP、引入VWAP和引入改进的VWAP三种不同情况下的交易成本。从VWAP能否降低沪深300股指期货的交易成本来看:交易者在沪深300股指期货市场上引入VWAP的交易成本均值要大大的小于未使用VWAP的交易成本均值,说明引入VWAP确实能够降低交易者的交易成本。并且通过比较未引入VWAP和引入VWAP两种不同情况下成本的最大值、最小值、最大值与最小值的差值和标准差的大小,发现在沪深300股指期货的交易中引入VWAP还可以增强交易的稳定性,使交易者的交易效果波动小。从改进的VWAP的交易效果是否更优来看:利用简单指数平滑法改进VWAP模型对某一天的交易量分布的预测,考虑时间间隔的影响,使得越接近预测日期的交易日的数据的权重越大。通过比较引入VWAP和引入改进的VWAP两种不同情况下成本的均值,发现改进的VWAP虽然均值与未改进的VWAP的相差不大,但是也是小于未改进的VWAP的均值,说明改进的VWAP还是能够更优的降低成本。并且比较两种情况的最大值、最小值、最大值与最小值的差值和标准差的大小,发现改进的VWAP比未改进的VWAP还是一定程度上增强了交易的稳定性,减少了波动。在我国沪深300股指期货交易中引入算法交易中的VWAP算法是能够降低交易者的交易成本的,且通过指数平滑法改进后的VWAP能够进一步地降低交易成本,增强交易稳定性。
【关键词】：算法交易 沪深300股指期货 VWAP 交易成本
【学位授予单位】：青岛大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F724.5
【目录】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 第一章 引言6-15
• 1.1 研究背景及意义6-7
• 1.1.1 研究背景6-7
• 1.1.2 研究意义7
• 1.2 国内外研究综述7-13
• 1.2.1 国外研究综述7-11
• 1.2.2 国内研究综述11-13
• 1.3 研究思路与论文结构13-15
• 第二章 股指期货概述及沪深300股指期货概述15-23
• 2.1 股指期货概述15-19
• 2.1.1 股指期货概念15
• 2.1.2 股指期货的特征及功能15-17
• 2.1.3 股指期货的发展进程17-19
• 2.2 沪深300股指期货概述19-23
• 2.2.1 沪深300股指期货概念19-20
• 2.2.2 沪深300股指期货推出的意义20-22
• 2.2.3 沪深300股指期货的不足22-23
• 第三章 VWAP对沪深300股指期货交易成本的影响23-31
• 3.1 VWAP模型及交易成本23-24
• 3.1.1 VWAP模型23-24
• 3.1.2 沪深300股指期货交易成本24
• 3.2 VWAP对执行成本的影响分析24-29
• 3.2.1 沪深300股指期货的实际交易情况25-26
• 3.2.2 未引入VWAP时的市场执行效果26-27
• 3.2.3 引入VWAP时的市场执行效果27-29
• 3.3 研究结论29-31
• 第四章 改进的VWAP模型31-37
• 4.1 改进VWAP模型31-35
• 4.1.1 指数平滑法31-33
• 4.1.2 改进的VWAP模型33-35
• 4.2 研究结论35-37
• 第五章 结论与展望37-40
• 5.1 结论37-39
• 5.2 不足与展望39-40
• 参考文献40-43
• 攻读学位期间的研究成果43-44
• 附录44-47
• 致谢47-48

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本文编号：459006